欧债危机加重、国内对房地产和过剩产能严厉调控，引发了商品市场整体深幅重挫，但随着系统性风险显著释放，利多因素逐渐显现。笔者认为商品期货各品种走势将渐趋分化，全面下跌难以持久。

　　近日，宏观面利多因素显现。其一，美国参议院20日通过修改后的金融监管法案，标志着这场20世纪30年代以来最大规模的金融改革努力取得重大进展，参议院通过议案令全球金融市场不确定性降低。其二，德国议会21日也通过欧盟与国际货币基金组织(IMF)7500亿欧元救助计划中德国应贡献份额。上述两大消息被认为是对市场双重利好，投资者对欧洲主权债务问题忧虑暂时得到缓解。国内方面，商务部表示现在实施退出策略为时尚早，由此而舒缓市场对于调控政策的忧虑，宏观调控压力渐趋减轻。

　　分析认为，随着宏观金融因素作用的逐渐淡化，微观供需关系对商品影响又将逐渐强化。整体而言，工业品金融属性较强，商品属性弱化，在其供需关系影响因素中，受需求消费影响更重，受供应影响相对较轻；而农产品金融属性较弱，商品属性较强，在其供需关系因素中，受需求消费影响较弱，受产量、库存量、进出口量及供应量影响较重。

　　因此，在目前全球经济金融形势趋于疲软、自然灾害趋于严重的利空利多因素交织作用背景下，商品市场走势可能呈现工业品持续下跌、农产品探低回升的强弱背离态势，并可能演绎强者恒强、弱者恒弱的对比格局。

　　对此，投资者操作上不宜对商品走势一概而论，应区别对待，对处于涨势品种，宜以逢低吸纳为主，而对于跌势品种，则宜以逢高沽空为主。