今年以来，煤炭市场经历了“冰火两重天”。几个月前，煤炭价格连创新高；近几个月，由于发电量的减少，煤炭价格一再下跌，部分港口库存量接近饱和，滞销形势日趋严重。

　　专家认为，以煤炭为主的我国能源结构在相当长的时间内不会改变。长期以来，煤价仍将在高位运行。行业分析师在业内关于煤炭行业的最新研究报告中指出：一方面，煤炭行业的抗风险能力有了明显改善，另一方面，在目前的宏观形势下，煤价调整可能持续到2010年，回到2007年中期的价格水平。

　　由于国家财政政策的因素，2009年到2010年，煤炭行业仍然存在产能过剩的压力，回顾10年前的历史经验，1998至2000年，煤炭行业曾经持续低迷了3年。因此，预计此轮煤炭价格调整，至少要持续到2010年。从调整的幅度看，应按2008年以来的实际价格来计算，将回落到2007年中期的水平。

　　预计，2009至2010年秦皇岛港的动力煤现货均价回落幅度分别为-28%、-10%；电煤合同价变动幅度分别为0%、-10%，山西焦煤等大企业的炼焦煤均价变动幅度分别为-30%、-20%。

　　对未来而言，2009年煤炭公司存在一些交易性的机会。

　　近期煤炭行业也出现了一些积极现象：许多煤炭公司的融资采取向集团公司发行的方式，这从一个侧面证明，集团公司开始认同上市公司的长期投资价值；另外，按照采矿权价值重估之后的账面净资产计算，许多公司的PB已经接近1倍。

　　2009年煤炭公司的阶段性投资机会可能来自于如下催化剂：一是油价反弹带来煤炭公司股价的阶段性上涨；二是资产注入可能带动股价上涨；三是政府财政刺激力度超出预期。