TA持续去库 EG估值待修复 PF产销不振

TA:

需求：织造开工8成附近，聚酯维持9成高位，刚需仍存；

供应：　华东某70万吨PTA装置计划5月10日左右检修1个月。　　华东一套35万吨PTA装置计划5月6日左右开始检修，重启时间待定。华东一套65万吨/年PTA装置计划5月20日检修至6月中旬，具体重启日期待定。华东一套65万吨/年PTA装置计划5月20日检修至6月中旬，具体重启日期待定。

小结：4月TA仍处于装置检修周期的当中，上周去库16万吨至352.38万吨，库存水平降至去年同期附近，目前仍有部分装置出于检修周期当中，另新凤鸣本周重启，无额外检修兑现，TA去库幅度将降至10万吨左右；五月份看，仍有部分装置检修计划，且逸盛新装置投产不济预期，去库能够延续，供应商缩减合约量；成本端看醋酸及原油均维持高位，给与TA成本支撑，另加工费目前修复至450元/吨，属于中性偏高水平，短期突破压力位后有调整需求，但上行趋势暂未改变

EG:

供应：截至4月22日，国内乙二醇整体开工负荷在69.54%，其中煤制乙二醇开工负荷在55.56%

库存：港口库存方面，截止4月22日EG周度港库录得52.55吨，+2.27万吨；

进口：下周EG到港22.08（+9.5）万吨。下周进口量出现大量增长；

小结：受到新装置投产、煤化工重启增加国内产量预期的影响，EG在聚酯产品中表现较弱，远月承压明显，此外现实端由于需求不及预期，EG单周出现累库，四月整体转为轻微去库，5月预计维持相对平衡状态，继续大幅去库的可能性不大，另外受印度疫情影响不排除部分货源转运至中国的可能，EG仍属于聚酯产业链中目前相对较弱品种，但从装置利润角度看短期继续向下挤压空间不大，EG遇支撑反弹。

PF:

涤纶短纤期货上涨，现货价格稳中上扬，短纤产销一般，少数放量。涤纶短纤主流样本企业产销66.34%附近。具体数据如下：120%、30%、30%、63%、180%、130%、80%、10%.

小结：临近五一假期，加之原材料价格上行，涤短产销小幅放量，预计今日能够延续；利润方面继续遭到压缩，直纺利润压缩至-100元/吨以下，切片利润则受到来自切片价格红利修复至-400左右，总体看利润角度对价格仍有刺激，今日继续上行。