一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

美国总统拜登宣布一项总额高达1.8万亿美元的支出和税收抵免计划，旨在扩大美国家庭的教育和儿童保育机会。

2）国内新闻

辽宁、浙江、内蒙古等地区接连发布“十四五”时期绿色产业投资规划图，围绕清洁能源、生态环保、绿色制造等重点领域，一批重大工程浮出水面。业内人士表示，“十四五”时期预计绿色产业年均投资约3万亿元，多层次投融资体系的建立将推动绿色产业进入高质量发展的快车道。

3）行业新闻

因规划的产能置换原因，山东主导资源山东永锋预计于近期停产，而置换到临沂地区的永锋临港厂区据悉6月上中旬投产，因而山东本省主导建筑钢材资源减少一个品牌。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股继续上涨，上一交易日A股节前上攻，中证500相对较弱，两市成交额约8100亿，资金方面北向资金净流入50.88亿元，04月28日融资余额增加15.01亿元至15181.42亿元。近期，新基金发行规模持续缩减，爆款基金数量不断减少，基金发行“降温”态势明显，2021年一季度公募基金整体亏损。当前股指受到均线压制，加上五一长假临近，资金仍有做多意愿，技术上看偏多为主，但仍建议长假后再建仓。

【国债】

国债：价格冲高回落，10年期国债收益率下行0.01bp至3.20%。央行继续开展逆回购操作，完全对冲到期资金，维护银行体系流动性合理充裕，资金面宽松，Shibor全线下行。当前海外疫情有所分化，不过疫苗接种进度较快的国家，疫情逐步得到控制，美英和欧元区4月份PMI数据均继续回升，美联储经济评估有所增强，维持资产购买速度不变。一季度全国一般公共预算收入与2019年同期相比增长6.4%，两年平均增长3.2%，实现恢复性增长，社融中长期贷款继续多增，融资结构不断优化，经济持续稳定恢复。综合预计国债期货价格反弹空间有限，仍将下行，操作上建议做空为主，关注即将公布的PMI数据。

2）能化

【原油】

原油：寄希望于全球需求前景改善，美元汇市尾盘下滑，推动原油期货收于3月中旬以来的最高位。美国经济数据强劲支撑了市场气氛。美国2021年第一季度GDP增长6.4%，与2020年第四季度4.3%的增长相比有所回升，但媒体报道称一季度GDP增速不及预期的6.5%。预计接下来第二季度的增速将超过10%。夏季是驾驶高峰季节，美国、中国和英国的燃料消耗将开始增加，市场认为这将弥补印度新冠病毒疫情恶化导致的需求下降。疲软的美元进一步支撑油价，这使得美国海外买家购买石油的成本更低。利比亚原油产量在迅速恢复。利比亚国家石油公司周一表示,在与利比亚新的民族团结政府解决融资纠纷后,该公司解除了从东部港口哈里盖装载石油的不可抗力,为提高石油产量铺平了道路。 

【甲醇】

甲醇：本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在89.92%，较上周上涨0.8个百分点。沿海地区个别MTO装置负荷有所提升，本周国内CTO/MTO装置小幅上涨。二甲醚因部分装置停车，导致开工负荷下滑。截至4月29日，国内甲醇整体装置开工负荷为74.67%,上涨0.57个百分点，较去年同期上涨6.77个百分点。整体来看，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在74.46万吨，环比上周上涨0.51万吨，涨幅在0.69%，同比下降33.96%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在11.95万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计4月30日到5月16日沿海地区预计到港在61.86万-62万吨。

【橡胶】

橡胶：橡胶周四小幅上涨，RU09收于14030。国内产区产量缓慢上升，云南地区收购价小幅上涨， 产出仍未完全释放，部分轮胎库存压力较大，需求转淡，印度疫情对市场影响有限，橡胶基本面供需矛盾未有突出表现，短期反弹力度不强，五一节前预计围绕14000附近运行，临近假期建议适当减仓控制仓位。

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化价格平稳，中石油批量优惠。煤化工通达源8200，成交不佳。拉丝PP，中石化价格平稳，中石油部分地区价格上调100。煤化工通达源8700，成交一般。两油石化早库67万，较昨日下降2.5万吨。昨日聚烯烃期货窄幅整理，盘中受到现货价格小幅上扬以及原油反弹的支撑。整体而言，节前库存消化略有加快，整体或维持低位整理。后市关注上游库存消化，以及装置检修计划。

3）黑色

【螺纹】

螺纹的限产常态化，且后期限产政策仍有范围扩大可能的情况下，叠加今年地产需求的韧性，长周期来看价格的上涨趋势并未发生动摇。与此同时，考虑到去年5月份赶工需求所支持的高位表需以及较快的去库斜率，今年5-6月虽然需求的绝对水平有较强支撑，但需求的边际回落在所难免，或将导致今年5月份螺纹库存与去年的差值出现收窄，一定程度上对钢价产生阶段性的1压力。但在限产潜在利多尚未落地，需求大环境没有发生明显恶化的情况下，钢价即时回调，空间也较为有限。

【铁矿】

当下因为钢厂利润回升，目前对于高品矿需求依旧偏强，卡粉和巴混等高品矿的库存和价格都显示出其需求的强劲，叠加五一节前的补库，铁矿短期偏强运行为主。但中期铁矿仍存在一定的回调风险，高矿价影响下矿石供应快速回升，而港口库存在钢厂高产量的背景下也没有明显下降。需求端来看，压减粗钢背景下，矿石国内需求将长期走弱，后期钢铁产业今年的碳达峰政策进一步细化后，对铁矿需求的影响幅度也存在较大的不确定性。

4）金属

【贵金属】

贵金属：美国一季度GDP折合成年率增长6.4%，为1984年以来的最大一季度增幅。隔夜金银开盘下挫，尾盘收回部分跌幅。本周FOMC会议继续维持宽松政策不变，鲍威尔表示价格压力只是短暂的，目前还不是开始谈论紧缩的时候，鸽派表态后黄金白银反弹走高。当前美联储暂时成功打消市场对美联储提前加息的预期，尽管本周的利率会议整体维持鸽派，但未来通胀上行和经济复苏预期不变，美联储此前曾表示疫苗接种率到达75%就可开始缩减QE，那么最快或将于今年3-4季度开始收缩QE，6-9月利率会议可能会有更多有关QE规模的讨论。风险事件方面，由于印度等地新冠感染人数持续走高，市场对全球新冠形式的担忧重新浮现，市场整体有避险需求，同时对于目前高企的美股有一定畏高情绪。目前美国经济复苏和财政刺激抬升美国内部通胀预期，美债长端利率仍有上行空间，美联储政策有转向风险使得金银上方存在压力，金银短线出现反弹但上涨延续性有限，金银或高位回落，此外注意印度变异病毒外溢的潜在市场风险。

【铜】

铜：夜盘铜价冲高回落，盘中突破1万美元，创十年新高。铜市仍受精矿紧张和预期供应缺口支撑，目前国内精矿加工费缩窄至35美元下方。南美仍受疫情影响，矿供应短期难以有明显改善。国内需求总体受到高铜价制约，有报道称国内电网订单弱于去年。在突破1万美元后，短期铜价可能宽幅波动，建议关注下游开工情况、库存及现货状况，谨防假期风险。

【锌】

锌：夜盘锌价回落，重回前期横盘波动区间。目前精矿加工费已缩窄至4000元左右，静态计算达到冶炼企业生产成本，前期锌价快速上涨已使得冶炼利润明显改善，并限制锌价下方空间。目前锌价受到镀锌库存较高和需求平淡制约。虽然高海拔地区和北方矿山季节性复工，但也受到环保和能耗双控的牵制。建议关注其它有色品种走势对锌价的影响、库存、现货升贴水及冶炼开工情况，谨防假期风险。 

【铝】

铝：铝价夜盘冲高回落。基本面方面，本周国内社会库存较前一周减少1.4万吨至111.6万吨，近期库存回落速度有所放缓，短期铝锭库存预计继续下行。铝价冲高后短期存在一定回调风险，但库存加速下行支撑价格，中长期基本面强势同样支撑价格上行。操作上建议多单适量减持。 

【镍】

镍：镍价夜盘下跌。前期市场报道青山将于十月开始向下游供应镍铁制高冰镍，市场担忧会影响硫酸镍价格，进一步影响镍豆的价格。从实际情况看，镍铁制高冰镍势未来投产将对电解镍下游造成挤压，打压镍铁和纯镍价差。基本面方面，目前纯镍下游有所恢复，价格走势偏强。后期镍铁价格将逐步对纯镍形成拖累。短期纯镍供应偏紧，预计价格二季度仍有一定反弹机会，建议逢高卖出。

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢价格下跌。现货方面，不锈钢现货市场成交表现一般。近期不锈钢供需平稳，未来呈现增长趋势。基本面方面，目前下游消费逐步恢复，不锈钢库存有回落迹象。短期不锈钢毛利仍然偏高，上行趋势不强，但下方支撑明显。中期看不锈钢供需不存在明显缺口，走势预计震荡。

5）农产品

【白糖】

糖：原糖昨夜继续回落，市场超买促使投资者获利了结。国际方面市场担忧巴西减产同时也担忧疫情压制印度糖消费，但原糖15美分/磅附近存在印度出口成本的强支撑。后期市场将更多关注巴西21/22榨季的开榨情况，巴西中南部产量有可能榨季减产300万吨甚至更多。国内糖盘面总体则跟随国际糖价波动，现货则更坚挺。操作上，国内跟随原糖波动并且进口成本上升到了5400以上，但由于原糖短期上涨过快，并且白糖仍然有巨大的库存压力，前期多单可在5500-5600以上止盈，09合约参考区间5300-5600；长期全球糖继续处于去库存状态，远期白糖多单可继续持有。

【油脂】

油脂:国内豆油Y2109收盘于8462，跌幅0.80%，棕榈油P2109收盘于7498，跌幅0.4%。菜油OI2109收盘于10438，跌幅0.46%。国内一级豆油现货基差和24°棕榈油现货基差继续走弱。马来西亚棕榈油出口增速放缓，预估4月底库存或持平于3月。虽然印度尼西亚3月棕榈油产量增加，但是库存却降低，此外美豆及美豆油冲高回落，国内大豆大量到港后，豆油库存或开启逐步开启累库，棕榈油相对豆油盘面偏强，国内豆棕09合约价差也继续缩小至1000以下。然而印度疫情对棕榈油需求造成扰动，盘面多空交织，油脂单边短期高位震荡，菜豆油09价差缩小至1800附近仍看扩。

【豆粕】

豆粕:4月29日(星期四)CBOT大豆收盘下跌?交易商表示，受累于豆油交易减少和在近期市场上涨后基金卖出。交易商表示，获利了结和美国种植天气良好推动大豆期价走低，尽管全球产量存在不确定性。07月大豆收1500.50美分/蒲式耳，跌幅0.88%。国内豆粕M2109收盘于3586，跌幅0.58%。国内豆粕现货基差小幅反弹。目前美豆种植进度符合正常，未来数天美豆主产区气温回升，降雨减少，有利于播种，随着美豆近月合约点价及期权到期等完毕，美豆继续上行需要新的利多驱动，巴西收割进度在90%以上，阿根廷产区天气良好利于收割，南美丰产也打压美豆。尽管本周猪价继续下跌，肉鸡养殖亏损转差，但是蛋鸡养殖利润下幅，但是本周豆粕周度提货好转，持续性有待观察。国内大豆压榨亏损扩大，7月后买船不足，6、7月豆粕基差少量成交，随着5、6月大豆集中到港，豆粕基差仍将承压，豆粕09单边回调企稳后可做多。