贵州茅台是A股市场的股王，同时也是A股市场多头的一面旗帜。不过自从进入牛年以来，这面多头的旗帜直接倒下了，股价从2627.88元一直下行，到今天(5月10日)直接跌破1900点大关，报收1879.03元。

贵州茅台无疑是A股市场的一只大牛股，近年来在机构投资者的抱团下，股价更是节节高升，股价从2016年初的200元一直上涨到今年2月18日的最高价2627.88元，涨幅达到了12倍。就是这样一只大牛股，牛年以来，股价却下跌了近30%，跌幅远远超过了大盘的跌幅，这无疑是格外令人关注的。

那么，贵州茅台跌破1900元关口说明了什么呢？它至少说明了这样几个问题。首先，它印证了股市的一个基本的常识，那就是世界上没有只涨不跌的股票。曾几何时，贵州茅台股价的上涨可谓是气势恢宏，势不可挡。几乎没有阻力位可以阻挡贵州茅台股价的升势，创新高成了贵州茅台的一种常态，“要发财，买茅台”几乎成了市场的共识，贵州茅台不仅成了国内投资者(尤其是机构投资者)的首选，同时也成了北上资金及境外机构投资者的首选。也正是在这些投资者的追捧下，贵州茅台的股价创下了一个又一个的历史新高。贵州茅台似乎成了一只永动机，一只可以永远上涨的股票。但事实并非如此，正如股谚所言，世界上没有只涨不跌的股票，贵州茅台也不例外。终于在今年2月18日，贵州茅台见顶了，其股价因此走出了步步走低的走势。由此可见，哪怕就是一瓶难求的贵州茅台，其股价也有见顶的时候。只涨不跌的股票，在这个世界上并不存在。

其次，贵州茅台跌破1900元也说明市场之前对贵州茅台的炒作同样也只是一种投机炒作。贵州茅台的上涨一度被市场认为是价值投资的胜利。当然，对于那些低位买进贵州茅台并一直持有贵州茅台的投资者来说，他们确实是在进行价值投资。但从市场对贵州茅台股价的炒作来说，这仍然还只是一种投机炒作的范畴。而作为投机炒作的标志，就是贵州茅台的股价超越了贵州茅台的实际投资价值，并不能得到公司业绩的支撑。比如，贵州茅台的股价一度炒高到2600元之上，如今又跌破1900元，这显然只是市场的一种投机炒作，而不是价值投资。如果是价值投资，股价不应该出现如此大幅的下跌。

其三，贵州茅台跌破1900元也说明，投资者即便是价值投资，也不能一味捂股不动。正如上文所言，那些低位买进贵州茅台的投资者确实可以认为是在进行价值投资。但价值投资也需要逢高减仓，而不是捂股不动。比如，对于持有贵州茅台股票的投资者来说，如果在2600元附近减持或清仓贵州茅台股票的话，显然可以避免贵州茅台下跌所带来的损失。相反如果持股不动，投资者显然要减少近30%的收益。

其四，贵州茅台跌破1900元还表明，好股票也不能追高买进。回首贵州茅台股价站上2000元、2100元、……甚至是2600元之时，市场上唱多贵州茅台的声音叫得振天响，鼓吹贵州茅台还要站上3000元。贵州茅台能不能站上3000元，这要看贵州茅台未来的发展状况。但就贵州茅台目前的状况来说，要站上3000元显然不是一件容易的事情。

退一步来说，就算贵州茅台未来真的能够站上3000元，但作为投资者来说，完全没有必要在2500元、2600元的高位买进贵州茅台股票。因为即便是再好的上市公司，其股票的投资价值也是有瓶颈限制的。如果超越股票的投资价值来买进一只股票，这纯粹是一种赌博行为，从理性投资的角度是不可取的。事实也是如此，如果投资者在2500元、2600元高位买进贵州茅台股票，在如今贵州茅台股价跌破1900元的情况下，这样的投资者显然要蒙受不小的投资损失。