一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

新一波新冠疫情席卷亚洲多个地区，许多地区的疫情状况甚至较此前更加凶猛。周一印度每百万人口新增感染7日平均人数接近169例；日本政府将宣布东京、大阪和兵库县进入新冠病毒紧急状态。

2）国内新闻

中国人民银行行长易纲：将继续扩大金融业的对外开放，便利国际投资者参与中国绿色金融市场；将创立支持碳减排的工具，激励金融机构为碳减排提供更多资金。

3）行业新闻

工信部：大宗商品价格上涨对制造业影响总体上还是可控的，下一步将会同有关部门，积极采取举措推动稳定原材料价格。一是加强运行监测和价格监管，稳定市场预期，配合有关部门坚决打击垄断市场、恶意炒作等违法违规行为；二是支持上下游企业建立长期的稳定合作关系，协同应对市场价格波动风险，鼓励冶炼企业及加工企业进行期货套期保值交易。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股跳水，A50和恒指期货夜盘跌幅明显，上一交易日A股震荡微跌，两市成交额约8300亿，资金方面北向资金净流出4.97亿元，04月19日融资余额增加47.89亿元至15133.58亿元。3月12日公布的社融数据预示流动性拐点已经到来，二季度经济增长动能持续，房地产投资等向好带动PPI快速上行，但终端消费依然疲软使得CPI未出现明显上涨，当前市场担忧通胀来临会提前结束宽松政策环境。近期A股大幅收阳后短期技术面利好，但不确定性仍在，操作上建议先观望。

【国债】

国债：价格小幅上涨，10年期国债收益率下行0.9bp至3.16%。央行继续开展100亿元逆回购操作，Shibor长端品种普遍上行，LPR报价连续12个月不变，资金面保持平稳。一季度GDP创纪录增长18.3%，环比增长0.6%，两年平均增长5.0%，经济持续稳定恢复，受短期贷款和债券融资显著低于去年同期影响，3月份金融数据低于预期，不过中长期贷款继续多增，融资结构不断优化。当前海外疫情有所分化，疫苗接种继续进行，美国3月CPI创近九年来最大升幅，美联储主席称美国经济增长有望加速，但仍面临新冠疫情风险。二季度起政府债券将大量发行，预计国债期货价格反弹后仍以下行为主，操作上建议暂时观望。

2）能化

【原油】

原油：担心印度疫情恶化影响经济和需求复苏，加之美元汇率回升、美伊核谈判有可能取得进展等因素打压石油市场气氛，国际油价再次下跌；但是利比亚东部一些油田停产，油价跌幅受限。印度是全球第二大石油进口国，该国疫情恶化将影响全球石油需求复苏进程。19日通报单日新增新冠确诊病例273810例，再创疫情爆发以来新高。这是印度连续第五天单日新增病例超过20万例。由于预算危机，过去几天，利比亚原油日产量下降了近20万桶。然而，利比亚国家石油公司4月20日表示，该公司正依靠法国道达尔公司帮助其提高石油产量，并协助维护部分石油基础设施。目前道达尔公司正在增加瓦哈油田、沙拉拉油田、马布鲁克油田和阿尔吉夫油田的产量。美国石油学会数据意外显示，截止4月16日当周，美国原油库存4.762亿桶，比前周增加43.6万桶，汽油库存减少161.7万桶，馏分油库存增加65.5万桶。  

【甲醇】

甲醇：甲醇下跌1.7%。本周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在89.09%，较上周下降0.07个百分点。本周国内CTO/MTO装置多数运行稳定。二甲醚因部分装置重启的原因，导致开工负荷上涨。截至4月15日，国内甲醇整体装置开工负荷为72.35%,上涨0.22个百分点，较去年同期上涨6.17个百分点。整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在69.26万吨，环比上周下降10.49万吨，降幅在13.15%，同比下降33.12%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在14.5万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计4月16日到5月2日沿海地区预计到港在63.23万-64万吨。

【橡胶】

橡胶：周二橡胶反弹，RU09收于13915，国内及东南亚主产区陆续开割，产区气候正常，市场对供应压力有所担忧。胶价处于近三年高位，有利于提升割胶积极性，下游方面，国内开工复苏，需求支撑相对稳定，橡胶价格企稳，供需矛盾不突出，短期市场情绪转暖，沪胶走势企稳，预计持续小幅反弹。

【PTA】

PTA：09合约收于4648（-92）。PX价格857USD。PTA原料成本4200元/吨。仓单报盘参考期货2105贴水25自提，4月底现货参考商谈4615-4625自提。东北一套220万吨PTA装置4月中旬降负荷至5成左右，计划4月20日检修2周左右暂未停车。华南一套125万吨PTA装置4月17日-18日左右意外跳停，20日重启。江浙以及福建地区涤纶长丝价格延续稳定，江浙地区聚酯工厂平均产销在40%左右。当前PTA加工费低位，检修增多，多单操作。

【MEG】

MEG：09合约收于4578（-114）。本周现货升水05合約70-75，报盘5015，递盘5010。截止到4月15日，华东乙二醇主要库区库存统计在50万吨，较4月1日减少1.7万吨。但随着后续新产能的持续投放以及港口进口货源的恢复，预计库存将重回累积的趋势。空单操作。

【短纤】

短纤：PF2109合约收于7060（-248）。江苏地区常规规格主流成交价格多在6800-6900现款出厂；福建地区短途送到价7000-7200。现货价格变动不大，下游刚需采购，产销不振。涤纶短纤主流样本企业产销50%附近。空单减持，多单操作。

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，两油价格平稳。煤化工通达源8300，成交回升。拉丝PP，两油价格平稳。煤化工通达源8700，成交回升。两油石化早库87万，较昨日下降1万吨。周初现货成交有一定回升。不过，上游去库缓慢，昨日9月合约期价略有走低，后续关注下游开工和检修计划。短期而言，移仓后的9月合约或维持低位整理运行。

3）黑色

【螺纹】

供给端来看，由于钢坯利润的显著扩张，轧材厂直接售卖的钢坯的比例增加，叠加目前在唐山限产后其余地区暂时没有出现明显的增量补充，螺纹供给的增量并不明显。需求端的强势在供给增量有限的情况下直接推高了钢价，420万吨的表需以及27万吨的日均成交都给了旺季钢价显著的推动力。需求端的强势在4月份仍将持续，05合约价格存在较强支撑。对10而言虽然粗钢产量的管控在中长期对供给端是较为确定的抑制，但需警惕短期内高炉复产带来的季节性增量，在对去库速度造成拖累的同时也将对价格情绪形成一定压力，在旺季结束，需求没有出现明显淡季特征，盘面预计高位震荡为主。

【铁矿】

在终端需求夯实黑色上涨基础，黑色系拉高估值的背景下，由于铁矿远月贴水幅度远大于螺纹和热卷，所以在移仓换月的窗口期内，09合约也开始向上修复基差。从基本面上看，受到港量的增加以及高炉限产下钢厂采购力度有限的影响，港口铁矿持续累库。但在外矿发运经过了季末的冲量后近期的发运开始下降，或将带动后期到港量的下行，关注非唐山地区外的钢厂季节性增量复产带来的需求补充。铁矿单边在钢价上涨，钢厂利润高企的环境下难以走出独立的下跌行情，近期管控粗钢产量的政策在其他地域也没有进一步的细化，在政策加严之后，铁矿盘面走势偏强。

4）金属

【贵金属】

贵金属：近期美国经济数据表现优异，上周美国建议停用强生疫苗和美国对俄罗斯实施制裁使得市场避险情绪升温，推动金银价格走高。但经济数据表现良好兑现了短期乐观的预期，由于美联储承诺短期不会改变宽松政策以及新一轮财政刺激资金进入市场，美元持续走弱。美债利率则企稳反弹，金银出现分化，黄金小幅走高白银弱势震荡。此外值得注意的是，上周美联储主席鲍威尔表示，美国经济正处于拐点，2022年年底之前提高利率的可能性非常小，将等到通货膨胀率持续达到2%，并暗示年内可能会开始削减QE。目前美国经济复苏和财政刺激抬升美国内部通胀预期，叠加疫苗接种加速和新财政刺激对经济的支撑作用，美债长端利率仍有上行空间，同时对美联储政策转向的可能使得金银上方仍有压力，在美元走弱和美俄关系恶化等风险背景下，短期对金银有支撑作用，但进一步上行的空间有限。

【铜】

铜：夜盘铜价明显回落，受美股回落影响，也有观点认为受工业和信息化部发言人言谈影响。铜市仍受精矿紧张和预期供应缺口支撑，目前国内精矿加工费缩窄至35美元下方。南美仍受疫情影响，矿供应短期难以有明显改善；美国新基建计划提升市场对未来需求的乐观预期。短期铜价可能延续调整，建议关注下游开工情况、库存及现货状况。

【锌】

锌：夜盘锌价回落超1%，跟随有色整体走势，总体处于区间波动。目前精矿加工费已缩窄至4000元左右，静态计算达到冶炼企业生产成本，前期锌价快速上涨已使得冶炼利润明显改善，并限制锌价下方空间。目前锌价受到镀锌库存较高和需求平淡制约。虽然高海拔地区和北方矿山季节性复工，但也受到环保和能耗双控的牵制。短期锌价可能延续区间波动，建议关注其它有色品种走势对锌价的影响、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。 

【铝】

铝：铝价夜盘下行。基本面方面，本周国内社会库存较前一周再减少3.6万吨至115.8万吨，库存回落速度加快，短期铝锭库存或继续下行。上周铝价高位盘整，前期上涨过快铝价存在一定回调风险，但短期库存加速下行支撑价格，铝价或维持偏强震荡，此外中长期基本面强势同样支撑价格。操作上建议多单适量减持后继续持有为主。

【镍】

镍：镍价下跌。前期市场报道青山将于十月开始向下游供应镍铁制高冰镍，市场担忧会影响硫酸镍价格，进一步影响镍豆的价格。从实际情况看，镍铁制高冰镍势必对电解镍下游造成挤压，打压镍铁和纯镍价差。基本面方面，中期来看镍矿供应存在较大收缩，未来菲律宾矿山发货逐步增加，二季度后供应预计增加，镍铁价格承压。短期纯镍供应偏紧，预计价格二季度仍有一定反弹机会。

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢价格夜盘下行。现货方面，不锈钢现货市场成交表现一般。近期不锈钢供需平稳，未来呈现增长趋势。基本面方面，目前下游消费逐步恢复，不锈钢库存有回落迹象。短期不锈钢毛利仍然偏高，上行趋势不强，但下方支撑明显，走势预计震荡。中期看不锈钢供需不存在明显缺口，走势预计震荡。

5）农产品

【白糖】

糖：白糖注意短期止盈。原糖昨夜受农产品普涨而上涨。国际方面印度目前已经出口签约500万吨缓解了目前全球糖供应紧张的局面，市场也担忧疫情压制印度糖消费，但原糖15美分/磅附近存在印度出口成本的强支撑。后期市场将更多关注巴西21/22榨季的开榨情况，巴西中南部产量有可能榨季减产300万吨至3500万吨左右。国内糖盘面总体则跟随国际糖价波动，现货则更为坚挺。操作上，短期国内跟随原糖波动并且进口成本上升到了5300以上，但由于原糖短期上涨过快，前期多单可在上涨后止盈，09合约参考区间5300-5600；长期全球糖继续处于去库存状态，远期白糖多单可继续持有。

【油脂】

油脂:国内豆油Y2109收盘于8436，涨幅2.28%，棕榈油P2109收盘于7322，涨幅2.87%。菜油OI2109收盘于10544，涨幅2.09%。国内一级豆油现货基差互有涨跌，天津05+510，山东05+600，江苏05+700，广东05+500。24°棕榈油现货基差走弱，天津05+310，华东05+140，广东05+120。受美豆及美豆油连续上涨，马来西亚棕榈油4月出口较3月同期好转，国内油脂主力从3月底反弹接近1000点，离前高仅有100点左右，供应端南美大豆丰产，只是市场预期在新作美豆种植面积较低的情况下，出现低温延迟播种，部分存在玉米改种大豆的情况，大豆发芽生长等较玉米相对抗低温，但是截止上周美豆种植进度符合预期，因此目前处于天气炒作期间的美豆风险因素也不断增加，新作供应存在变数。此外处于增产周期的马来西亚棕榈油产量在恢复，但是上半年预计库存累积程度较低。目前处于整个油脂的消费淡季，过高的价格也会抑制需求，因此油脂单边上方空间或有限，不建议追高。

【豆粕】

豆粕:4月20日(星期二)CBOT大豆收盘上涨。攀升至近七年最高，交易商称，受助于在全球供应减少之际，大豆和植物油现货市场走坚。几乎所有月份大豆合约均在盘中触及合约高位，吸引投机买家。07月大豆收1458.25美分/蒲式耳，涨幅1.51%。国内豆粕M2109收盘于3565，涨幅0.06%。国内豆粕现货基差小幅反弹，山东05-30，江苏05-80，广东05-70。USDA作物生长周报中截至2021年4月18日当周，美国大豆种植率为3%，与预期相符，去年同期为2%，五年均值为2%，天气对播种进度的实际影响还有待观察。巴西加速收割和出口，收割进度超过90%，未来数天阿根廷地区天气利于收割。目前大豆供应处于近月南美宽松，远月美豆新作预期紧张的局势，但是最终种植面积还是要等到6月底。国内面临近月供应压力逐渐增加，但是大豆盘面压榨亏损较多，远月大豆买船进度缓慢不足，随着大豆逐步到港，豆粕现货基差仍将面临考验，关注下游提货和现货基差情况。单边上国内豆粕还是跟着美豆走，美豆主力07合约已突破前高1444美分/蒲式耳，但是国内豆粕主力合约在未突破前高3600情况下回调，多单建议逢高减仓。