【市场回顾】

20 日期指合约延续弱势震荡，各期指合约在低开后剧烈震荡，盘中一度突破5 日均线压力位，但随后即震荡回落，最终全线收跌。截至收盘，主力合约IF1006 收报2763.20 点，跌37.18 点或1.24%，盘中最低至2742.2 点，最高至 2844.8 点，最大波动幅度接近100点，其今日成交持仓量分别达到293133 手和14774 手，持仓量再创新高，显示市场参与积极性持续升温。此外合约IF1005、IF1009、IF1012 收盘分别跌1.16%、0.73%和0.79%。

沪深300 指数5 月20 日冲高回落，收盘报2,726.02 点，跌36.15点或1.31%。沪深300 权重股跌多涨少，前20 权重股合计拖累指数约12.7 点，其中金融地产股拖累指数约12.8 点，能源股拖累指数约0.2 点。沪深300 行业指数全线下跌，跌幅前列有信息类（-2.31%）、电信类（-1.89%）和医药卫生类（-1.73%）。

【全球股市】

港股20 日随A 股高开后震荡走低，午后一度创出自去年7 月23日以来的盘中新低，尾盘有所回升。恒指全天跌33.15 点，报19545.83 点，跌幅0.17%；国企指数跌76.21 点，报11048.38 点，跌幅0.69%。美股方面，在欧洲债务危机引发的恐慌情绪驱动下，各种风险资产全面遭到抛售，各大指数均出现技术性回调。道指跌257.79 点，报10,186.58 点，跌幅2.47%；纳综指下跌72.39 点，报2,225.98 点，跌幅3.15%；标普500 指数下跌31.07 点，报1,083.98点，跌幅2.79%。

【重要信息】

1. 国务院金研所专家吴庆在接受专访时指出，汇率机制的调整，有利有效时机已经成熟，国家的初步计划是在未来2-3 个月内就要启动这一措施。并建议下一步应该做适当微调，适度调整控制流动性。

2. 据中国证券报5 月20 日报道，截至5 月19 日，从已披露的业绩预告来看，655 家公司中期净利润有望超过450 亿元，同比增逾两倍，显示当前上市公司的中期业绩整体依然向好。

3. 本周3 年期央票继续放量发行，根据央行公告，此次3 年期央票发行量再攀新高，为1,200 亿元，较前次发行增加近1 成；同时3 月期央票发行量创约10 个月以来新低，为60 亿元，较上周大降7 成。截至目前，央行本周实现净回笼510 亿元。

4. 美联储将2010 年美国GDP 增幅预期上调到3.2%至3.7%。但是经济数据显示美国4 月份失业率由3 月份的9.7%升至9.9%，同时欧洲债务危机明显恶化。美国经济摆脱衰退的步伐缓慢促使美联储将短期利率维持在接近于零的水平

【技术分析】

5 月20 日沪深300 指数日K 线收长上影小阴线，收盘价仍低于5 日、10 日年线等均线，成交量进一步萎缩。技术指标方面，MACD 指标持续空头排列的态势，KDJ 震荡，RSI 弱势区域内企稳。

【操作建议】

大盘和期指20 日冲高回落，全线收跌。虽然市场抄底资金有所活跃，但由于房地产调控政策的未来不确定性和国内外经济二次探底的担忧，市场做多信心仍然不足，中期弱势局面仍较难改变。建议投资者以控制风险为主，设好止损位置，保持空头思维。