一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

当地时间3月15日，世卫组织举行新冠肺炎例行发布会，世卫组织总干事谭德塞表示，目前大多数国家面临的最大威胁是无法获得新冠疫苗，几乎每天都有各国的高级别领导人在询问何时才能通过“新冠肺炎疫苗实施计划”收到疫苗。有些最富有的国家购买了足量的疫苗，可供其人口进行多次免疫接种，而一些国家却一无所获。谭德塞呼吁所有国家团结一致，确保在今年的前100天内，所有国家都能展开新冠疫苗接种。

2）国内新闻

中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平3月15日下午主持召开中央财经委员会第九次会议，研究促进平台经济健康发展问题和实现碳达峰、碳中和的基本思路和主要举措。习近平在会上发表重要讲话强调，我国平台经济发展正处在关键时期，要着眼长远、兼顾当前，补齐短板、强化弱项，营造创新环境，解决突出矛盾和问题，推动平台经济规范健康持续发展；实现碳达峰、碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，要把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局，拿出抓铁有痕的劲头，如期实现2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标。

3）行业新闻

2021年央视“3·15”晚会开播，节目曝光内容涉及人脸识别、招聘平台、老年人手机、瘦肉精、医疗广告等问题。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股收涨，A50和恒指期货夜盘上涨，上一交易日A股再次弱势下跌，两市成交额维持约8000亿水平，资金方面北向资金净流入36.88亿元，03月12日融资余额缩小46.74亿元至15078.20亿元。当前我国政策还是保持着连续性，2021年1-2月经济数据好于预期。近期A股持续回调，涨跌波动加大，技术上看有止跌迹象，但仍需观察，谨慎的可以继续观望等待明确企稳信号。

【国债】

国债：价格继续下跌，10年期国债收益率上行1.86bp至3.28%。央行开展1000亿元MLF和100亿元逆回购操作，完全对冲到期资金，Shibor短端品种全线上行，资金面有所收敛。美国首批疫情纾困补助金开始发放，OECD对美国经济展望大幅改善，市场预计美联储本周货币政策维持不变，美债收益率大幅回升突破1.6%。国内1-2月份经济数据出台，同比均大幅增长，主要是去年同期基数较低，剔除基数影响后，投资、消费、工业生产年均增速分别为1.7%、3.2%、8.1%，经济总体处于恢复进程中，此前公布的社融存量和M2增速均有所回升，支持经济增长。综合预计国债期货价格仍以下行为主，操作上建议空单持有。

2）能化

【原油】

原油：夜盘SC下跌1.78%。欧洲近期暴发了第三轮疫情，迫使多国重新采取严格的封锁措施。欧盟国家的感染率目前达到了二月初以来的最高水平。近期确诊病例的飙升很大程度被归咎于新冠病毒新变种的传播。从本周一（3月15日）起，意大利大部分地区将进入封锁，人们只有在办理重要事务时才能出门。大多数商店、酒吧和餐厅都要关闭。美元汇率增强也打压以美元计价的商品期货气氛。周一(3月15日)美元指数上涨至91.80，涨幅0.15%。    

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盘震荡盘整。本周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在88.07%，较上周上涨0.71个百分点。本周期内虽沿海个别装置负荷略降，但青海盐湖逐步重启，所以本周四国内CTO/MTO装置整体负荷略有提升。截至3月11日，国内甲醇整体装置开工负荷为75.15%,下跌0.99个百分点，较去年同期上涨4.84个百分点；西北地区的开工负荷为87.24%，下跌0.74个百分点，较去年同期上涨2.84个百分点。整体来看沿海地区甲醇库存在93.7万吨，环比上周下降0.12万吨，降幅在0.13%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在18.7万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计3月12日到3月28日沿海地区预计到港在63.08万-64万吨。

【橡胶】

橡胶：橡胶周一走势震荡，价格小幅下跌，ru05收于15115。基本面波动不大，上周保税区库存再次回落至73.89万吨，跌1.5万吨，出库情况好转。目前国内产区临近开割，胶价处于近三年高位，有利于提升割胶积极性，但初期产出预计有限，下游方面，国内节后开工复苏，需求支撑增强，基本面相对稳定，15000支撑较强，短期可尝试背靠15000少量试多，后期需关注环保及新胶开割情况。

【聚烯烃】

聚烯烃：线性LL，两油价格平稳，中油个别有优惠。煤化工通达源8890，成交回升，价格环比下降。拉丝PP，中石化部分上调100，中油价格平稳。煤化工常州库9250，成交回升价格环比下降。两油石化早库90.5万，较昨日下降3万吨。昨日聚烯烃期货重心窄幅回升。现货成交方面，线性和拉丝跌价促进成交环比昨日回升。整体而言，供给充裕。石化库存去化缓慢，节后至今的多头行情或进入高位震荡分化期，后市关注原油能否持续维持高位以及下游采购力度，操作层面建议逐步由偏多转中性操作。

3）黑色

【螺纹】

螺纹:伴随着库存观点的出现，若后期强需求得到验证，那么供给端的扰动或将继续提振市场的做多情绪，05合约也将偏强运行。长流程限产下，由于热卷产量高炉比重较大，限产期内热卷表现也将强于螺纹。但另一方面，一旦需求不及预期，供给端的受限反而会引发黑色系原料到成材的负反馈。从目前的水泥及挖机数据表现看，旺季需求仍有保障，卷螺主力合约在旺季仍有多配价值。

【铁矿】

铁矿：3月份河北唐山还是会笼罩在采暖季限产的不确定性下，铁矿需求端的不确定性也比较大，叠加港口库存同比偏高，铁矿缺乏主动上涨的驱动。但目前05合约基本面上看暂时没有出现趋势性的利空，且贴水最便宜的交割品-超特粉的幅度在14%，05合约调整过后仍然有在旺季做多的空间。短期关注钢厂补库期内的铁矿5-9正套机会。远月的粗钢产量政策扰动仍有较强的不确定性，叠加下半年整体黑色终端需求不及上半年的市场预期，或将导致09和2201合约的铁矿需求面临瓶颈。

【动力煤】

动力煤：煤矿安全、环保检查力度加大，供给能力受限，产地煤价继续上行。市场需求持续向好，水泥、能化品生产对煤炭需求上升，全国多省份上调经济增长目标，均使得后期煤炭需求看好供需两旺构成近期动力煤价格的支撑。大秦线春季检修即将开始，在良好复苏势头带动下，到港拉煤船或将上升，提前备货。在全球复苏，美国大力度财政刺激的影响下，大宗商品整体上涨势头强劲，也形成一定的支撑。综合研判下，动力煤中期上涨预期仍然存在，但短期取暖需求下行、港口库存较高等构成一定的利空压力。

4）金属

【贵金属】

贵金属：隔夜10年期美债收益率小幅回落金银普涨，美联储会议前市场保持谨慎。上周符合预期的CPI以及需求尚可的美债拍卖使得抛售美债的担忧有所好转。但此前美联储“按兵不动”的态度未能令市场满意，叠加美国2月非农就业报告表现强劲以及美国通过1.9万亿美元的经济刺激法案提升市场对于经济复苏和通货膨胀的预期，美债利率整体持续上行使得金银整体承压。目前消化利空后市场情绪好转金银出现短线的反弹，但利率上行背景下投资者应保持谨慎，本周关注美联储利率会议及鲍威尔的新闻发布会、数据方面关注零售销售等数据。

【铜】

铜：夜盘铜价震荡整理。昨日公布的国内工业增加值同比增加35.1%，强于市场预期。有报道称智利某矿山拒绝了资方新的薪资协议，另有秘鲁第六大矿山宣布停止运营，令市场情绪紧张。铜市仍受低库存、精矿紧张和预期供应缺口支撑，由于南美持续受疫情影响，全球精矿供应紧张，目前国内精矿加工费缩窄至35美元左右。而国内需求持续向好，加上欧美疫情出现转好势头，市场预期未来供应吃紧。由于前期上涨幅度较大，中期可能进入技术整理阶段，延续宽幅震荡概率较大，短期有望继续走强。建议关注下游开工情况、库存及现货状况。

【锌】

锌：夜盘锌价震荡走高。据SMM统计国内社会库存26.5万吨，较上周末增加2100吨。目前精矿加工费已缩窄至4000元左右，静态计算达到冶炼企业生产成本，但前期锌价快速上涨已使得冶炼利润明显改善，市场寄希望冬季停工的矿山开工。短期锌价有望延续走强，建议关注其它有色品种走势对锌价的影响、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

【铝】

铝：铝价夜盘上涨。基本面方面，本周国内社会库存较前一周增长0.4万吨至123.7万吨，节后铝锭累库放缓，短期铝锭库存预计逐步回落。此外近期LME铝锭库存连续大增，境外铝价压力预计增加。铝价高位盘整，但高利润低库存下供应的增加，加上近期宏观压力增加，持续震荡的铝价存在回调风险。走势方面短期铝价预计高位震荡，操作上坚持逢低买入和正套为主。

【镍】

镍：镍价夜盘回落。前期市场报道青山将于十月开始向下游供应镍铁制高冰镍，市场担忧会影响硫酸镍价格，进一步影响镍豆的价格。从实际情况看，镍铁制高冰镍势必对电解镍下游造成挤压，打压镍铁和纯镍价差。基本面方面，中期来看镍矿供应存在较大收缩，未来菲律宾矿山发货逐步增加，二季度后供应预计增加，镍铁价格承压。但短期纯镍供应偏紧不改，预计价格在目前下行趋势后将恢复上涨。       

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢价格震荡。供应端近期不锈钢供应维持宽松，库存增加。基本面方面，目前下游企业尚未完全开工，需求有待恢复，预计未来逐步增加。短期不锈钢走势预计震荡，中期看不锈钢供应整体预计还是会维持相对宽松，走势预计震荡。

5）农产品

【白糖】

白糖：糖价继续走弱。昨夜原糖因美元原油震荡而震荡。国际上市场更多关注巴西开榨的情况。另外近期印度出口签约大量增加以及月底巴西即大规模开榨将缓解目前全球糖供应紧张的局面，但原糖15美分/磅存在乙醇折糖以及印度出口成本的强支撑。国内糖则处于季节性库存高点缺乏独立上涨的动能，但下方空间因为进口成本高企而变得十分有限。另外有传闻称近期有预拌粉和糖浆入关，并且周一仓单有效预报大幅增加，这对国内价格不利。操作上，短期国内跟随原糖波动同时要注意宏观金融市场动荡，白糖适合在盘面回调后买入并在上涨后止盈，参考区间在5250-5550；长期全球糖继续处于去库存状态，远期白糖多单可继续持有。

【油脂】

油脂：3月15日(星期一)CBOT大豆收盘上涨。交易商称，追随玉米市场涨势。豆粕期货也上涨，受终端用户买盘支撑。豆油期货走低，从八年半高位回落，受一轮获利了结和多头豆油/空头豆粕价差平仓拖累。05月大豆收1418.50美分/蒲式耳，涨幅0.37%。国内豆油Y2105收盘于9424，涨幅0.79%，棕榈油P2105收盘于8028，涨幅0.25%。截至3月12日国内豆油库存减少8.24万吨至83.065万吨，棕榈油库存减少3.87万吨至56.03万吨。豆油处于历史偏低的位置，部分地区供应偏紧，现货维持高基差，在豆粕需求提货未见明显好转，部分企业短豆问题解决，压榨量起来前豆油盘面仍偏强，未来两周周度压榨预计在150万吨左右，维持逢低短多的策略，在9200-9300可尝试做多。MPOB2月报告中产量和进口低于预期，库存不及预期，报告偏利多。然而船运商检数据马来西亚3月1日-15日棕榈油出口减幅4%-5%左右，出口减幅大幅缩窄，豆棕价差方向不明，持续关注后续产量和出口情况。

【豆粕】

豆粕:M2105收盘于3223，涨幅0.84%。美豆主力 1400 美分企稳，较低的结转库存、巴西物流问题、阿根廷干旱问题也支撑美豆，后期的涨幅更多的来自阿根廷减产的兑现程度。此外成本端美豆上涨也更多的拉涨油脂，华东、华南等地区豆粕基差继续走弱，国内进口大豆压榨利润深度亏损，有榨利修复需求，短期难有有效的非洲猪瘟疫苗，豆粕现货需求端仍偏弱，本周及下周国内大豆压榨量预计在150万吨左右，短豆及停机检修等造成供应问题，关注豆粕库存及需求变动，在45月大豆大量到港前暂时豆粕盘面预计走势偏震荡。