3月5日晚，知乎向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO申请，计划在纽交所挂牌上市，代码为“ZH”，瑞信、高盛、摩根大通担任承销商。

知乎创始人、CEO周源也于3月6日在知乎内网社区发布的CEO全体信中提到，公司已向纽交所提交上市申请，在十周年之际，这是公司发展的重要里程碑，也是一个新的开始。

资料显示，知乎成立于2010年，网站于2011年1月26日上线，是目前中国最大的问答式在线社区。在胡润研究院发布的《2020胡润全球独角兽榜》中，排名第108位。

周源

来源：《中国企业家》 摄影：王攀

知乎的诞生

知乎能取得今天的成绩，离不开创始人周源的艰苦奋斗。

1980年12月，周源出生于贵州贵阳的一个知识分子家庭，父亲是新闻工作者，母亲是教师。1999年周源考入成都理工大学计算机系学习，并在2003年获得东南大学软件工程专业硕士学位。2004年，他在上海一家软件公司从事数据库开发的工作，由于无法强烈感受到创造价值的成就感便离职了，之后前往北京，成为了《IT经理世界》杂志社的一名记者。做记者期间，周源目睹了太多历经生死的科技公司，身为旁观者，他有一种深深的无力感，于是，萌发了创业的想法。

2008年8月，周源开始了第一次创业，在朋友的建议下做了帮企业在百度等搜索引擎投放广告用的管理软件Meta搜索，然而支撑近两年后，由于资金原因，以失败告终。

休整几个月后，周源再次出发，2010年12月，周源开启了第二次创业。

当时Facebook前CTO亚当·迪安杰罗出了一款叫做Quora的网站，许多硅谷科技创业者们汇聚到这个网站上，分享知识与思考。这个网站让周源想起他在2007年和朋友张亮合作开发的apple4.us网站，为各行各业喜爱苹果的人提供交流的平台。当时只把这当成业余爱好的周源，没想到却成了他未来创建知乎的一个铺垫。

在apple4.us的实践经历和Quora的启发下，一个设想在周源脑中成形，和当初的好友张亮一番谈论过后，他们当即决定创立知乎。

在第一次创业失败的基础上，这一次周源更不敢掉以轻心了，他和张亮为此写了商业计划书。在周源此前的采访中说，那个下午他准备了三页纸，第一页写商业计划书，每个月要干些什么，第二页是这个月的计划和预算，第三页是投多少钱，给多少股份。晚上，带着三页纸就去见了天使投资人。后来，他们获得了李开复的认可，拿到了创新工厂的天使轮融资。

中国最大的问答式在线社区

2010年12月19日，知乎开始运转。知乎早期采用封闭邀请制，用户不足200人，既有李开复、王兴、王小川、徐小平、马化腾这些富有创新精神的企业家和风险投资家，也有一批默默无闻，都是各自专业领域的行业翘楚。在知乎网创办的前40天，他们创造了8000个问题和两万个回答。

到2012年底，知乎用户超40万，周源决定将知乎做成服务大众的产品。于是2013年，知乎面向全网开放，用户规模也随着猛增，不到一年时间用户数量就翻了10倍。截至2020年12月31日，知乎累计拥有4310万内容创作者，已贡献3.53亿条内容，其中包括3.15亿个问答，知乎也早已成为了中国最大的问答式在线社区。

广告是主要营收来源

虽然作为国内最大的问答式在线社区，拥有大批用户，但是知乎却是亏损的。

招股书显示，2020年知乎总营收13.52亿元，2019年营收6.71亿元，同比增长101.7%。2020年毛利7.58亿元，2019年毛利3.12亿元，同比增长142.7%。2020年毛利率56%，2019年毛利率46.6%，同比增长20.2%。2019年净亏损10亿元，2020年净亏损5.18亿元，同比收窄48.2%。

其中，广告、付费会员、内容营销解决方案构成了知乎的主要营收来源。2020年，知乎的广告收入增长46%至8.43亿元；付费用户收入增长264.2%至3.2亿元；内容商务解决方案收入为1.36亿元；其他收入增长1082.9%至806.6万元。

图表来源：投中网

据《每日经济新闻》报道，2020年，广告为知乎贡献了62.4%的营收、付费用户为知乎贡献了23.7%的营收，内容商务解决方案收入的贡献比则为10%。

也就是说，广告是知乎变现的主要途径。而过多的广告，必然会影响用户体验。有用户吐槽打开APP有广告，浏览问题有广告，看回答有广告，自己回答的答案下面也有广告，直呼用户体验差。也有用户称，即使再优质的回答，广告多了也让人反感。不少直接表示，逼我卸载，指日可待。

可见，知乎上无孔不入的广告，已引起不少用户反感。

此外，随着知乎走向大众化，知乎上回答的真假性也成为了大家激烈讨论的话题之一。越来越多的人到知乎上编故事，其中一个昵称为“海贼-王路飞”的用户一度成为大家关注对象，在知乎上，他一共回答过244个网友的提问，但每个回答的身份均不相同。他时而是医生，时而是村长，时而是特种兵，时而是赌徒，根据他的回答，他参加过奥运会、得过金靴、玩过滑翔、跳过街舞、挖过灵芝、考过理科状元、在日本和法国留过学、在谷歌工作过、入过香港皇家警卫队、跑过马拉松、搬过砖、卖过军火，混过华盛顿和台湾的黑帮、打过猎、搞过鲟鱼养殖等等，将自己一生的故事虚构得淋漓尽致。 

于是，不少人对于知乎的印象从高端的问答平台变成了“看故事平台”。

“知乎，分享你刚编的故事”、“谢邀，人在美国，刚下飞机”都成了网友嘲弄知乎的梗。

不断探索新的服务模式

目前广告还是知乎的主要营收来源，但近两年来，知乎也在不断探索并推出新的服务模式，如知乎Live、盐选专栏、读书会等等。

2019年底，知乎正式发力网文业务，开始从社区内外各个渠道吸引创作者来到知乎创作故事性内容。其中知乎知名网文七月荔的《洗铅华》，上线盐选专栏不到一个月的时间，就获得了将近40万元的收入。值得一提的是，2019年的热播剧《长安十二时辰》便是脱胎于知乎上的一则“为《刺客信条》写剧情”的回答。足够的流量，合理的变现途径，知乎似乎也成为了孵化网络小说、IP的“新大陆”。

不断的探索，也让知乎的变现途径不断加强。前文也提到，2020年知乎付费会员收入3.2亿元，同比增长264%，与此同时，对总营收贡献从2019年的13.1%上升至2020年的23.7%。受益于不断扩大的用户群和较高的用户参与度，知乎付费会员规模也进一步提升，平均每月付费会员数从2019年的60万增长到2020年的240万。知乎2020年第四季度付费比例为4%，较2019年第四季度的1.8%增长122%。

成立至今共获七轮融资

虽然知乎不断加强变现途径，但成立十年的知乎，仍在亏损，之所以能撑到今天，很大一部分原因是投资人源源不断的输血支持。自成立以来，知乎总共获得七轮融资，最近一轮融资是在2019年8月，当时筹集了超过4亿美元，投后知乎估值近35亿美元（约245亿人民币）。

其中：

2011年，获得由创新工场投资的百万元天使轮融资；

2012年，获得启明创投领投、创新工场跟投的数百万美元A轮；

2014年，获得赛富基金领投、启明创投等跟投的2200万美元B轮融资；

2015年，获得5500万美元C轮融资，投资方包括腾讯、搜狗等；

2017年，获得1亿美元D轮融资，今日资本领投；

2018年，获2.7亿美元E轮融资；

2019年，完成F轮4.34亿美元融资，由快手领投、百度跟投。

招股书显示，IPO前，周源持有知乎8.2%的股权，并拥有46.6%的投票权，知乎最早的投资方创新工厂持股13.1%，投票权7.6%，腾讯持有知乎12.3%的股权和7.6%的投票权，启明创投持股11.3%投票权6.6%，赛富持股9.3%投票权5.4%，快手持股8.3%投票权4.8%，今日资本持股6.8%投票权3.9%。

作为陪跑时间最长的创新工场，若知乎成功上市，将赚得盆满钵满。而创业十年的周源，或将迎来自己人生的新辉煌。

十年时间，知乎从小众的精英问答社区，发展如今拥有庞大的用户体量的平台，虽然一度被嘲“编故事”，被嘲广告多，但我们不可否认，知乎上确实有很多高质量内容。

有用户说，知乎早已没有以前的纯粹，但是一家公司，终归是要吃饭的，成立十年时间的知乎目前仍在亏损，如何在赚钱和扩张用户中取得平衡，是知乎正在面临的问题。若上市后，周源又将带领知乎走向何方？

七禾研究中心综合整理自网络

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