周二A股市场出现分化走势，周期股有所疲软，使得上证综指随之回落，但医疗股、白酒股、医美股等抱团股、赛道股相对强硬，从而驱动着创业板指有所反抽。

值得指出的是，北上资金大幅净流入，成为短线A股市场为数不多的闪光点。

政策导向引导资金流向

以往A股市场走势显示，无论是存量资金还是增量资金，它们长期配置的方向往往与政策导向有着惊人的一致。就如同近年来，我国自主创新、自主可控等产业战略方向清晰，因此，芯片、自主可控等产业股在2019年至2020年一度大幅上涨。

近几个交易日，舆论方面开始着重探讨我国近段时间的产业政策方向大概率是防通胀，尤其是国际大宗商品价格上涨所带来的输入性通胀。为此，不仅货币政策方面有所收缩，比如3月社融数据低于预期，而且在产业政策层面，也加大了对房地产调控力度，力求在最大限度内降低对钢材、建材等大宗工业品的需求力度，削弱PPI回升的势头。

在此背景下，当前A股多头自然心知肚明，跟着政策走的选股基因开始发挥效应，推动着存量资金不再愿意加大对顺周期股的投资力度。体现在盘面中，就是不少顺周期股的一季度业绩大幅超预期，但仍然出现如雨的抛盘，近期的化工股、钢铁股走势就是最好的例证。

钟摆效应正指向抱团股

由于当前A股市场的热点结构出现了较有意思的态势，那就是顺周期股与抱团股、赛道股形成跷跷板效应，也有分析人士称之为钟摆效应，就是资金流向顺周期股，那么，抱团股、赛道股就调整；反之，当资金流出顺周期股，那么，抱团股、赛道股就会有资金净流入，股价也就随之上涨。

因此，在周二，当顺周期股调整之际，抱团股、赛道股出现了大力回抽的态势。其中，通策医疗（600763）为代表的医疗股、水井坊（600779）为代表的白酒股、珀莱雅（603605）为代表的化妆品股在早盘一度拉出中阳K线。由于创业板指有大量的赛道股、抱团股，所以，此类个股的回升，也推动着创业板指在周二早盘大幅反抽。

可惜的是，午市后，中国中免（601888）突然俯冲直下，迅速封于跌停板，这从一个侧面说明机构资金的调仓、重新布局的工作尚未结束，进而对整个抱团股、赛道股产生了一定的压力，因此，此类个股在午市后大多受阻，收出一定的上影线。不过，整体而言，周二的抱团股、赛道股的表现较佳。如果不是中国中免（601888）的突然跳水打乱抱团股、赛道股的扬升趋势，那么，周二A股市场走势可能更流畅一些。

抱团股或有结构性机会

由此可见，虽然机构资金的重新布局工作尚未结束，但是，从周二的分化走势中，还是可以看出，一些质地较佳、产品需求仍然旺盛的抱团股、赛道股的投资机会正在浮现，部分机构资金已经开始有意识地逢低布局。

这也得到了北上资金在周二大幅净流入的信息佐证。因为，较为巧合的是，每当顺周期股上涨，北上资金的净流入速度就放缓，甚至是净流出。但是，一旦抱团股大涨，那么，北上资金就会大力净流入，这从一个侧面说明了北上资金其实也喜欢A股的抱团股、赛道股，这提振了市场参与者对抱团股、赛道股的投资底气。

因此，随着北上资金的净流入、赛道股以及抱团股的年报以及一季度业绩压力渐趋减缓，抱团股为主的核心资产股的企稳概率大大提升，这既有利于A股市场的企稳，也意味着这些个股有望在分化中渐渐浮现低吸建仓的契机。