期货中国网报道

2010年5月22日，由新湖中宝主办，新湖期货、湘财证券承办，大智慧软件特别支持、理财周刊、第一理财网、期货中国网协办的“投资基金50人高峰论坛——股指期货投资策略、工具和风险管理”在杭州索菲特（世外桃源）国际大酒店举办。论坛由新湖期货总经理李北新主持，浙江证监局局长助理韩薇女士、新湖中宝董事长林俊波女士、芝加哥期权交易所董事总经理郑学勤、中国金融交易所交易部总经理殷晓峰，台湾凯基期货副总经理吴建华、湘财证券副总裁首席经济学家兼研究所所长李康、新湖期货董事长马文胜、大智慧软件总经理张长虹等出席会议，来自海内外的公募基金经理、私募基金经理、交易技术专家、资深投资人士、行业媒体等150余人参加本次会议。

张向阳：做套利应采用主动性套利的方式

中闰投资总经理张向阳提出国际上超过80%的资金是做对冲的，只有20%的资金在做单向投机，股指期货的推出对中国金融行为模式是革命性的，有了股指期货，中国将从单边投机变成对冲套利。对冲套利分为两类，一是被动性套利，即期货升水的套利机会，选择的股票组合要和沪深300指数涨跌拟合度好，而且这只是蝇头小利，第二种主动性套利，它才是主要利润目标。要成功实现主动套利，就是要找到一组强于大盘的股票，买入强于大盘的股票组合，卖出股指期货，这样的话不管大盘是涨是跌结果都是赢利的。

关于如何形成主动性套利，张总认为主要是找强庄股，在牛市初、牛市中、牛市末、熊市初、熊市中，都可以买强庄股，抛股指；只有在熊市末，才是买大盘题材股，抛股指。要找到强庄股，主要是要知道庄盘操作股票四个阶段即建仓、洗盘、拉升、出货的特征，最有利的进场点是洗盘结束、拉升开始的时刻。

最后张向阳指出，对单向投机者而言，聪明+技术=亏损，智慧+戒律=利润。“戒”是不能干的事情，比如逆势交易、过度交易、无计划交易，“律”是一定要干的事情，比如做交易一定要有计划并且必须执行计划。

期货中国网报道