大越商品指标系统

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面：27日港口现货成交126万吨，环比下降14.5%（其中TOP2贸易商港口现货成交量为63万吨,环比下降6%），本周平均每日成交117.9万吨，环比下降20.9%  中性

2、基差：日照港PB粉现货1304，折合盘面1445，09合约基差286.5；日照港超特粉现货价格1015，折合盘面1272.6，09合约基差114.1，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存13141.86万吨，环比减少178.34万吨 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：本周澳洲发货量基本维持，巴西受降雨影响，发货量下滑。到港量明显下滑，入库量偏低，港口库存明显去化，在利润可观的情况之下钢厂生产积极性较高，对于高品矿的采购积极，临近五一假期，下游补库需求集中释放。以超特粉为标准，09合约期现平水，基差对盘面支撑作用减弱，但钢厂高利润下铁矿石仍呈现易涨难跌的局面。I2109：1100-1200区间操作

动力煤：

1、基本面：4月23日全国电厂样本区域存煤总计754.2万吨，日耗35.3万吨，可用天数22.2天。电厂日耗位于同期高位，大秦线检修进入尾期，秦港库存低位回升，CCI5500持稳 偏多

2、基差：CCI5500现货792，09合约基差52，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存430万吨，环比增加8万吨；六大电数据停止更新 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：内蒙鄂尔多斯地区煤管票按核定产能发放，部分矿区告急，存在停产预期；陕西榆林地区安监环保严格，部分煤矿停减产。主产区安全检查严格，支撑盘面上涨，市场目前仍交易供应端为主，优质可交割资源依旧紧缺。临近假期，港口贸易商止盈出货积极，但当前煤价过高，政策风险积攒，存在回调风险。ZC2109：逢高抛空，上破755止损

焦煤：

1、基本面：供应端煤矿受环保安全检查等影响，增量有限，并且在进口煤有限下，山西地区优质焦煤价格坚挺，需求端焦企开工虽有下降，但是随着焦企去库完毕，焦价第一轮涨价落地，采购情绪升温；偏多

2、基差：现货市场价1535，基差-249；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存849.46万吨，港口库存389万吨，独立焦企库存772.62万吨，总体库存2011.08万吨，较上周增加13.4万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、结论：山西受安监、环保检查影响，原煤供应有所紧张，叠加终端焦炭价格两轮提涨，焦化利润好转，焦企原料采购情绪有所回升，焦煤价格或维持偏强态势。焦煤2109：多单持有，止损1750。

焦炭：

1、基本面：主产地山西、山东及河北地区部分焦企因环保因素影响限产10%-30%左右，焦企整体厂内焦炭库存相对前期消耗较快，焦企订单偏多。需求方面，钢厂利润较高，河北部分区域依旧维持常态化限产中，其余多高位开工，原料采购积极；偏多

2、基差：现货市场价2530，基差-152.5；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存468.17万吨，港口库存265.3万吨，独立焦企库存33.22万吨，总体库存766.69万吨，较上周增加0.49万吨；偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多

6、结论：部分焦企有所限产，焦企挺价意愿较强，焦企第三轮提涨范围继续扩大，市场整体心态相对乐观，后续有继续提涨预期，预计短期焦炭稳中偏强运行。焦炭2109：多单持有，止损2650。

螺纹：

1、基本面：近期高炉利润保持较高水平，上周邯郸地区限产政策落地，本周其他地区仍有限产预期，高炉产量继续受政策抑制，短流程继续小幅增长，实际产量维持同期水平；需求方面近期建材成交量保持活跃，下游需求较前周小幅回落但总体仍处旺季水平，本周去库速度有所减缓，仍需重点关注去库情况；偏多。

2、基差：螺纹现货折算价5428.1，基差17.1，现货与期货接近平水；中性。

3、库存：全国35个主要城市库存985.99万吨，环比减少4.74%，同比减少8.53%；中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：螺纹主力持仓多减；偏多

6、结论：昨日螺纹钢期货价格高位继续小幅上涨，下游建材成交持续活跃，预计本周接下来仍将维持高位，操作上建议10合约日内5300-5420区间偏多操作。

热卷：

1、基本面：供应方面尽管利润较高，但限产地区有所扩大，上周热卷实际产量维持同期水平，但需求方面表观消费有所回落，去库速度显著减缓，国内需求转弱，不过海外市场表现仍较好，4月下旬板材需求表现总体仍将保持一定强度；偏多

2、基差：热卷现货价5800，基差48，现货略升水期货；中性

3、库存：全国33个主要城市库存248.83万吨，环比减少0.43%，同比减少28.67%，中性。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓多减；偏多。

6、结论:昨日热卷期现货价格高位窄幅震荡，当前黑色系整体继续强势，预计本周期货价格维持高位，但当前价格不宜追多，操作上建议10合约日内5650-5750区间偏多操作。

玻璃：

1、基本面：玻璃生产利润增速稍有放缓，产量依旧维持高位；下游终端需求表现良好，前期社库大量释放后存在一定补库意愿；偏多

2、基差：浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货2163元/吨，FG2109收盘价为2316元/吨，基差为-153元，期货升水现货；偏空

3、库存：截止4月23日当周，全国浮法玻璃生产线库存128.80万吨，较前一周大幅下降7.07%；偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多

6、结论：终端消费较强且中间环节存在补库预期，短期玻璃预计震荡偏强运行为主。玻璃FG2109：日内2295-2335区间偏多操作

2

---能化

PTA：

1、基本面：装置检修计划较多，PTA开工负荷持续下滑，逸盛公布5月合约减量供应，短期供需偏向去库。PTA加工费中枢下移，下游聚酯产品利润维持高位 中性

2、基差：现货4565，09合约基差-203，盘面升水 偏空

3、库存：PTA工厂库存3.5天，环比不变 中性

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：原油市场震荡盘整，PX端因供需改善预期偏强运行，成本端支撑尚可。终端市场订单表现不及预期，产销始终无法放量，涤丝工厂库存难以有效去化。但PTA仓单数量快速下降，市场流通性预期偏紧，加工费持续压缩之下走势跟随成本端为主，关注后期检修落实情况。TA2109：4750-4900区间操作

MEG：

1、基本面：随着盘面价格回落，各工艺路线现金流收窄，但后期供应释放压力仍然较大，26日CCF口径库存为54.3万吨，环比减少3.3万吨，港口库存再次去化 中性

2、基差：现货4760，09合约基差132，盘面贴水 偏多

3、库存：华东地区合计库存57.4万吨，环比增加2.4万吨 偏空

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：四月底随着沙特货的集中到港，后续码头库存将逐步累积，港口逐渐进入累库周期，新装置集中投产利空仍存在，成本端下移短期行情偏弱运行为主。EG2109：4550-4700区间操作

天胶：

1、基本面：供应依旧过剩 偏空

2、基差：现货13100,基差-710 偏空

3、库存：上期所库存环比减少，同比减少 中性

4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行 偏空

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论: 日内短空，破14000止损

塑料 

1. 基本面：外盘原油夜间上涨，外盘成品回落，乙烯价格持续强势，进入二季度需求转弱，开工率下降较快，但叠加新装置投产预计累库，国内石化库存中性，LL排产同比中性，乙烯CFR东北亚价格1106，当前LL交割品现货价8500（-50），中性；

2. 基差：LLDPE主力合约2109基差380，升贴水比例4.7%，偏多； 

3. 库存：两油库存76.5万吨（-2.5），中性；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

6. 结论：L2109日内8100-8250震荡偏多操作； 

PP

1. 基本面：外盘原油夜间上涨，外盘成品回落，丙烯价格持续强势，粉料成本高利润差，进入二季度需求转弱，新装置投产压力下预计累库，国内石化库存中性，PP拉丝排产同比中性，丙烯CFR中国价格1101，当前PP交割品现货价8770（+70），中性；

2. 基差：PP主力合约2109基差345，升贴水比例4.1%，偏多；

3. 库存：两油库存76.5万吨（-2.5），中性；

4. 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性；

5. 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多；  

6. 结论：PP2109日内8450-8700震荡偏多操作；

燃料油：

1、基本面：成本端原油震荡，对燃油支撑一般；欧洲炼厂开工率较低，高硫燃油供给偏紧；高低硫价差回升，高硫船用油需求预期提升且中东、南亚发电需求逐步走向旺季；偏多

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盘价2471元/吨，FU2109收盘价为2470元/吨，基差为1元，期货贴水现货；中性

3、库存：截止4月22日当周，新加坡高低硫燃料油2481万桶，环比前一周增加3.55%；偏空

4、盘面：价格与20日线交叉，20日线向上；中性

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：原油端震荡、燃油基本面平稳向好，短期预计震荡运行为主。燃料油FU2109：日内2430-2480区间操作

原油2106：

1.基本面：美联储当地时间周三下午将公布货币政策决定，彭博经济研究预计政策声明将承认经济复苏持续加速，通胀持续上行风险有限，但不会对需要缩减量化宽松的条件提供进一步的指引；由于全球石油需求复苏，OPEC+建议推进逐步恢复石油生产的计划，委员会同意跳过原定周三举行的全体部长级会议；中性

2.基差：4月27日，阿曼原油现货价为63.53美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为65.43美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为63.45美元/桶，基差27元/桶，现货升水期货；偏多

3.库存：美国截至4月23日当周API原油库存增加431.9万桶，预期增加37.5万桶；美国至4月16日当周EIA库存预期减少297.5万桶，实际增加59.4万桶；库欣地区库存至4月16日当周减少131.8万桶，前值增加34.6万桶；截止至4月27日，上海原油库存为1745.5万桶，不变；偏空

4.盘面：20日均线偏平，价格在均线附近；中性

5.主力持仓：截止4月20日，CFTC主力持仓多增；截至4月20日，ICE主力持仓多增；偏多；

6.结论：隔夜石油输出国组织(OPEC)及其盟友建议推进逐步恢复石油生产的计划，因尽管印度的新冠疫情肆虐，但全球石油需求在从大流行病中复苏，此外取消了今日的部长级会议，显示OPEC对全球原油需求恢复仍相当乐观。情绪在一定程度上提振原油市场，原油在后半夜走高，不过API上游累库对原油有一定压制，投资者注意仓位控制，短线400-408区间偏多操作，长线多单持有。 

甲醇2109： 

1.基本面：上半周国内甲醇市场整体表现较强，港口进口船货推迟到港导致近月补货居多，华东、华南价格大幅走高，且形成反向市场结构，然随着补货结束及外盘供应恢复，后续港口重心或逐步回落。内地方面，上游低库及鲁南下游补货支撑区域内市场，然西北部分烯烃计划外销甲醇，且部分新建装置月底投产，预计节后市场转弱概率较大；中性

2.基差：4月27日，江苏甲醇现货价为2555元/吨，基差99，盘面贴水；偏多

3、库存：截至2021年4月22日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为44.02万吨，较上周降6.68万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在11万吨附近，与上周降6万吨；偏多

4、盘面：20日线偏平，价格在均线附近；中性

5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多

6、结论：得益于低库、烯烃持续性外采、部分检修项目重启不顺等因素提振，主产区西北节前停售/限售/限装意愿表现仍较强烈，此于往年节前降价排库有所不同；且在下游降价采购/部分下游压车凸显情况下，西北产区延续挺价，致运价阶段性挤压小幅回调现象有出现，隔夜原油有所回升，甲醇预跟随，短线2400-2470区间操作，长线多单轻仓持有。

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆震荡回落，月底临近农户抛售以及获利盘了解压制价格，短期或维持高位震荡格局。国内豆粕跟随美豆震荡回落，近期跟随美豆走势为主，但整体弱于美豆。五一长假前国内豆粕成交尚好，但市场追高谨慎。国内进口大豆到港量近期仍不高，油厂大豆库存回落支撑豆粕期货价格，但进口巴西大豆未来到港增多，豆粕现货贴水利空盘面。国内豆粕短期维持区间震荡震荡格局，美豆偏强带动国内豆粕走势。中性

2.基差：现货3470（华东），基差-212，贴水期货。偏空

3.库存：豆粕库存64.88万吨，上周72.55万吨，环比减少10.57%，去年同期15.97万吨，同比增加306.26%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：美豆短期1500附近震荡；国内受美豆走势带动维持震荡格局，关注南美大豆出口和美国大豆播种情况。

豆粕M2109：短期3600至3650区间震荡震荡，短线操作为主。期权观望。

菜粕：

1.基本面：菜粕冲高回落，豆粕回落带动但菜粕需求有所改善支撑价格。油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期油菜籽供应偏紧支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，压制菜粕价格。国内油菜籽即将上市，价格存在偏弱预期，将压制菜粕盘面，但水产需求近期启动支撑价格偏强运行。中性

2.基差：现货2920，基差-160，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存8.85万吨，上周8.66万吨，环比增加2.19%，去年同期2.4万吨，同比增加268.75%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡运行，菜粕需求较好支撑价格，但菜粕库存高位又压制价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽上市情况。

菜粕RM2109：短期3020至3070区间震荡，短线区间操作为主。期权观望。

大豆

1.基本面：美豆震荡回落，月底临近农户抛售以及获利盘了解压制价格，短期或维持高位震荡格局。俄罗斯上调其大豆出口关税利多国内大豆价格，但国内春节后豆农开始出售大豆压制盘面。不过现货市场仍旧偏紧，供需两淡，大豆维持区间震荡格局，国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货5800，基差-128，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存373.09万吨，上周373.22万吨，环比减少0.03%，去年同期262.04万吨，同比增加42.37%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

6.结论：美豆预计1500附近震荡；国内大豆期货冲高回落，短期波动加剧，需注意风险。

豆一A2109：短期5850至5950区间震荡，观望为主或者短线操作。

白糖：

1、基本面：花旗银行：巴西减产影响，预计21/22年度全球食糖过剩290万吨，比3月份预测低20%。USDA:巴西21/22年度甘蔗产量料下滑3%。2021年3月底，20/21年度本期制糖全国累计产糖1012.02万吨；全国累计销糖417.9万吨；销糖率41.29%（去年同期48.61%）。2021年3月中国进口食糖20万吨，同比增加12万吨，20/21榨季截止3月累计进口糖375万吨，同比增加236万吨。偏多。

2、基差：柳州现货5480，基差-54（09合约），平水期货；中性。

3、库存：截至3月底20/21榨季工业库存594.12万吨；偏空。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：外糖价格受巴西可能减产和美国疫情缓解影响，创出新高，09合约震荡偏强。夏季消费旺季即将到来，白糖低位中线多单轻仓持有，盘中回落短多为主。

棉花：

1、基本面：3月全球植棉意向调查，植棉面积同比下降5%。USDA4月报：调低美国和全球期末库存，小幅利多。3月份我国棉花进口28万吨，同比增40%，20/21年度累计进口194万吨，同比增加90%。ICAC4月全球产需预测小幅利多，20/21年度全球消费2411万吨，产量预计2454万吨，期末库存2094万吨。农村部4月：产量591万吨，进口240万吨，消费810万吨，期末库存754万吨。中性。

2、基差：现货3128b全国均价15953，基差68（09合约），平水期货；中性。

3、库存：中国农业部20/21年度4月预计期末库存754万吨；中性。

4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。

6：结论：全国种植面积进一步下降，小幅利多。新棉播种关键期即将到来，天气炒作历来是当下主流。市场炒作美国棉花主产区干旱，新疆历来五月多灾害天气影响棉苗生长。09合约震荡偏强，短期炒作盘中回落短多跟随，快进快出。

玉米：

1、基本面：端午刺激备货情绪；美玉米冲高回落；进口玉米利润缩减；饲用添加比例下降幅度减缓；非疫好转，生猪产能恢复料加快；USDA调高全球玉米消耗量预估；售粮进度（96.37%）持续上升；深加工玉米消耗总量周环比降0.06%，收购量周环比增14%；中性

2、基差：4月27日，现货报价2835元/吨，09合约基差71元/吨，升水期货，偏多

3、库存：4月23日当周，全国119家玉米深加工企业库存总量在864.08万吨，环比增2.8%，同比增72.68%；4月26日，广东港口库存报76.2万吨，周环比降11.81%，年同比升24.71%；4月16日当周，北方港口库存报325.86万吨，周环比升1.87%,同比降10.67%；偏多

4、盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：总体需求一般，库存有所回升，但现货因美玉米创新高和五一备货继续反弹。盘面上，09合约期价在日线BOLL（20,2）上轨线附近，KDJ指标超买区，且有交叉迹象，背靠上轨线逢高试空为主。C2109区间：2720-2770

生猪：

1、基本面：端午刺激消费；二元能繁母猪占比月环比升2.32%；4月上半月非疫较上月大幅减少；一季度生猪产能恢复显著；4月计划出栏量较3月升14.78%；屠宰企业开工率环比升0.63%，屠宰量环比增2.94%；猪肉库消比同比与环比皆上升；生猪库消比同比升3%；偏空

2、基差：4月27日，现货价22950元/吨，基差-4085元/吨，贴水期货，偏空

3、库存：3月31日，全国500家养殖企业生猪存栏13642170头，月环比上升1.06%，同比增33.7%；全国468家养殖企业母猪存栏2287844头，环比下降1.96%，同比增加49.55%；偏空

4、盘面：MA20走平，09合约期价收于MA20下方，偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空

6、结论：五一备货料难以改变猪肉供应宽松格局，现货继续下探。盘面上，09合约期价收在日线BOLL（20,2）中轨线下方，布林轨道收窄，近期区间盘整为主，维持逢高抛空策略。LH2109区间：26500-27300

4

---金属

黄金

1、基本面：美国科技股下跌，纳斯达克100指数三个交易日以来首次下跌；美国国债大幅下挫，10年期债券收益率达1.62%；债券收益率推动，美元上行；现货黄金小幅回落，收报1776美元/盎司，回落0.26%；中性

2、基差：黄金期货373.48，现货372.96，基差-0.52，现货贴水期货；中性

3、库存：黄金期货仓单3600千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

6、结论：美债收益率走高，金价小幅回落；COMEX期金下跌0.1%，报1778.80美元/盎司；今日重点事件较多，美联储利率决议和鲍威尔讲话倍数关注，虽然言论保持不变的可能性较大，另外关注OPEC座谈会、欧央行行长讲话、拜登讲话和美国3月零售销售和贸易帐；市场等待美联储利率决议，整体走势较为谨慎，美联储声明大概率仍将维持不变，仍将对金价有所干扰，金价依旧突破阻力位，市场等待美联储利率决议。沪金2106：372-377区间操作。

白银

1、基本面：美国科技股下跌，纳斯达克100指数三个交易日以来首次下跌；美国国债大幅下挫，10年期债券收益率达1.62%；债券收益率推动，美元上行；现货白银小幅震荡收于26.249美元/盎司，收涨0.25%；中性

2、基差：白银期货5430，现货5401，基差-29，现货贴水期货；偏空

3、库存：白银期货仓单2438967千克，减少15653千克；偏多

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：有色金属偏强，银价小幅回升；COMEX期银上涨0.8%，报26.4500美元/盎司；银价走势依旧跟随金价为主，有色金属走强对银价有所拉升，银价情绪有所回归，整体震荡偏强。沪银2106：5350-5550区间操作。

镍：

1、基本面：镍矿供应增加，但库存本周不增反降，说明供应增量暂时没有给矿供需格局带来太多变化，比预期要弱。镍铁价格在成本下行之后本周再有下探，但空间力度并不大，周中镍价有跟随下探表现。不锈钢库存继续回落，但300系冷轧的库存则有所反弹，整体需求增量还有待考证。镍豆需求短期被硫酸镍所挤兑，本周升水再降100。下周随着五一小假期临近，五一备货情绪可能会比较强，如果价格再下探，12万以下买盘会比较重，下方支撑比较强。中性

2、基差：现货125950，基差-610，中性

3、库存：LME库存263208，-348，上交所仓单6596，-294，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向下，中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：沪镍06：中线多单持有，回到125000以下减持或出局。日内回调做多，下方第一支撑位125670。

铜:

1、基本面：供应开始缓和，废铜政策有所放开，2021年3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，高于上月1.3个百分点，制造业景气回升；中性。

2、基差：现货72040，基差-440，贴水期货；偏空。

3、库存：4月27日LME铜库存减500吨至154600吨，上期所铜库存较上周减27吨至202437吨；偏多。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

6、结论：在国全球宽松和南美供应短期收紧背景下，供应紧张蔓延，智利罢工消息沪铜继续上扬，短期延续强势，沪铜2106:68000多持有。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，碳中和有望控制产能扩张；中性。

2、基差：现货18530，基差-75，贴水期货，中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减7420吨至377778吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展和全球宽松背景下，碳中和催发铝行业变革，沪铝短期维持强势，沪铝2106：日内区间18200~18600操作。

沪锌:

1、基本面：外媒3月23日消息：国际铅锌研究小组(ILZSG)的数据显示，1月全球锌市供应过剩规模从去年12月的23,500吨降至11,700吨。2020年全年，全球锌供应过剩53.6万吨。偏空

2、基差：现货22160，基差-75，中性。

3、库存：4月27日LME锌库存较上日减少1325吨至291950吨，4月27日上期所锌库存仓单较上日减少654至34448吨；偏多。

4、盘面：今日沪锌震荡上涨走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净多头，多减；偏多。

6、结论：供应依然过剩；沪锌ZN2105：多单持有，止损21500。

5

---金融期货

期指

1、基本面：隔夜欧美股市调整，昨日两市午后反弹，沪指尾盘翻红，生物医药板块领涨，周期股回调；中性

2、资金：融资余额15190亿元，增加31亿元，沪深股净买入35亿元；偏多

3、基差：IH2105贴水9.5点，IF2105贴水31.32点， IC2105贴水33.08点；中性

4、盘面：IC>IF> IH（主力合约），IC、IF在20日均线上方， IH在20日均线下方；中性

5、主力持仓：IF 主力多增，IH主力多增，IC主力多减；偏多

6、结论：国内指数受阻上方压力，冲高回落，短期或进入调整。IF2105：5000-5100区间操作；IH2105：观望为主；IC2105：6350-6460区间操作

国债：

1、基本面：一季度我国工业企业效益状况延续较快恢复态势。全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长1.37倍，比2019年一季度增长50.2%

2、资金面：4月27日央行开展100亿元7天期逆回购操作，逆回购到期100亿元。

3、基差：TS主力基差为0.2302，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.3678，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.3716，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净空，空减。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。

7、结论：空单持有。