橡胶弱势震荡，关注前低支撑

昨日橡胶震荡走弱，期现价差、RU-NR价差缩小，1-9价差缩小。从橡胶供应而言，国内开割，原料价格属于偏高水平，且云南地区开割率恢复到40%，正常供应仍需到5月中下旬，云南原料价格继续上涨，短期对盘面有支撑，但高价或刺激后期供应增长，后期对盘面形成压制；泰国近期降水偏多，原料价格回升，胶乳-杯胶价差扩大至18泰铢附近。需求端看，轮胎厂开工率回升，但仍不及节前水平，库存逐步增压，未来支撑不佳。停割期浅色胶库存难增长，上周保区内外库存小幅下滑。宏观层面，美国4月CPI飙升至4.2%，市场预期美联储紧缩预期渐近，推高美债收益率，压制市场风险偏好。综上，近期市场情绪波动加大，资金对于橡胶关注有限，橡胶基本面没有新的故事，更多跟随市场节奏运行，橡胶供需边际转向宽松，预计弱势延续，关注前低支撑；关注美联储taper预期对风险资产估值的影响。RU2109空单可继续持有，建议前低附近减仓让利润落袋为安。

沥青乏善可陈，区间弱势震荡

沥青昨日冲高回落，06加快向09合约移仓，MACD红柱缩小；周线收阳线，MACD绿柱变红柱。油价昨日高位回落，主要因美国成品油管道恢复，美债收益率和美元走强压制市场风险偏好，对沥青形成压制。沥青自身基本面较为纠结，下方有原油作为成本的支撑，上方有供应增长和高位库存压力等待化解，叠加南方迎来梅雨季需求启动缓慢，短期沥青或在2900-3200点延续区间震荡。沥青现货市场以稳为主，基差扩大后套利盘介入，带来基差走强。综上，下有油价支撑，上有高库存压力等待化解，沥青短期区间震荡，未来关注需求复苏紧张和油价指引，警惕美联储紧缩渐近对市场风险偏好的压制。