期指5月合约交割在即,该合约也为我们留下了辉煌的“投机数据”。

　　自4月16日挂牌以来,股指期货的成交一直相当活跃,但其中大多数属于日内高频交易,投机意味非常浓。国泰君安金融期货理财部报告指出,股指期货上市以来,盘中曾出现过多次快速上涨和下跌,据不完全统计,在8分钟内快速上涨50点以上的次数有3次;在5分钟内上涨40点左右的有3次,下跌有1次;在5分钟内上涨30点左右的有7次;在5分钟内上涨20点左右的有12次,下跌有3次;在3分钟内上涨10点以上的有15次,下跌有7次。

　　该部门研究咨询总监郭浩表示:“引起这一现象的主要原因还是在于股指期货是一个新生事物,总的持仓量相对于现货市场还很小,盘口买卖的挂单量很轻。”

　　据其介绍,由于机构投资者目前尚未大规模入市,致使套保和套利资金在股指期货上占比还很低。这些因素综合起来,就使得某些个人大户有机会利用资金优势联手在市场上快速拉升或打压期指价格。

　　同时,国泰君安研究所也发布报告,对当前市场对于股指期货的部分争论提出了自己的看法:

　　1.股指期货不是导致股票市场大跌的因素。国内房地产调控导致经济减速的预期与货币政策逐步收紧才是股市下跌的主要原因,而国际环境更是起到了推波助澜的作用;

　　2. 通过IB 业务参与期指的股民普遍遭受亏损之说没有根据。决定股指期货中期趋势的主要因素还是对基本面和股票市场趋势的判断,并且商品期货交易者投资股票极为普遍,很难将投资者简单地划分为股民或是期民。

　　3. 股指期货成交量相对较大是因为期指分担了股票市场中的一部分T+0 和双边交易需求。而持仓量小,部分是由于隔夜持仓有风险,在报价连续,开盘跳空比较小的时候,即使不隔夜持仓,也能进行趋势性投资。

　　4. 所谓“炒家先放空股指期货、再抛售现货,打压指数获利”的市场传闻缺乏根据。