你的期指平仓了吗？5月21日，沪深300指数期货IF1005将迎来到期日，对于从未听说过到期日交割的A股市场，这个前所未有的结算日似乎正带给市场些许不安。

　　笔者以为，对于有过商品期货或股指期货仿真交易交割经验的人来说，最后交易日与往常其实没有什么太多的不同，更没有必要急于抢着平仓的。相反，倒可以加以利用进行到期日套利。

　　指数编制规则使得现货指数不易被操纵。沪深300指数的编制规则使得300个成分股总市值占整体沪深两市的总市值比重较大，不易被操纵。而且单个股票占沪深300总市值的权重更小，也难以通过个别股票来影响指数，因而难以影响指数期货的结算价。

　　结算规则使得期货交易不易被操纵。沪深300期货的结算价是结算日下午两个小时沪深300指数报价的算术平均价，这就让试图操纵者的操作成本大大提高。因为如果试图拉抬或打压指数，那么必须长达两个小时。沪深300期货的结算日是当月的第三个星期五。统计数据表明，每个月底，特别是季月底、年底这种日子，存在机构美化帐户的可能，股市偏涨。沪深300期货有意避开特殊行情日，消除了这种叠加效应的可能性。

　　实际情况可能使得结算日行情相对较平稳。目前IF1005合约的持仓量已经大幅减少为642手，出现大幅异常波动行情的可能性大幅降低。而且沪深300期货的投资者以个人投资者为主，这也预示着结算行情会较为平稳。

　　投资人在临近结算日时，应该选择次月（6月）合约交易。假如有人不知道5月21日就是IF1005的最后交易日，而没有平仓的，按照规则，就会被按照交割结算价平仓，那也没有必要过份紧张，移仓到IF1006就可以了。

　　股指期货合约交割日临近收盘时，交易价格有可能偏离交割结算价，这就产生投机（或套利）的机会。

　　如果股指期货合约价格远低于交割结算价时，则投资者可以买进股指期货合约；相反如果股指期货合约价格远高于交割结算价，则投资者可以卖出股指期货合约。