七禾网6、您在鸡蛋现货产业上也经常积极交流，也会时常出去调研，据我们所知，很多机构非常看好今年鸡蛋价格，请问目前根据您了解到的情况，您如何看今年的鸡蛋期货行情？

张颖：我认为就是震荡向上。

七禾网：现在8月已经打到了5.2块的预期。

张颖：我认为到顶了，现在期货盘面所有的合约，预期基本走完了，上面没有太多空间了，如果再有较大空间，就是出错了。

七禾网：对您来说，现在这个期货盘面，如果没有底仓，您是不太可能追多了，反而现货不好的时候，您会逢高空，是这样的吗？

张颖：我不可能追多，也不可能去空，只有它出错才会去空。现在就休息，把鸡养好，让鸡场赚钱，期货上就不用赚钱了，当鸡场不赚钱的时候，可能期货就赚钱了，企业能够保持稳定的收益就行。

七禾网7：据我们所知，您之前在鸡蛋交割上参与得也很积极，在鸡蛋交割这块，请问您有哪些心得和经历？

张颖：产生大量的交割，是因为期现不回归。今年从1月份到3月份，升水过高，产生交割。一般情况下，只要期现回归，不会产生大量的交割。

七禾网：您去年交割了哪几个月？我记得从9月开始，您一直都在交割。

张颖：我去年每个月都在交割，但是交割量最大的是今年2、3月份。

七禾网：您如何看鸡蛋上的交割？

张颖：我认为生鲜品应该贴水交割，不应该升水交割。鸡蛋作为生鲜品，贬值非常快，并且鸡蛋是逐日交割，就应该贴水交割。不能说预判未来要涨价，交割几吨存起来，这是不对的。逐日交割不是预期交割，它体现出蛋价，所以这几个月高升水，我认为主要是产业客户参与有逼仓行为。

七禾网：那就接货呗。

张颖：接货方也是亏钱的，因为产业内的接货以交割成本来算，没有想过接货成本，所以客观来说，这几个月交割双方都是亏钱的。感觉就是产业内部打仗，这也是目前鸡蛋期货持仓减少的一个重要原因。

七禾网：如果鸡蛋现货走得不好，您会把盘面当做销售渠道去运作吗？

张颖：现货走得不好，体现现货价格要下跌，做期现回归就无所谓。如果卖不掉鸡蛋，稍微在盘面卖鸡蛋也可以。其实在盘面养鸡也行，现在原料是什么成本，买入原料，鸡蛋卖出，就可以了。

七禾网8：绿科在今年6月份将正式成为鸡蛋的交割场库，请问之后绿科是不是有计划直接参与到鸡蛋的交割上来？

张颖：肯定要交割，我们可能会把一部分符合交割标准，且市场上走货价格不太好的鸡蛋拿出来交割。比如市场上43斤以下的鸡蛋，价格卖得挺好，我们会走原来的渠道。而43斤以上，45斤左右的鸡蛋，价格比较低，又完全符合交割标准，就拿到盘面做交割，不再走市场渠道。 

七禾网、四川的蛋价属于全国偏高水平，一般来说，以低价做交割比较有优势，请问您如何参与期现呢？

张颖：原因很简单，因为四川当地卖鸡蛋，包装纸箱是不算钱的，虽然看起来价格高，实际上包含了包装费用。比如我们现在报价4.4块，这个价格是含着包装价格的，而且我们这儿有给到升水。

七禾网、您这4.4块是含包装的价格？

张颖：是的，我们这边包装是不算价格的，报的价格就是裸蛋价格，并且还是过秤的。说白了，这4.4块的价格其实就包含了包装的费用，若去掉包装，实际上的价格是4.2块左右，这个价格和河北的差不多持平了。

七禾网9：大商所对鸡蛋期货2106合约开始的新合约做了改进，您如何解读这些变化？涉及到的要求以及交割成本上，有何变化？

张颖：大商所重新调整规则，其实是为了鸡蛋期货更好服务于产业，更贴近产业实际的生产和贸易。

第一，6月份开始，裂纹不算破损。鸡生产过程中，蛋碰蛋产生裂纹，但是内膜没有破，保质期还有几天时间。不过，裂纹蛋比没有裂纹的蛋保质期短，因为鸡蛋表面有一层保护膜，这层保护膜能阻止细菌的侵入，鸡蛋毕竟是高蛋白，只要细菌侵入，变质非常快，所以，鸡蛋裂纹后保质期会缩短，但是裂纹不可能避免，并且不能说有裂纹就是不合格。所以，这一次改进，裂纹不算次品，有利于产业客户更好的通过盘面卖鸡蛋，要求有所降低。

第二，以前是随机抽鸡蛋算壳重，现在是通过箱来算重量，实际上大幅度放宽了交割标准。

七禾网：对于交割成本，有什么变化？

张颖：交割成本大幅度降低了，扯皮的事少了。

七禾网：在盘面上，我交割的话，要做成仓单，加个1毛钱能做吗？

张颖：作为我们厂库，自身的鸡蛋不需要加任何费用，外面的养殖户过来无外乎加个运输成本，运输成本同地区的最多5分钱。

七禾网：假设我是有空单，我想交货，委托您做成仓单，在现货价格的基础上，我需要加多少钱，您才同意做？

张颖：我就按现货报价。

七禾网：那您的人工费用，各种支出费用等等是多少呢？

张颖：这个很简单，我们这个库以后就为大家服务，我赚多头1毛钱，赚空头1毛钱，就是平等价格。比如今天报价4.2块，那我就加1毛钱报4.3块。

七禾网：那您当天的报价是以什么来衡量？

张颖：我们四川有报价，我们企业从6月份开始，天天有报价。

七禾网10：鸡蛋期权这个工具您是否参与过？您如何看待这个工具？

张颖：我有参与过，我认为场外期权只有大波动才有意义，没有大波动没有意义。按产业周期来做，只能做长线，但是通过期权做长线，权利金太高了，没有意义。这种情况我们曾经做过，是因为政府有补贴，只用交少部分的权利金。若是产业客户要通过期权做未来，锁定风险，价值不高。

七禾网：您怎么看鸡蛋这个场外期权工具，您觉得这个工具好不好用？

张颖：有补贴就好用，没补贴就不好用，因为权利金太高了。

七禾网：比如9月合约，大家的矛盾也很大。

张颖：现在是4月份，到9月份，5个月的时间，权利金价值要非常高。

七禾网11：现在很多产业客户还没有参与到期货中来，甚至有的还把期货当作洪水猛兽，您作为蛋鸡行业的专家，同时对鸡蛋期货的交易非常有心得，您如何看待鸡蛋期货上市6年时间以来，鸡蛋期货对这个行业的作用以及影响？

张颖：鸡蛋期货作为我国第一个生鲜类期货品种，这几年产业方面发生的变化与期货都有关系。很简单，期货能够引导现货，这种情况下，产业参与期货的程度越来越大，至于参与的深度多深，要根据个人能力。虽然现在很多产业人士没有做期货，但是他们也在关注期货。为什么现在贸易商参与期货的量比较大大，因为贸易商天天要接触信息，不断买和卖，而从事产业实体的人参与期货的量比较小，或者因为资金有困难，他们的资金主要在固定资产和生物性资产上。生产者和销售者，他们虽然是联盟关系，但是实际在资金的使用上，是两种不同的性质。所以，现在整个贸易环节，贸易商几乎都参与期货，只是多少的问题。养殖户虽然参与度很小，但是关注度提升了，所以才有这几年产业格局、产业应对市场的能力提升等等这些变化，否则没有这么快。我认为从这个角度来说，期货起到了积极的作用。

当然，它也有消极的地方，比如期现不回归的时候，可能会把产业客户带偏。比如今年这样的情况，提前走预期，也可能把产业带偏。因为大家都认为很好，价格很高，很多人可能会失去理智。为什么说今年8月份价格可能没有那么高，原因很简单，之前大家都预期8月份是价格是6块-7块，都在想方设法释放产能，可能到时跟大家的预期相比没有那么高了。并且，可能还会使产能阶段性更集中，从而使得整个市场的预期和实际情况有一定的偏离，但是它总体方向是对的。