市场风险偏好转弱，橡胶弱势震荡

昨日橡胶窄幅震荡，期现价差、RU-NR价差持平，1-9价差缩小。从橡胶供应而言，国内开割，原料价格属于偏高水平，且云南地区开割率恢复到40%，正常供应仍需到5月中下旬，云南原料价格继续上涨，短期对盘面有支撑，但高价或刺激后期供应增长，后期对盘面形成压制；泰国近期降水偏多，原料价格回升，胶乳-杯胶价差扩大至18泰铢附近。需求端看，轮胎厂开工率继续走弱，主要因假期部分企业停产，同时出口放缓，替换出货不佳，库存逐步增压，未来支撑不佳。停割期浅色胶库存难增长，上周保区内外库存小幅下滑。宏观层面，昨日美国4月CPI飙升至4.2%，市场预期美联储紧缩预期渐近，推高美债收益率，导致美股继续大跌。综上，近期市场情绪波动加大，资金对于橡胶关注有限，橡胶基本面没有新的故事，更多跟随市场节奏运行，考虑昨日美股大跌，预计今日橡胶区间偏弱震荡；中期供需边际转向宽松，预计弱势延续；关注美联储taper预期对风险资产估值的影响。