内外走势：周四LME镍冲高回落，截至北京时间15：00，3个月伦镍报16140美元/吨，日跌0.46%。沪镍主力2106合约冲高回落，日内最高122190元/吨，最低119500元/吨，收盘价120520元/吨，较上一交易日收盘价涨0.29%；成交量770341手，日增39679手；持仓140996手，日减2503手。基差3080元/吨；沪镍2105-2106月价差-150元/吨。

市场焦点：（1）美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变，点阵图显示美联储直至2023年末都会按兵不动。鲍威尔表示，未来数月的通胀将大幅上扬，但那不足以保证美联储加息。

现货分析：3月18日SMM现货1#电解镍报价121600-125600元/吨，均价123600元/吨，日涨1200元/吨。长江有色报道，持货商逢高出货增加，报价升水逐步下调，下游接货积极性不高，贸易商仅刚需备库，现货成交状况一般。

仓单库存：周四沪镍仓单合计9939吨，日减78吨，连降4日；3月17日，LME镍库存为259782吨，日减366吨。

主力持仓：沪镍主力2106合约前20名多头持仓77224手，日增403手，空头持仓97207手，日增637手，净空持仓19983手，日增234手，多空均增，净空增加。

行情研判：3月18日沪镍2106冲高回落。美联储点阵图显示基准利率至少在2023年底之前都将在零附近，鲍威尔表示未来数月的通胀将大幅上扬，但不足以保证美联储加息，美元指数大幅下挫。上游国内镍矿库存降至近年来最低水平，并且诺里尔斯克公司矿井重启延迟，镍矿紧张局面持续。近期青山镍铁转高冰镍消息已逐渐得到消化，而当前国内镍库存仍处低位，市场货源偏紧局面仍存，支撑镍价企稳。技术上，沪镍主力2106合约主流空头增仓较大，维持区间调整，预计后市低位震荡。操作上，建议在118500-123000元/吨区间轻仓操作，止损各1500元/吨。