七禾网14、近期化工品种上涨幅度很大、行情也比较流畅，请问您是否会增加化工品种的仓位？

陈文越：不会去刻意增加某一个板块品种的仓位或者因为它涨得多就特意去加仓。

七禾网15、我们分析发现，您在菜粕、红枣上亏损比较多，您是否会把这些亏损较多的品种从交易标的中剔除？

陈文越：个别品种确实可能两三年，甚至三五年都不出行情，在这上面亏了不少钱，但这些亏的钱是交易必须付出的成本，指不定哪天这个品种突然就出了大行情把之前付出的成本全部赚回来，所以不要因为某个品种阶段性亏得多，就随意把它停掉，如果错过其后续出现的行情，本该赚到的利润没赚到，之前付出的成本就变成实亏了。

七禾网16、您以人工主观的方式同时关注这么多品种，有时是否存在精力不足的问题？您用技术分析的方式做交易，您是否有考虑把您的这套交易系统编成程序化策略，用完全程序化的方式自动交易？

陈文越：中长线趋势策略的交易频率并不高，多品种交易是可以兼顾的。程序化只是代替了双手解决下单问题，剔除了情绪的影响，低频的人工交易如果做到严格执行，其实没区别，但人的经验和直觉是程序化做不到的。各品种价格走势上的呈现形式是不同的，随着交易经验的增长，某些价格走势能感觉到它可能会涨或是机会比较大，这个时候单子可以稍微放多一点，我认为添加一点直觉因素在交易中，交易会变得更生动有趣。

七禾网17、您是根据纯技术分析进行交易，有些了解基本面的交易者，近期重点配置了化工品种，因此取得了不错的成绩。您对于用基本面选品种、用技术面做交易执行这样的交易方式怎么看？您后期是否也会考虑采用这种方式做交易？

陈文越：这个市场对每个交易者都非常包容，不同交易策略，基本面、技术面，套利、长线、短线、高频，不同交易周期、策略都有相对应的盈利模式，每个流派都有成功的交易员，所以在交易策略的选择上只要适合自己与自身条件匹配具有正期望值我觉得都没问题。

七禾网18、2016年期货市场行情波动也很大，但您2016年收益率相对于近一年来说并不高，请问其中的主要原因是什么？是否当时的交易方法和现在相比有所不同？

陈文越：2016年的时候是基本面与技术面结合交易，当时对基本面的侧重会多一点，但我对基本面出现了误判，所以那时很多品种大涨，自己并未参与或仓位很轻。

现在跟以前的交易方法，其实底层逻辑是没有变的，只是把基本面这一块摒弃掉了。我个人建议，做交易要纯粹，不要一会儿基本面，一会儿技术面，一会儿长线，一会儿短线，我觉得这个很难兼容。

七禾网19、据您介绍，您曾有过重仓多单赌USDA报告后短期大亏的经历，请您介绍一下这次经历的具体情况。您从中收获的经验或者总结是什么？

陈文越：2014年6月30日下午收盘前图表上有一个突破，我感觉晚上的报告应该是利多，就重仓做进去了，结果晚上报告利空跌了7%，好在当时做的是近月合约比较强，第二天早上开盘没有封跌停，所以开盘就止损了。后来再也没有做过这样的交易。交易做错了一定要第一时间止损，期货市场机会天天有，留得青山在一定有柴烧。

七禾网20、您的展示账户“谦时资本”，至今已展示了4年多时间，净值超55，最大回撤46.49%，对于这样的成绩您是否满意？期货市场行情变幻莫测，您认为在未来的行情中，您是否能继续保持这样高收益的成绩？

陈文越：这样的成绩我觉得还可以，我主要着重于控制好风险，盈利交给市场，顺其自然。这个账户为了展示所以稍微激进一些，收益和回撤都会稍微大一点，其他账户则比较稳健，总的来说每年都赚一点，每年30%、50%，遇上大行情收益就高些，主要是复利的力量。

像2017、2018、2019年，那三年市场的波动率比较低，没有太多整体性行情，在这样的市场中赚钱是相对比较难的，如果以后的行情流畅，波动大，那么赚钱可能就会稍微容易一点。

七禾网21、2020年以来期货市场波动明显加剧，机会增加的同时潜在的风险也加大，您对于这样的行情有什么感受？在交易策略上是否会做出相应的调整？

陈文越：市场的高波动率对趋势策略是有利的，我不会刻意在交易策略上做调整，特别是盈利的持仓，盈利的持仓要尽量拿得久一点，很多时候知道会回撤，都不会去干预。盈亏同源，放弃风险也就放弃了利润，反之亦然。接受这个事实，心态就不会患得患失。

七禾网22、现在做股票、期货的人群越来越年轻化，有很多大学生也在做股票、期货，您也是在大学期间开始做期货。对于这个现象您怎么看？

陈文越：年轻就是最大的资本，越早进入这个市场，试错成本越低，会比4、50岁上有老下有小的年龄再学习的好。我大学的时候做股票期货，本金也不多，就算亏完了这个学费交的也不贵，如果发现这个东西不适合自己，投简历换份工作就好了。

做交易想赚钱要懂得利用复利。复利的基础是什么呢？其实是寿命。巴菲特从十岁开始做股票，他做到25岁，然后开始创业，他已经有15年的交易经验、投资的经历，从25岁开始到现在90岁，这么长时间，哪怕年均10%、15%收益，能做到不亏大钱，累积到最后也是一个巨大的数字。虽然我们能活多少岁这个没法预知，但是可以尽量提前进入到这个复利的征程，从20岁开始滚雪球，比30、40岁才开始好，毕竟比别人提前了十年、二十年，这是一个优势。当然，说得容易做得难，想要雪球能滚起来需要交易者得找到一条又湿又长的坡，而这个“坡”就是一个正期望值的交易策略。

七禾网23、当前期货市场专业性越来越强，很多人认为只有团队协作交易，才有可能在当前的市场中有所成绩。请您谈谈您未来的投资规划，是否会考虑成立交易团队，往资管的方向发展？

陈文越：我认为这个市场的真理掌握在少数人手中，如果大家都看好的机会，我反倒觉得不一定好，而很多人不看好的东西，可能蕴含着机会。团队协作是没有问题的，我所理解的团队协作交易是分工明确，财务做财务的工作，研究人员做研究人员的工作，各司其职，但是最终拍板做出投资决策的只能是一个人，我认为在交易中三个臭皮匠是赛不过一个诸葛亮的。

至于资管，从我独立专职做期货的那一天起就在我的事业规划中。对于客户来说，是一个双向选择，客户选择我们，我们也在选择客户。我希望合作是建立在充分了解并产生信任的基础上，这样才能共同成长相互成就。最近大家都流行买基金，但是很多人可能对这些基金、基金经理及运用的策略都不太了解，只是看着基金净值蹭蹭涨就追着买，结果亏了就割肉，或者一有盈利就匆忙赎回，把买基金变成了追涨杀跌买卖股票，这是不理智的。好的基金应该要长期投资，如果对这个基金经理的策略、投资能力等各方面都认可的话，应该长期持有，甚至是越跌越买。比如我运用的趋势策略，这个策略具是有正期望值的，净值的表现就是进三退一式的震荡上涨，在回撤较大的时候反而是应该进场甚至加仓，因为净值经过一段时间盘整最终都会创出新高。

 七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战！

七禾网举办了“期货CTA英雄联盟大赛”，招募优秀的操盘手。

大赛奖金上不封顶、每周选出优秀选手对接资金、分红比例20%~50%！

添加微信：15858201632，或扫描下方二维码，报名参赛。

七禾网www.7hcn.com

傅旭鹏、李贺对话整理

2021-3-1

七禾网研究中心合作、咨询电话：0571-88212938

更多精彩文章，请关注七禾网公众号！