一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

外交部发言人华春莹宣布，应法国总统马克龙邀请，国家主席习近平将于4月16日在北京出席中法德领导人气候视频峰会。

2）国内新闻

4月16日上午10时将公布一季度国内生产总值（GDP）、工业增加值与社会消费品零售总额数据。分析师预期，16日出炉的中国第一季度GDP料同比劲增20%。

3）行业新闻

4月15日，广东省防总宣布，全省进入汛期，各地各部门全面进入临战状态。广东省防汛防旱防风工作电视电话会议研判称，今年广东气候形势年景偏差，初台偏早、台风个数偏多，登陆或影响严重的台风可能有5—6个，不排除有个别强台风登陆的可能。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股上涨，上一交易日A股早盘跳水，午后回升明显，两市成交额约6500亿，资金方面北向资金净流出9.50亿元，04月14日融资余额增加12.69亿元至15099.12亿元。3月12日公布的社融数据预示流动性拐点已经到来，二季度经济增长动能持续，房地产投资等向好带动PPI快速上行，但终端消费依然疲软使得CPI未出现明显上涨，当前市场担忧通胀来临会提前结束宽松政策环境。A股短期依然以震荡寻底为主，技术上看走势较弱，但有超跌反弹迹象，操作上可以轻仓试多。

【国债】

国债：价格小幅下跌，10年期国债收益率上行0.24bp至3.18%。央行开展1500亿元1年期中期借贷便利和100亿元7天期逆回购操作，考虑TMLF到期情况，净回笼61亿元，MLF操作金额略低于市场预期，资金面平稳，Shibor短端品种多数下行。受短期贷款和债券融资显著低于去年同期，3月份金融数据低于预期，不过中长期贷款继续多增，融资结构不断优化。3月出口同比增长30.6%，低于市场预期，进口进一步回升，贸易顺差收窄，主要是因为海外生产逐步恢复。当前海外疫情有所分化，疫苗接种继续进行，美国3月CPI创近九年来最大升幅，IMF上调全球增长率预期。中美利差收窄后3月份境外机构开始减持中国债券，加上政府债券大量发行，预计国债期货价格反弹仍以下行为主，操作上建议暂时观望。

2）能化

【原油】

原油：欧佩克和国际能源署上调全球需求预测，美国原油库存连续第三周减少，美国汽油需求增长，国际油价连续四天上涨至一个月以来最高。鉴于对经济复苏预期增强，国际机构纷纷上调2021年全球石油需求预测。本周国际能源署发布的4月份《石油市场月度报告》将年度石油日均需求增长上调了23万桶，而欧佩克在4月份《石油市场月度报告》将年度石油日均需求增长上调了19万桶。汽油需求增长，美国炼油厂开工率上升，导致美国原油库存连续三周下降。标准普尔普氏分析公司预计，2021年美国炼油厂每日加工量将比去年日均增长100万桶，而预计原油日产量将比去年日均减少43万桶。但是普氏分析预计，这一差距将被来自加拿大和海外更多的进口量抵消一部分，预计还将减少美国2020年激增的过剩原油库存。  

【甲醇】

甲醇：甲醇换月至09 ，昨夜盘上涨1.9%。本周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在89.09%，较上周下降0.07个百分点。本周国内CTO/MTO装置多数运行稳定。二甲醚因部分装置重启的原因，导致开工负荷上涨。截至4月15日，国内甲醇整体装置开工负荷为72.35%,上涨0.22个百分点，较去年同期上涨6.17个百分点。整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在69.26万吨，环比上周下降10.49万吨，降幅在13.15%，同比下降33.12%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在14.5万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计4月16日到5月2日沿海地区预计到港在63.23万-64万吨。

【橡胶】

橡胶：橡胶周四小幅反弹，国内产区逐步开割，部分加工厂已陆续生产，后期产量预计释放稳定，泰国原料胶下跌，今年供应预计顺畅，胶价处于近三年高位，有利于提升割胶积极性，供给预期宽松，下游方面，国内开工复苏，需求支撑相对稳定，但欧美疫情反复，亚洲等地也有疫情新增，需求复苏不及预期，短期橡胶价格缺乏利好支撑，走势持续偏弱。今日价格稍有企稳迹象，前期下跌幅度较大，预计会有短期反弹调整。

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化部分地区价格下调100-150，中石油批量有优惠。煤化工通达源8260，成交回升。拉丝PP，中石化部分去下调150，中石油部分地区价格下调50。煤化工通达源8600，成交回升。两油石化早库87.5万，较昨日下降4万吨。原油在消息面推动下反弹，昨日对于内盘化工品提振明显。聚烯烃现货成交回暖。期货盘面也有一定反弹，后市角度，关注4月中下旬上游库存消化进度。

3）黑色

【螺纹】

供给端来看，由于钢坯利润的显著扩张，轧材厂直接售卖的钢坯的比例增加，叠加目前在唐山限产后其余地区暂时没有出现明显的增量补充，螺纹供给的增量并不明显。需求端的强势在供给增量有限的情况下直接推高了钢价，420万吨的表需以及27万吨的日均成交都给了旺季钢价显著的推动力。需求端的强势在4月份仍将持续，05合约价格存在较强支撑。对10而言虽然粗钢产量的管控在中长期对供给端是较为确定的抑制，但需警惕短期内高炉复产带来的季节性增量，在对去库速度造成拖累的同时也将对价格情绪形成一定压力，在旺季结束，需求没有出现明显淡季特征，盘面预计高位震荡为主。

【铁矿】

在终端需求夯实黑色上涨基础，黑色系拉高估值的背景下，由于铁矿远月贴水幅度远大于螺纹和热卷，所以在移仓换月的窗口期内，09合约也开始向上修复基差。从基本面上看，受到港量的增加以及高炉限产下钢厂采购力度有限的影响，港口铁矿持续累库。但在外矿发运经过了季末的冲量后近期的发运开始下降，或将带动后期到港量的下行，关注非唐山地区外的钢厂季节性增量复产带来的需求补充。铁矿单边在钢价上涨，钢厂利润高企的环境下难以走出独立的下跌行情，近期管控粗钢产量的政策在其他地域也没有进一步的细化，在政策加严之后，铁矿盘面走势偏强。

4）金属

【贵金属】

贵金属：美国3月零售额增长9.8%，大幅高于前值和预期。美国最新宣布对俄罗斯实施一系列制裁。尽管经济数据表现良好，但是良好的经济数据可能意味着短期乐观情绪的兑现，美元和美债利率均继续回落，金银隔夜大幅走高。周三美联储主席鲍威尔表示，美国经济正处于拐点，2022年年底之前提高利率的可能性非常小，将等到通货膨胀率持续达到2%，劳动力市场完全复苏后，才会考虑加息。此外暗示年内可能会削减QE。目前美国经济复苏和财政刺激抬升美国内部通胀预期，叠加疫苗接种加速和新财政刺激对经济的支撑作用，美债长端利率仍有上行空间，同时对美联储政策转向的可能使得金银上方仍有压力，未出现美国经济或疫情情况恶化的情况下金银上行空间有限。

【铜】

铜：夜盘铜价延续上涨1.5%，受乐观预期提振。铜市仍受精矿紧张和预期供应缺口支撑，目前国内精矿加工费缩窄至35美元下方。南美仍受疫情影响，矿供应短期难以有明显改善；美国新基建计划提升市场对未来需求的乐观预期。短期铜价有进一步上涨的可能，建议关注下游开工情况、库存及现货状况。

【锌】

锌：夜盘锌价小幅上涨，跟随有色整体走势。目前精矿加工费已缩窄至4000元左右，静态计算达到冶炼企业生产成本，前期锌价快速上涨已使得冶炼利润明显改善，并限制锌价下方空间。目前锌价受到镀锌库存较高和需求平淡制约。虽然高海拔地区和北方矿山季节性复工，但也受到环保和能耗双控的牵制。短期锌价可能延续区间波动，建议关注其它有色品种走势对锌价的影响、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。 

【铝】

铝：铝价夜盘冲高回落。基本面方面，本周国内社会库存较前一周减少3.9万吨至119.4万吨，库存回落速度加快，短期铝锭库存或继续下行。铝价高位盘整，前期上涨过快铝价存在一定回调风险，但中长期基本面强势同样支撑价格。操作上建议多单适量减持。

【镍】

镍：镍价夜盘上涨。前期市场报道青山将于十月开始向下游供应镍铁制高冰镍，市场担忧会影响硫酸镍价格，进一步影响镍豆的价格。从实际情况看，镍铁制高冰镍势必对电解镍下游造成挤压，打压镍铁和纯镍价差。基本面方面，中期来看镍矿供应存在较大收缩，未来菲律宾矿山发货逐步增加，二季度后供应预计增加，镍铁价格承压。短期纯镍供应偏紧，预计价格二季度仍有反弹机会。

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢价格反弹。现货方面，不锈钢现货市场成交表现一般。近期不锈钢供需平稳，未来呈现增长趋势。基本面方面，目前下游消费逐步恢复，不锈钢库存有回落迹象。短期不锈钢利润较高，上行趋势不强，但下方支撑明显，走势预计震荡。中期看不锈钢供需不存在明显缺口，走势预计震荡为主。

5）农产品

【白糖】

糖：原糖继续大涨。受原油强势以及农产品集体上涨推动原糖继续上涨。国际方面前期印度出口签约大量增加缓解了目前全球糖供应紧张的局面，而原糖15美分/磅附近存在印度出口成本的强支撑。后期市场将更多关注巴西21/22榨季的开榨情况，目前看巴西中南部产量有可能不及市场预期的3600万吨。国内糖盘面总体则跟随国际糖价波动，现货则更为坚挺。操作上，短期国内跟随原糖波动并且进口成本上升到了5200以上，郑糖期货适合在盘面回调后买入并在上涨后止盈，09合约参考区间在5300-5600，投资者可以在近期逢低买入；长期全球糖继续处于去库存状态，远期白糖多单可继续持有。

【油脂】

油脂:国内豆油Y2109收盘于8140，涨幅0.39%，棕榈油P2109收盘于6980，涨幅1.57%。菜油OI2109收盘于10256，跌幅0.81%。国内一级豆油现货基差走弱，天津05+580，山东05+580，江苏05+650，广东05+500。24°棕榈油现货基差持续走弱，天津05+320，华东05+150，广东05+140。根据马来西亚船运商检机构数据，马来西亚4月1日-15日棕榈油出口增幅13%-15%，产地出口情况较好，预计4月产量虽然恢复，但是库存或将小幅累积。。南美今年1.835亿吨产量创下历史新高，巴西加速出口，国内将面临到港压力。然而国内大豆盘面压榨和棕榈油进口亏损较多，预计油脂盘面以宽幅震荡为主，菜豆油09缩小后仍看扩。

【豆粕】

豆粕: 4月15日(星期四CBOT大豆收盘上涨。07月大豆收1409.50美分/蒲式耳，涨幅0.52%。M2109收盘于3498，涨幅1.27%。国内豆粕现货基差继续反弹，山东05-30，江苏05-60，广东05-50。巴西和阿根廷20/21年度产量增加至1.835亿吨，产量历史新高，中国国内大豆盘面压榨亏损，买船进度放慢，虽然美豆新作种植面积低于市场预估，新作供应暂时偏紧，虽然中西部有低温延迟播种的可能，但是目前根据哥伦比亚大学的模型看6月底前北美天气出现严重问题概率不大，以中性为主。国内大豆盘面压榨利润较之前稍有好转，但是亏损依旧较多，在南美丰产的背景下，如果阿根廷收割期或者北美种植期没有天气问题，美豆主力仍会偏弱，有利于国内榨利修复。国内豆粕暂时处于供大于求的状态，但是随着猪价上行，养殖利润反弹，大企业补栏，肉鸡养殖亏损减少，远月需求可期，豆粕09在3400附近有较好的支撑，月间价差维持反套策略。