热点反复轮动成为当前A股最大特征，无论是医药股还是非银金融股甚至白酒股都在资源股稍作休整之际走出了阶段性修复行情，其背后A股市场资金面的积极变化愈发明显。

据同花顺数据统计，截至5月17日，沪深两市两融余额为16824.13亿元，较前一交易日增加66.37亿元。其中，融资余额连续6日增加，达到15273.22亿元，期间融资净买入金额为176.5亿元。

私募排排网研究主管刘有华表示，A股连续6天融资净买入，表明市场在持续走强，上证指数3400点附近支撑明显。春节后A股已经持续走弱了3个月，有调整结束的迹象。

“A股周线级别的调整已经超过十周，按照历史规律，市场将迎来变盘。”成恩资本董事长王璇进一步表示，5月10日之后，外围美股出现大跌，但是A股并未跟跌展现出较强的韧性，提振市场人气。伴随北上资金持续净买入，出现融资净买入也较为合理。

从行业角度看，5月10日以来截至5月17日，共有19个申万一级行业期间呈现融资净买入，医药生物、非银金融等两行业期间融资净买入额均在30亿元以上，分别为48.88亿元、33.64亿元，而在期间融资净卖出的9个申万一级行业中，银行以8.68亿元期间融资净卖出额高居榜首。

对此，刘有华分析称，医药生物最近持续走强逻辑在于国内外疫情有所反复；非银金融则是严重的超跌反弹，在基本面并没有大幅恶化的前提下，之前的跌幅和持续时间之长，大幅超市场预期。

王璇表示，首先银行的估值处于合理区间，另外央行表态货币政策不急拐弯，所以目前市场预测利率维持稳定，息差走阔的预期降低，因此，在金融板块中银行表现偏弱。

可以看到，做多资金的助力下，上述行业市场表现也可圈可点，5月10日以来，医药生物行业累计涨幅达到8.46%，位居申万一级行业首位，非银金融行业期间涨幅为4.54%，跑赢上证指数1.32个百分点。

建泓时代投资总监赵媛媛表示，市场回暖是暂时性现象，最近上涨的非银板块主要是券商，券商股是市场指数的先行指标，在股指刚启动的时候表现会很出色。短期来看，还是消费股占优，但中期来看，尤其是进入6月份以后，市场还是会偏向成长风格。

国盛证券也认为，技术上，市场连续上攻，短期已脱离3450点大中枢平台，但运行中量能略显不足，后期容易受成交密集区牵引向下，上攻高度受限。部分核心资产股或难再现趋势性辉煌，仅是业绩与估值的适配性机会，当下市场的格局，仍以交易“震荡”为主，而非趋势性上升。

表：5月10日以来截至5月17日申万一级行业融资净买入情况一览