一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

标普：确认美国的主权评级为AA+，前景展望维持稳定；对美国的主权评级是基于其强大的机构、多样化和有弹性的经济以及广泛的货币政策灵活性；美国的前景仍然稳定，反映出随着疫情消退，人们对今年和明年经济快速增长的预期；对美国的主权评级也是基于其作为世界主要储备货币发行国的独特地位；对美国的“稳定展望”表明，对美国的负面和正面评级因素在未来三年将保持平衡。

2）国内新闻

京津冀协同发展领导小组会议要求，稳妥有序推进京津冀协同发展各项工作；加快推进一体化交通基础设施建设，构建“轨道上的京津冀”，完善区域公路网，提高京津冀机场群和港口群管理水平；稳步有序推进北京非首都功能疏解，完善疏解激励约束政策体系。

3）行业新闻

发改委能源研究所时璟丽：根据“30碳达峰、60碳中和”目标，2030年非化石能源在一次能源占比要从20%提升至25%，风电、光伏发电累计装机要达12亿千瓦以上，以风、光为主可再生能源电力电量要在“十三五”规模上大幅度增加。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股涨跌不一，A50和恒指期货夜盘上涨。上一交易日A股震荡上涨，两市成交额缩量至7300亿水平，资金方面北向资金净流入55.72亿元，03月15日融资余额增加37.91亿元至15116.11亿元。当前我国政策还是保持着连续性，2021年1-2月经济数据好于预期。近期A股持续回调，涨跌波动加大，技术上看有止跌迹象，但仍需谨慎，操作上建议轻仓试多，但预计空间不大。

【国债】

国债：价格小幅上涨，10年期国债收益率下行1.16bp至3.27%。近期，央行开展MLF和逆回购操作，完全对冲到期资金，Shibor短端品种多数下行，资金面保持相对平稳。美国首批疫情纾困补助金开始发放，OECD对美国经济展望大幅改善，市场预计美联储本周货币政策维持不变，美债收益率大幅回升突破1.6%。国内1-2月份经济数据出台，同比均大幅增长，主要是去年同期基数较低，剔除基数影响后，投资、消费、工业生产年均增速分别为1.7%、3.2%、8.1%，经济总体处于恢复进程中，此前公布的社融存量和M2增速均有所回升，支持经济增长。综合预计国债期货价格反弹空间有限，仍以下行为主，操作上建议空单持有。

2）能化

【原油】

原油：分析师估测美国原油库存连续第四周增加，国际油价连续第三天回跌。欧洲疫苗和美国病毒变异问题让经济和需求充满不确定性，石油市场涨势受到抑制。美国石油学会数据显示，截止3月12日当周，美国原油库存4.75亿桶，比前周减少100万桶，汽油库存减少92.6万桶，馏分油库存增加90.4万桶。对欧美疫情反复的担忧再起，石油需求不确定性困扰市场。有报道说阿斯利康新冠病毒肺炎疫苗可能存在严重的副作用，尽管世界卫生组织没有明确表示这种疫苗存在的问题，但是德国、法国、意大利和欧洲其他一些国家纷纷计划暂停阿斯利康新冠病毒肺炎疫苗注射。人们担心欧盟接种疫苗速度减缓，可能会影响该地区的经济复苏。

【甲醇】

甲醇：甲醇小幅下跌0.61%。本周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在88.07%，较上周上涨0.71个百分点。本周期内虽沿海个别装置负荷略降，但青海盐湖逐步重启，所以本周四国内CTO/MTO装置整体负荷略有提升。截至3月11日，国内甲醇整体装置开工负荷为75.15%,下跌0.99个百分点，较去年同期上涨4.84个百分点；西北地区的开工负荷为87.24%，下跌0.74个百分点，较去年同期上涨2.84个百分点。整体来看沿海地区甲醇库存在93.7万吨，环比上周下降0.12万吨，降幅在0.13%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在18.7万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计3月12日到3月28日沿海地区预计到港在63.08万-64万吨。

【橡胶】

橡胶：橡胶周二窄幅震荡，ru05收于15150，下跌30，基本面波动不大，上周保税区库存再次回落至73.89万吨，跌1.5万吨，出库情况好转。目前国内产区临近开割，胶价处于近三年高位，有利于提升割胶积极性，但初期产出预计有限，下游方面，国内节后开工复苏，需求支撑增强，基本面相对稳定，15000支撑较强，短期可尝试背靠15000少量试多，后期需关注环保及新胶开割情况。

【聚烯烃】

聚烯烃：线性LL，两油价格平稳。煤化工通达源8910，成交回升，价格环比小涨。拉丝PP，两油价格平稳。煤化工常州库9550，量价回升。两油石化早库87万，较昨日下降3.5万吨。昨日聚烯烃期货重心回落。现货成交方面，线性和拉丝回升。隔夜API原油库存数据公布，高于市场预期，油价止跌反弹，关注今晚EIA的库存数据。聚烯烃基本面石化库存去化缓慢，美国端聚烯烃装置逐步复产，对于国内出口有一定的影响。后市关注国内现货的去库趋势。整体而言，5月合约向上仍有一定阻力，高位宽幅震荡行情或延续。

3）黑色

【螺纹】

螺纹:伴随着库存观点的出现，若后期强需求得到验证，那么供给端的扰动或将继续提振市场的做多情绪，05合约也将偏强运行。长流程限产下，由于热卷产量高炉比重较大，限产期内热卷表现也将强于螺纹。但另一方面，一旦需求不及预期，供给端的受限反而会引发黑色系原料到成材的负反馈。另一方面，昨日市场关于热卷出口退税削减传言再起，但目前政策并无定论，即时落地市场也在年前已有预期，从该政策角度不对盘面造成较大的利空。

【铁矿】

铁矿：3月份河北唐山还是会笼罩在采暖季限产的不确定性下，铁矿需求端的不确定性也比较大，叠加港口库存同比偏高，铁矿缺乏主动上涨的驱动。但目前05合约基本面上看暂时没有出现趋势性的利空，且贴水最便宜的交割品-超特粉的幅度在14%，05合约调整过后仍然有在旺季做多的空间。短期关注钢厂补库期内的铁矿5-9正套机会。另一方面市场对于唐山环保限产的力度和节奏已经有一定的把握，短期内再超预期的可能性不大，伴随着4月开工旺季的来临，铁水产量的抬升或将拉动钢厂对铁矿和焦炭的补库，可考虑逢高介入做空05钢厂利润的策略。

【动力煤】

动力煤：产地煤价经历了前期快速上涨后，价格已经企稳，部分煤矿开始下调价格。短期动力煤需求或有所减少，电厂日耗数据环比下降，主要原因或在于取暖需求下降，水电等供给逐渐上行也将对煤炭需求形成冲击。中期视角看，市场需求持续向好，水泥、能化品生产对煤炭需求上升，全国多省份上调经济增长目标，均使得后期煤炭需求看好供需两旺构成近期动力煤价格的支撑。在全球复苏，美国大力度财政刺激的影响下，大宗商品整体上涨势头强劲，也形成一定的支撑。综合研判下，动力煤中期上涨预期仍然存在，但短期取暖需求下行、港口库存较高等构成一定的利空压力。

4）金属

【贵金属】

贵金属：隔夜10年期美债收益率再度走高金银回落，美联储会议前市场整体保持谨慎。上周符合预期的CPI以及需求尚可的美债拍卖使得抛售美债的担忧有所好转。但此前美联储“按兵不动”的态度未能令市场满意，叠加美国2月非农就业报告表现强劲以及美国通过1.9万亿美元的经济刺激法案提升市场对于经济复苏和通货膨胀的预期，美债利率整体持续上行使得金银整体承压。目前消化利空后市场情绪好转金银出现短线的反弹，但利率上行背景下投资者应保持谨慎，本周关注美联储利率会议及鲍威尔的新闻发布会、数据方面关注零售销售等数据。

【铜】

铜：夜盘铜价震荡整理，智力前期拒绝资方薪资方案的矿山同意延长谈判期限。铜市仍受低库存、精矿紧张和预期供应缺口支撑，由于南美持续受疫情影响，全球精矿供应紧张，目前国内精矿加工费缩窄至35美元左右。而国内需求持续向好，加上欧美疫情出现转好势头，市场预期未来供应吃紧。由于前期上涨幅度较大，中期可能进入技术整理阶段，延续宽幅震荡概率较大，短期有望继续走强。建议关注下游开工情况、库存及现货状况。

【锌】

锌：夜盘锌价震荡整理，仍受低加工费支撑。目前精矿加工费已缩窄至4000元左右，静态计算达到冶炼企业生产成本，但前期锌价快速上涨已使得冶炼利润明显改善，市场寄希望冬季停工的矿山开工。短期锌价有望延续走强，建议关注其它有色品种走势对锌价的影响、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

【铝】

铝：铝价夜盘小幅上涨。基本面方面，本周国内社会库存较前一周增长0.4万吨至123.7万吨，节后铝锭累库放缓，短期铝锭库存预计逐步回落。此外近期LME铝锭库存连续大增，境外铝价压力预计增加。铝价高位盘整，但高利润低库存下供应的增加，加上近期宏观压力增加，持续震荡的铝价存在回调风险。走势方面短期铝价预计高位震荡，操作上坚持逢低买入和正套为主。

【镍】

镍：镍价夜盘上涨。前期市场报道青山将于十月开始向下游供应镍铁制高冰镍，市场担忧会影响硫酸镍价格，进一步影响镍豆的价格。从实际情况看，镍铁制高冰镍势必对电解镍下游造成挤压，打压镍铁和纯镍价差。基本面方面，中期来看镍矿供应存在较大收缩，未来菲律宾矿山发货逐步增加，二季度后供应预计增加，镍铁价格承压。但短期纯镍供应偏紧不改，预计价格在目前下行趋势后将恢复上涨。

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢价格下行。供应端近期不锈钢供应维持宽松，库存增加。基本面方面，目前下游企业尚未完全开工，需求有待恢复，预计未来逐步增加。短期不锈钢走势预计震荡，中期看不锈钢供应整体预计还是会维持相对宽松，走势预计震荡。

5）农产品

【白糖】

白糖：糖价夜里反弹。昨日原糖因中国发放进口许可证传闻而上涨。国际上印度目前大规模收榨，大局基本确定，后期市场将更多关注巴西开榨的情况。另外近期印度出口签约大量增加以及月底巴西即大规模开榨将缓解目前全球糖供应紧张的局面，但原糖15美分/磅存在乙醇折糖以及印度出口成本的强支撑。国内糖则跟随国际糖价波动。操作上，短期国内跟随原糖波动同时要注意宏观金融市场动荡，白糖适合在盘面回调后买入并在上涨后止盈，参考区间在5250-5550；长期全球糖继续处于去库存状态，远期白糖多单可继续持有。

【油脂】

油脂：3月16日(星期二)CBOT大豆收盘上涨。担忧主要大豆供应国巴西因降雨而推迟收割带来支撑。05月大豆收1421.75美分/蒲式耳，涨幅0.16%。国内储备豆油拍卖，夜盘油脂继续下跌。国内豆油Y2105收盘于9270，跌幅1.63%，棕榈油P2105收盘于7782，跌幅2.85%。国内一级大豆油和24°棕榈油小幅走弱。豆油库存处于历史偏低的位置，部分地区供应偏紧，现货维持高基差，暂时豆粕需求提货未见明显好转，部分企业短豆，未来两周周度压榨预计在150万吨左右。船运商检数据马来西亚3月1日-15日棕榈油出口减幅4%-5%左右，出口减幅大幅缩窄。虽然SPPOMA（西马南方棕榈油协会）3月1-15日棕榈油产量大增，但是该协会对应的地区产量占马来西亚总产量的15%左右，此外，2月假期也较多，需要持续关注后续产量和出口情况。盘面处于高位的油脂会因为利空的消息产生较大的波动，建议观望。

【豆粕】

豆粕:M2105收盘于3272，涨幅1.58%。美豆主力 1400 美分企稳，较低的结转库存、巴西物流问题、阿根廷干旱问题也支撑美豆，后期的涨幅更多的来自阿根廷减产的兑现程度。此外成本端美豆上涨也更多的拉涨油脂，华东、华南等地区豆粕基差继续走弱，国内进口大豆压榨利润深度亏损，有榨利修复需求，短期难有有效的非洲猪瘟疫苗，豆粕现货需求端仍偏弱，本周及下周国内大豆压榨量预计在150万吨左右，短豆及停机检修等造成供应问题，关注豆粕库存及需求变动，在45月大豆大量到港前暂时豆粕盘面预计走势偏震荡。