一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

4月29日，白宫在官网公布了拜登1.8万亿美元“美国家庭计划”细节，包括大约1万亿美元的投资以及为美国家庭和劳动者减税8000亿美元。为了给“美国家庭计划”提供资金，拜登计划提高年收入超过60万的个人所得税税率，从37%提高至39.6%；同时针对年收入超过100万美元的家庭的资本利得税也将提高到39.6%。

2）国内新闻

4月28日下午，国务院总理李克强在人民大会堂以视频形式与德国总理默克尔共同主持第六轮中德政府磋商。李克强强调，中德应当为开放、互利、共赢合作作出表率。

3）行业新闻

国务院关税税则委员会：自2021年5月1日起，调整部分钢铁产品关税。其中，对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率；适当提高硅铁、铬铁、高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25%出口税率、20%出口暂定税率、15%出口暂定税率。上述调整措施，有利于降低进口成本，扩大钢铁资源进口，支持国内压减粗钢产量，引导钢铁行业降低能源消耗总量，促进钢铁行业转型升级和高质量发展。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美联储维持货币政策不变，上一交易日A股震荡反弹，尾盘拉升，两市成交额约7700亿，资金方面北向资金净流入20.08亿元，04月27日融资余额减少24.48亿元至15166.41亿元。近期，新基金发行规模持续缩减，爆款基金数量不断减少，基金发行“降温”态势明显，2021年一季度公募基金整体亏损。当前股指受到均线压制，加上五一长假临近，预计仍需震荡消化才能展开趋势性行情，操作上建议先观望。

【国债】

国债：价格小幅上涨，10年期国债收益率下行1.91bp至3.20%。央行继续开展逆回购操作，完全对冲到期资金，维护银行体系流动性合理充裕，资金面宽松，Shibor全线下行。当前海外疫情有所分化，印度单日新增确诊人数飙升，不过疫苗接种进度较快的国家，疫情逐步得到控制，美英和欧元区4月份PMI数据均继续回升，美联储经济评估有所增强，维持资产购买速度不变。一季度全国一般公共预算收入与2019年同期相比增长6.4%，两年平均增长3.2%，实现恢复性增长，社融中长期贷款继续多增，融资结构不断优化，经济持续稳定恢复。综合预计国债期货价格反弹空间有限，仍将下行，操作上建议做空为主。

2）能化

【原油】

原油：美国原油库存总量减少，国际油价继续上涨。高盛预测，随着新冠肺炎疫苗接种计划的推出，世界再次开放，全球石油需求将出现有史以来最大的增长。高盛上调了全球需求预测，周三高盛在给客户的一份报告中表示：“需求即将发生的变化绝不能低估，这种变化是供不应求。”高盛认为，未来六个月，全球石油每日需求将增加520万桶。美国能源信息署数据显示，截止4月23日当周，美国原油库存总量11.27582亿桶，比前周减少135.9万桶；美国商业原油库存量4.93107亿桶，比前一周增长9万桶；美国汽油库存总量2.35074亿桶，比前一周增长9万桶；馏分油库存量为1.39049亿桶，比前一周下降334万桶。  

【甲醇】

甲醇：甲醇昨夜震荡持平。整体来看，沿海地区甲醇库存在73.95万吨，环比上周上涨2.19万吨，涨幅在3.05%，同比下降32.03%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在11.55万吨附近（整体沿海可流通货源库存延续下降且货权集中）。据卓创资讯不完全统计，预计4月23日到5月9日沿海地区预计到港在73.01万-74万吨。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在89.14%，较上周上涨0.03个百分点。本周国内CTO/MTO装置多数运行稳定。截至4月22日，国内甲醇整体装置开工负荷为74.10%,上涨1.75个百分点，较去年同期上涨5.20个百分点；西北地区的开工负荷为82.83%，上涨0.74个百分点，较去年同期下跌0.13个百分点。

【橡胶】

橡胶：橡胶周三上涨，RU09收于13960。国内产区产量缓慢上升，云南地区收购价小幅上涨， 产出仍未完全释放，部分轮胎库存压力较大，需求转淡，印度疫情对市场影响有限，橡胶基本面供需矛盾未有突出表现，短期反弹力度不强，五一节前预计围绕14000附近运行，临近假期建议适当减仓控制仓位。

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化价格平稳，中石油批量优惠。煤化工通达源8200，成交一般。拉丝PP，中石化价格平稳，中石油部分地区价格上调100。煤化工通达源8600，成交一般。两油石化早库69.5万，较昨日下降3万吨。昨日聚烯烃期货窄幅整理，盘中受到现货价格小幅上扬以及原油反弹的支撑。整体而言，节前库存消化略有加快，后市聚烯烃价格维持低位整理。关注上游库存消化，以及装置检修计划。

3）黑色

【螺纹】

螺纹：4月中旬以来螺纹去库斜率放缓，表需也较455万吨的高点明显回落，旺季已经接近尾声。进入5月份后，下游用钢的强度将较前期继续放缓，但从高频成交和水泥数据来看，需求下降的斜率将不会很大，绝对量仍有一定支撑。供给端近日邯郸限产再度发酵，唐山限产地区的执行力度较为严格，若后期限产继续加严，钢价则难言见顶。

【铁矿】

铁矿：当下因为钢厂利润回升，目前对于高品矿需求依旧偏强，卡粉和巴混等高品矿的库存和价格都显示出其需求的强劲，叠加五一节前的补库，铁矿短期偏强运行为主。但中期铁矿仍存在一定的回调风险，高矿价影响下矿石供应快速回升，而港口库存在钢厂高产量的背景下也没有明显下降。需求端来看，压减粗钢背景下，矿石国内需求将长期走弱，后期钢铁产业今年的碳达峰政策进一步细化后，对铁矿需求的影响幅度也存在较大的不确定性。

4）金属

【贵金属】

贵金属：金银隔夜下探反弹，FOMC会议继续维持宽松政策不变，在随后的讲话中，鲍威尔表示价格压力只是短暂的，目前还不是开始谈论紧缩的时候，讲话后黄金白银反弹走高。由于印度等地新冠感染人数持续走高，市场对全球新冠形式的担忧重新浮现，市场整体有避险需求，同时对于目前高企的美股有一定畏高情绪。当前美联储暂时成功打消市场对美联储提前加息的预期，尽管本周的利率会议没有太多的措辞改变，但美联储此前曾表示疫苗接种率到达75%就可开始缩减QE，那么最快或将于今年3-4季度开始收缩QE，6-8月利率会议可能会有更多有关QE规模的讨论。目前美国经济复苏和财政刺激抬升美国内部通胀预期，美债长端利率仍有上行空间，美联储政策有转向风险使得金银上方存在压力，金银短线出现反弹但上涨延续性有限，此外注意印度变异病毒外溢的潜在市场风险。

【铜】

铜：夜盘铜价收涨超1%。国内冶炼企业可能受精矿紧张等因素影响，检修计划增加，五月份产量将受到影响。智利政府让步并同意提前支取养老金。铜市仍受精矿紧张和预期供应缺口支撑，目前国内精矿加工费缩窄至35美元下方。南美仍受疫情影响，矿供应短期难以有明显改善。美国增加基建投资和中国需求稳定，有利铜价。短期铜价可能延续走强，建议关注下游开工情况、库存及现货状况。

【锌】

锌：夜盘锌价延续在区间波动上沿附近震荡整理。目前精矿加工费已缩窄至4000元左右，静态计算达到冶炼企业生产成本，前期锌价快速上涨已使得冶炼利润明显改善，并限制锌价下方空间。目前锌价受到镀锌库存较高和需求平淡制约。虽然高海拔地区和北方矿山季节性复工，但也受到环保和能耗双控的牵制。需关注锌价能否突破上方压力，建议关注其它有色品种走势对锌价的影响、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。 

【铝】

铝：铝价夜盘小幅上行。基本面方面，本周国内社会库存较前一周减少1.4万吨至112.9万吨，本周库存回落速度维持较快，短期铝锭库存预计继续下行。铝价高位盘整后短期存在一定回调风险，但库存加速下行支撑价格，铝价或维持偏强震荡，此外中长期基本面强势同样支撑价格。操作上建议多单适量减持后继续持有为主。

【镍】

镍：镍价夜盘大涨。前期市场报道青山将于十月开始向下游供应镍铁制高冰镍，市场担忧会影响硫酸镍价格，进一步影响镍豆的价格。从实际情况看，镍铁制高冰镍势必对电解镍下游造成挤压，打压镍铁和纯镍价差。基本面方面，中期来看镍矿供应存在较大收缩，未来菲律宾矿山发货逐步增加，二季度后供应预计增加，镍铁价格承压。短期纯镍供应偏紧，预计价格二季度仍有一定反弹机会。

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢价格夜盘下跌。现货方面，不锈钢现货市场成交表现一般。近期不锈钢供需平稳，未来呈现增长趋势。基本面方面，目前下游消费逐步恢复，不锈钢库存有回落迹象。短期不锈钢毛利仍然偏高，上行趋势不强，但下方支撑明显。中期看不锈钢供需不存在明显缺口，走势预计震荡。

5）农产品

【白糖】

糖：原糖大幅回落，并带动郑糖下跌。原糖5月合约临近交割资金有所撤出。国际方面市场担忧巴西减产同时也担忧疫情压制印度糖消费，但原糖15美分/磅附近存在印度出口成本的强支撑。后期市场将更多关注巴西21/22榨季的开榨情况，巴西中南部产量有可能榨季减产300万吨甚至更多。国内糖盘面总体则跟随国际糖价波动，现货则更坚挺。操作上，国内跟随原糖波动并且进口成本上升到了5500以上，但由于原糖短期上涨过快，并且白糖仍然有巨大的库存压力，前期多单可在5500-5600以上止盈，09合约参考区间5300-5600；长期全球糖继续处于去库存状态，远期白糖多单可继续持有。

【油脂】

油脂:国内豆油Y2109收盘于8570，涨幅0.45%，棕榈油P2109收盘于7564，涨幅1.48%。菜油OI2109收盘于10581，涨幅0.43%。国内一级豆油现货基差和24°棕榈油现货基差继续走弱。马来西亚棕榈油出口增速放慢，预计4月底库存小幅增加，但是因劳动力短缺、树龄问题等，目前预计2021年全年马来西亚棕榈油产量为1950万吨，略高于2020年的1913万吨，估计2021年全年棕榈油库存最高在160万吨左右，但是也有在下半年。上周周度大豆压榨量回升，国内豆油库存开始增加，预计本周及下周压榨量都会回升至180万吨，压榨量处于历史同期高位。美豆暂时难弱，马来西亚棕榈油累库缓慢，在油脂供应还出现明显转折前，伴随着北美天气等，预计盘面处于高位震荡，中长期菜豆油09价差回落后，在1800-1900仍看扩。

【豆粕】

豆粕:4月28日(星期三)CBOT大豆收盘下跌。07月大豆收1507.75美分/蒲式耳，跌幅0.77%。国内豆粕M2109收盘于3622，跌幅0.08%。国内豆粕现货基差小幅反弹。美国中西部地区土壤湿度增大，气温升高，有利于播种。未来数天巴西中南部玉米种植区偏干旱，在美玉米偏强的情况下，美豆也难大幅下跌，但是巴西收割进度超过90%，未来几天阿根廷天气较好利于收割，总体近月南美丰产，也利空美豆。随着国内大豆逐渐到港，压榨量回升，上周表观需求较之前增加，但是持续性还有待观察。豆粕09单边下方在3400附近，国内豆油开启累库，产地棕榈油4月底库存如果也开始增加，美豆盘面攀升，豆粕受油脂上涨压制减少，回调后仍可做多。