热轧板卷自年初至今，价格已经涨了整整3月有余，累计涨幅高达1080元/吨，涨幅23.51%。在价格持续上涨的过程中，国内热轧板卷市场的供需关系也在悄然发生变化，下面卓创资讯对3-4月份的热轧板卷供需情况进行复盘。
“碳达峰”的最终受益者，供应减少带动卷价上行
在“碳达峰，碳中和”理念提出后，国内的钢铁市场生产等面临新的布署，碳达峰的最直接方式是通过减少粗钢产量的方式减少二氧化碳排放量，而热轧板卷行业作为长流程冶炼工艺的代表，在粗钢产量减少的背景下，供应量将随之下降，据卓创资讯监测，自唐山地区钢厂限产30%-50%以来，每月折合影响热轧板卷产量130万吨左右，占全国月度总产量的6.5%。目前压减粗钢产量工作以及去产能回头看工作已经全面开展，后期其他地区热轧板卷产量亦面临减少的局面。在供应量切实减少的背景下，钢厂积极推动价格上涨，使得全国热轧板卷市场持续沉浸在涨价的热潮中。
价格持续上涨的背景下，市场成交几番反转
在价格持续上涨的情况下，下游行业及中小贸易商对价格经历了抵触——被动接受——亏损——拒绝接受的转变，目前来看，在热轧板卷价格超过5600元/吨一线以后，因下游行业亏损额度逐渐扩大，市场成交陷入冰点。
产业链条盈利极端分化——钢厂利润丰厚、下游陷入亏损
在年内原材料焦炭铁矿石价格下滑，热轧板卷价格持续上涨的背景下，钢厂可谓赚的盆满钵满，据卓创资讯监测华东及华北地区热轧钢厂盈利情况，利润一度超过1700元/吨，目前随着价格出现小幅回落，铁矿石出现反弹，热轧板卷利润保持在1500元/吨的水平上，仍旧极为丰厚，而以热轧板卷为纽带，链接在另一端的下游终端客户，可谓苦不堪言，据卓创资讯监测华东地区20家热轧板卷终端下游情况，大型机械加工行业目前亏损额度在500元/吨左右，但由于有违约金等条件约束，目前尚在正常生产，但存后期减少订单计划；小型机械加工行业多进行悔单抬价的操作，通过减少订单、工人轮流放假的方式节约成本，目前小型机械企业尚未亏损，但盈利极为微薄；钢结构行业年前的订单亏损额度多在600-800元/吨之间，大型钢结构企业尚在苦苦支撑，小型钢结构企业已经进行加价或悔单操作。整体而言，下游因亏损等原因，需求并不明朗。
供应减少，需求偏弱，4月热轧板卷该怎么走
进入4月后，热轧板卷在上旬经历了快速上涨的过程，到中旬，随着成交受阻，卷价亦进入震荡阶段，整体而言，4月份钢厂检修不如3月份集中，产量或较3月稍有增加，取消出口退税政策成为尚未落地的靴子，消息颁布后或短期对价格造成打压，但由于取消出口退税后使得国内月度供应量增加60万吨左右，尚不能抵消唐山地区限产所带来的产量下降缺口，因此预计随着出口的货源逐渐在国内找到需求方向，出口的货源将不再影响价格走势。简而言之，4月份热轧板卷供应量有上涨预期，需求不足以支撑目前的价格水平，因此预计，4月下旬热轧板卷价格或存下行空间，但整体来看，钢坯价格高筑，对热轧板卷行情形成有效的支撑，因此预计卷价深跌风险不大，跌幅或保持在100-200元/吨。
