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沪铜在上周一出现跌停后，在5月19日迎来首个反弹，今日沪铜主力1008合约延续上周的涨势，并突破55000元大关，最终收报于54,890元/吨，日涨幅达到3.5%，沪铜在持续了一个多月的跌势后，迎来了首个大涨之日。由于近期国务院连续出台相关调控政策打压楼价过快上涨，对国内铜消费也有一定程度的影响，而且随着房产调控的力度加大，对铜市带来的影响不可低估，铜市会朝什么方向发展，今日的大涨又会给铜市带来什么影响，对此，期货中国网采访了海通期货分析师汪飞。

期货中国：近期国家加大房产的调控，照理来说，铜市会受到影响，但是沪铜近几个交易日走势都偏强，今日更是出现大涨，涨幅达到3.5%，您怎么看待沪铜的这波行情？

海通期货分析师汪飞：国家关于房地产的调控措施出台已经有一段时间，国内市场也确实对此比较担忧，因为房地产业是中国经济的支柱产业之一，其影响力远超出建筑建材行业，其对上下游行业的牵动相对大。对于铜来说，房地产市场的走软将直接拉低电力设施、家电业等铜消费最大的几个行业的增长，对国内铜需求能产生很大的实质影响。

此前国内股票市场、商品市场的下跌主要都是对房产调控的担忧，另外还有欧洲国家的债务危机和国际金融市场的影响，LME铜价自4月份的高点最多已下跌了近20%。目前这波反弹行情可以说是基本面与技术面配合的结果，LME铜价已下跌到关键支撑位，国内价格上周连续4日在低位收阳也显示了强烈的反弹需求，而上周五国家总理在天津考察时“既形成调控整体合力，又要防止多项政策叠加的负面影响”的表述被市场理解为调控措施将转向温和，将进入观察期，短期内不会再出台严厉的调控措施，国内股市也随之大幅反弹，同时上周五美国金融监管改革法案的明朗化也令国际金融市场的恐慌情绪暂时缓解，美国股市也自低位走高，这些因素都促成了目前铜价的上涨。

期货中国：近几个交易日沪铜明显的上升势头是否意味着沪铜将开始企稳回升，在这样的行情下，投资者后市该如何操作？

海通期货分析师汪飞：目前说铜价企稳还为时过早，因为这次反弹只是一些市场利空因素的暂时缓解，而后市的一些不确定因素依然存在，外围因素方面，欧美金融市场的风险仍然存在，随时可能再度爆发，国内方面，政府调控的方向不会轻易改变，主要是力度和节奏的问题，还有就是“有保有压”的保障力度有多大，另外国内市场供应已经出现较大过剩，前四个月中国精铜净进口达105万多吨，较去年同期小幅下降，但考虑到去年受政策刺激爆发性增长、今年国内产量快速上升和废铜进口的增加，这样的进口水平相对消费需求仍然过高的，以致国内供应过剩，库存累积。在这样背景下，铜价短期内上涨的空间不是很大，不宜追高，相反，还可以寻找机会抛空，后市还须多关注国家政策动向和国内外金融市场环境。

受访者：海通期货分析师汪飞

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2010年5月24日