泰国原料反弹，橡胶区间震荡延续

一、 新闻

根据中国汽车流通协会的统计，今年2月份，我国重卡市场销售各类车型约12.6万辆，同比爆发式上涨超过200%，已连续第11个月刷新当月销量纪录。

二、 技术分析

橡胶主力合约昨日弱势震荡，MACD绿柱扩大；周线收大阴线，MACD红柱缩小，关注前高压力。外盘TOCOM周线收锤子线阴线，MACD红柱扩大；SICOM周线收锤子线阴线，MACD红柱扩大。

三、 小结

昨日橡胶弱势震荡，空头减仓大于多头，期现价差、RU-NR价差再次缩小，5-9价差缩小、1-9价差扩大。

从橡胶供应而言，据悉今年因国内物候情况较好，预计开割提前，叠加高价刺激，供应或增长，对盘面形成压制；泰国原料持续反弹，胶水-杯胶价差扩大至20泰铢附近。需求端看，重卡销量超预期，轮胎厂开工率快速恢复至70%以上水平，主要因产能释放，终端需求逐步恢复，内外销发货向好，库存消耗明显。停割期浅色胶库存难增长，上周保税区区内外库存均出现小幅增长。宏观层面，国内政府工作报告较为积极，财政政策超市场预期，专项债仅较去年减少0.1万亿，紧货币、宽信用的货币政策符合市场预期；同时美国2月就业数据超市场预期，1-2月出口数据超市场预期，显示全球经济复苏产生共振；美债收益率回落，美股大幅反弹；然美元反弹，对大宗商品形成压制。

综上，大宗商品在快速上涨中已经消化了此前很多利好预期，叠加资金退潮，或将陷入盘整期，宏观情绪偏弱；国内开割提前，供应压力增加；国内外需求复苏预期共振；浅色胶库存低位，深色胶库存连续三周回升，多空因素交织，橡胶在新平台开启区间震荡。

四、 策略建议[

RU-NR套利继续持有；RU、NR多单暂不介入；卖出RU2105-C-17500策略继续持有。