一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

拜登周三将向国会详细说明对富人的增税计划，料面临两党议员围攻。白宫高级经济顾问表示，拜登将把资本利得税上调的收入门槛定为100万美元以上。

2）国内新闻

社科院预计2021年中国GDP增速达到8%左右，呈现出“前高后低”态势。通货膨胀压力将总体较小，而宏观杠杆率将稳中有降。

3）行业新闻

中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于建立健全生态产品价值实现机制的意见》。意见提出，健全碳排放权交易机制，探索碳汇权益交易试点。健全排污权有偿使用制度，拓展排污权交易的污染物交易种类和交易地区。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股涨跌不一，上一交易日A股冲高回落，两市成交额放大至约9000亿，资金方面北向资金净流入32.04亿元，04月23日融资余额减少40.62亿元至15159.89亿元。3月社融数据预示流动性拐点已经到来，二季度经济增长动能持续，房地产投资等向好带动PPI快速上行，市场担忧通胀来临会提前结束宽松政策环境。当前股指受到均线压制，加上五一长假临近，预计仍需震荡消化才能展开趋势性行情，操作上建议先观望。

【国债】

国债：价格下跌，10年期国债收益率上行3.56bp至3.20%。央行继续开展逆回购操作，完全对冲到期资金，维护银行体系流动性合理充裕，Shibor短端品种多数上行，资金面有所收敛。当前海外疫情有所分化，印度单日新增确诊人数飙升，不过疫苗接种进度较快的国家，疫情逐步得到控制，美英和欧元区4月份PMI数据均继续回升，经济稳步复苏。一季度全国一般公共预算收入与2019年同期相比增长6.4%，两年平均增长3.2%，实现恢复性增长，社融中长期贷款继续多增，融资结构不断优化，经济持续稳定恢复。短期在资金面宽松下推动国债期货价格反弹，近日已经走弱，综合预计仍将下行，操作上建议做空为主。

2）能化

【原油】

原油：原油震荡盘整。法国表示，学校将于周一重新开放，自4月初以来法国国内旅行限制措施将于5月3日结束，当前法国限制人们在离家10公里以内活动。印度和日本分别是世界第三大和第四大原油进口国，疫情恶化和封锁引发市场对石油需求担忧。印度单日新增新冠确诊病例35万多例。日本方面由于疫情恶化,23日晚再次宣布东京都、大阪府、京都府、兵库县4地进入紧急状态,期限暂定为4月25日到5月11日。贝克休斯公布的数据显示，截止4月23日的一周，美国在线钻探油井数量343座，比前周减少1座。 

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盘上涨0.83%。整体来看，沿海地区甲醇库存在73.95万吨，环比上周上涨2.19万吨，涨幅在3.05%，同比下降32.03%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在11.55万吨附近（整体沿海可流通货源库存延续下降且货权集中）。据卓创资讯不完全统计，预计4月23日到5月9日沿海地区预计到港在73.01万-74万吨。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在89.14%，较上周上涨0.03个百分点。本周国内CTO/MTO装置多数运行稳定。截至4月22日，国内甲醇整体装置开工负荷为74.10%,上涨1.75个百分点，较去年同期上涨5.20个百分点；西北地区的开工负荷为82.83%，上涨0.74个百分点，较去年同期下跌0.13个百分点。

【PTA】

PTA：09合约收于4636（+8）。PX价格852美金/吨。PTA原料成本4170元/吨。4月底货源递盘参考期货2109贴水105自提，参考商谈4525—4610自提。东北一套220万吨PTA装置4月21日检修2周左右。5月份预计新增170万吨装置检修计划。江浙地区聚酯工厂平均产销在2-3成。多单减持。

【MEG】

MEG：09合约收于4632（+57）。本周现货升水09合約180-190，报盘4765，递盘4755。截止到4月22日，华东乙二醇主要库区库存统计在52.5万吨，较前一周增加2.3万吨。库存重回累积的趋势。空单操作。

【短纤】

短纤：PF2109合约收于7000（-46）。江苏地区常规规格主流成交价格多在6700-6800现款出厂。下游刚需拿货，短纤产销分化。涤纶短纤主流样本企业产销60%附近。短期观望。

【橡胶】

橡胶：橡胶周一走弱，产胶区新胶上市，据闻海南地区开割近五成，胶水放量明显，云南处于开割初期，开割面积不大。泰国产区割胶全面展开，产量逐步提升。下游方面，国内开工复苏，但近期内销放缓，需求支撑减弱，橡胶低位回升，但反弹力度不强，走势转弱，多头回避。

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，两油价格平稳。煤化工通达源8210，成交回升。拉丝PP，两油价格平稳。煤化工通达源8740，成交回升。两油石化早库76.5万，较昨日下降2.5万吨。隔夜国外疫情反复，市场担忧未来需求，油价暂时维持弱势。昨日聚烯烃现货成交回升，期货早盘一度冲高。不过，随后冲高回落，整体情绪分化。短期而言，移仓后的9月合约或维持低位整理运行。

3）黑色

【螺纹】

4月中旬以来螺纹去库斜率放缓，表需也较455万吨的高点明显回落，旺季已经接近尾声。进入5月份后，下游用钢的强度将较前期继续放缓，但从高频成交和水泥数据来看，需求下降的斜率将不会很大，绝对量仍有一定支撑。供给端近日邯郸限产再度发酵，唐山限产地区的执行力度较为严格，若后期限产继续加严，钢价则难言见顶。

【铁矿】

当下因为钢厂利润回升，目前对于高品矿需求依旧偏强，卡粉和巴混等高品矿的库存和价格都显示出其需求的强劲，叠加五一节前的补库，铁矿短期偏强运行为主。但中期铁矿仍存在一定的回调风险，高矿价影响下矿石供应快速回升，而港口库存在钢厂高产量的背景下也没有明显下降。需求端来看，压减粗钢背景下，矿石国内需求将长期走弱，后期钢铁产业今年的碳达峰政策进一步细化后，对铁矿需求的影响幅度也存在较大的不确定性。

4）金属

【贵金属】

贵金属：当前黄金多空交织，央行方面加拿大央行率先宣布未来加息，上周欧央行重申宽松货币政策立场，央行长表示欧央行想跟美联贵金属：当前贵金属市场多空交织，由于印度等地新冠感染人数持续走高，市场对全球新冠病例的担忧重新浮现。市场整体有避险需求，对于目前高企的美股也有一定畏高情绪。央行方面加拿大央行率先宣布未来加息，上周欧央行重申宽松货币政策立场，央行长表示欧央行想跟美联储的步伐保持同步。而尽管美联储近期成功打消市场对美联储提前加息的预期，但美联储最快可能于今年开始收缩QE，可能引发市场提前布局。目前美国经济复苏和财政刺激抬升美国内部通胀预期，叠加疫苗接种加速和财政刺激对美国经济的支撑作用，美债长端利率仍有上行空间，美联储政策有转向可能使得金银上方仍有压力，但在美元走弱、美股存在泡沫的背景下，黄金整体偏强。后市金银或转入盘整，存在一定下行风险。

【铜】

铜：夜盘铜价延续上涨。智利工会威胁罢工，因政府可能不同意提前支取养老金。铜市仍受精矿紧张和预期供应缺口支撑，目前国内精矿加工费缩窄至35美元下方。南美仍受疫情影响，矿供应短期难以有明显改善。美国增加基建投资和中国需求稳定，有利铜价。短期铜价可能延续走强，建议关注下游开工情况、库存及现货状况。

【锌】

锌：夜盘锌价上涨超1%，触及区间波动上沿。目前精矿加工费已缩窄至4000元左右，静态计算达到冶炼企业生产成本，前期锌价快速上涨已使得冶炼利润明显改善，并限制锌价下方空间。目前锌价受到镀锌库存较高和需求平淡制约。虽然高海拔地区和北方矿山季节性复工，但也受到环保和能耗双控的牵制。需关注锌价能否突破上方压力，建议关注其它有色品种走势对锌价的影响、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。 

【铝】

铝：铝价夜盘再创新高。基本面方面，本周国内社会库存较前一周减少1.4万吨至112.9万吨，本周库存回落速度维持较快，短期铝锭库存预计继续下行。铝价高位盘整后短期存在一定回调风险，但库存加速下行支撑价格，铝价或维持偏强震荡，此外中长期基本面强势同样支撑价格。操作上建议多单适量减持后继续持有为主。 

【镍】

镍：镍价夜盘上行。前期市场报道青山将于十月开始向下游供应镍铁制高冰镍，市场担忧会影响硫酸镍价格，进一步影响镍豆的价格。从实际情况看，镍铁制高冰镍势必对电解镍下游造成挤压，打压镍铁和纯镍价差。基本面方面，中期来看镍矿供应存在较大收缩，未来菲律宾矿山发货逐步增加，二季度后供应预计增加，镍铁价格承压。短期纯镍供应偏紧，预计价格二季度仍有一定反弹机会。

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢价格夜盘上涨。现货方面，不锈钢现货市场成交表现一般。近期不锈钢供需平稳，未来呈现增长趋势。基本面方面，目前下游消费逐步恢复，不锈钢库存有回落迹象。短期不锈钢毛利仍然偏高，上行趋势不强，但下方支撑明显，走势预计震荡。中期看不锈钢供需不存在明显缺口，走势预计震荡。

5）农产品

【白糖】

糖：农产品普涨继续带动原糖。国际方面市场担忧巴西减产同时也担忧疫情压制印度糖消费，但原糖15美分/磅附近存在印度出口成本的强支撑。后期市场将更多关注巴西21/22榨季的开榨情况，本周unica即将公布的第一份21/22& #39;榨季双周数据尤其引人注目，巴西中南部产量有可能榨季减产300万吨至3500万吨左右。国内糖盘面总体则跟随国际糖价波动，现货则更坚挺。操作上，国内跟随原糖波动并且进口成本上升到了5400以上，但由于原糖短期上涨过快，并且白糖仍然有巨大的库存压力，前期多单可在5500以上止盈，09合约参考区间5300-5600；长期全球糖继续处于去库存状态，远期白糖多单可继续持有。

【油脂】

油脂:夜盘油脂继续下跌，但是幅度不及白天。国内豆油Y2109收盘于8424，跌幅2.36%，棕榈油P2109收盘于7310，跌幅2.87%。菜油OI2109收盘于10923，跌幅1.19%。国内一级豆油现货基差继续走弱，天津05+500，山东05+600，江苏09+1050，广东09+800。24°棕榈油现货基差继续走弱，天津05+200，华东05+100，广东05+20。马来西亚棕榈油出口增速放慢，预计4月底库存小幅增加，但是因劳动力短缺、树龄问题等，目前预计2021年全年马来西亚棕榈油产量为1950万吨，略高于2020年的1913万吨，估计2021年全年棕榈油库存最高在160万吨左右，但是也有在下半年。上周周度大豆压榨量回升，国内豆油库存开始增加，预计本周及下周压榨量都会回升至180万吨，压榨量处于历史同期高位。成本端美豆暂时难弱，不宜因为印度疫情严重看空油脂，在油脂供应还出现明显转折前，伴随着北美天气等，预计盘面处于高位震荡，中长期菜豆油09价差回落后仍看扩。

【豆粕】

豆粕:据道琼斯4月27日消息，美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，截至2021年4月25日当周，美国大豆种植率为8%，与预期相符，之前一周为3%，上年同期为7%，五年均值为5%。07月大豆收1541.50美分/蒲式耳，涨幅1.68%。国内豆粕M2109收盘于3668，涨幅0.52%。国内豆粕现货涨幅不及期货，现货基差小幅走弱，下游担忧56月到大豆港压力大，处于观望状态。未来数天，北美气温回升，但是降雨偏少，根据干旱监控，干旱主要集中在西部地区，大豆主产区少部分偏干，在市场预期美国新作大豆供应偏紧，美国国内大豆压榨利润较好，现货需求旺盛情况下，美豆盘面难弱，除非6月底种植面积增加，不然天气仍将扰动盘面。随着大豆逐渐到港，压榨量回升，上周表观需求较之前增加，但是持续性还有待观察。豆粕09单边下方在3400附近，国内豆油开启累库，产地棕榈油4月底库存如果也开始增加，美豆盘面攀升，豆粕受油脂上涨压制减少，回调后仍可做多。