上周国内甲醇期货完成移仓换月以后，主力2109合约在下探至2320元/吨一线处止跌重新上扬，期价重回2450元/吨一线上方运行。近期国内西北地区多数甲醇企业依然处于停售限量状态，供应压力大减，叠加下游烯烃需求依然保持旺盛状态，海外装置检修偏多，港口低库存格局延续，供需偏紧预期支持甲醇维持偏强运行。

国内甲醇供应有限

从供应端来看，在季节性检修和能耗双控背景下，近期国内甲醇主产区多数企业整体库存压力不大，市场可流通货源不多，部分生产厂家出现停售操作，且限量装车，贸易商看涨氛围趋浓。数据显示，自4月中旬以来，国内西北地区大部分甲醇企业采取停售限量措施，例如荣信、新奥、凯越、兖矿、世林等甲醇生产企业。短期内甲醇产能春检尚未结束，供应压力未见显著回升，现货甲醇表现坚挺。据统计，截至4月16日当周，全国甲醇行业平均开工率为76.74%，周环比略微走高1.48%。4月初以来，江苏地区甲醇现货价格稳步抬升，最高报价达2485元/吨。整体来看，目前内地短期处于缺货状态，产区挺价意愿浓厚。

海外装置检修偏多

国际甲醇方面，目前海外甲醇检修产能偏多，供应货源不足。虽然伊朗FPC年产100万吨甲醇装置在经历半个月停车检修以后已经重启，但伊朗Kimia年产165万吨甲醇装置因管道问题临时停车，重启时间待定。同时伊朗ZPC一套年产165万吨甲醇装置计划5月中旬检修，因此在4月下旬至5月中旬这段时间内，伊朗甲醇供应处于偏紧状态。伊朗作为中国海外甲醇主要供应国，装置检修增多，意味着外部供应压力减轻。

此外，特立尼达和多巴哥MHTL的245万吨甲醇装置因原料问题停车，重启时间未定。在多套装置检修背景下，海外甲醇市场低价货源难觅。据了解，近期欧美甲醇市场报价重心稳步上移，其中欧洲甲醇市场价格回升至320欧元/吨，美国市场报价走高至403美元/吨，月环比均有2%—3%的涨幅。

国内港口库存累库周期延后

眼下来看，海外甲醇供应端仍存在缺口，因此进口至中国的船货有限，国内港口甲醇库存累库周期延后。虽说4月下旬到港甲醇船货会略有增加，预计4月16日到5月2日沿海地区到港甲醇在63.5万吨左右。不过近期液体化工品集中到港卸货且甲醇进口大船到港也需排队卸货，卸货周期再度延长，因此后市国内甲醇港口累库周期或延后。

总体来看，受益于国内外甲醇市场供应货源不足，港口累库周期延后，供需错配促使甲醇期货价格维持坚挺态势，预计五一前甲醇2109合约会延续偏强格局。