春节过后，内蒙古甜菜糖种植面积和产量预估引起市场关注，一度出现减产50%—60%的声音。时值内蒙古甜菜春播之际，糖厂种植计划和各项数据逐步稳定，我们此时实地走访，以期了解最新消息。

[甜菜面积预期减少40%]

本榨季多数内蒙古甜菜糖厂的种植面积都有所缩减，差别仅在于缩减的幅度。同时，种植甜菜的土地等级也一致性下滑。

图为内蒙古甜菜糖种植面积（单位：万亩）

内蒙古13家糖厂中，5家的种植面积降幅预计在40%以下，5家的种植面积降幅预计在50%—60%，3家的种植面积降幅预计在60%以上。整体上，本榨季内蒙古甜菜种植面积预计为133万亩，较上榨季减少40%左右。

需要注意的是，我们调研时糖厂并未完成种植作业，很多糖厂还处于播种初期，面积推广和落实计划仍在进行中，尤其外包土地变数很大，最终的种植面积需要继续关注。目前，预估变动的误差空间在3万—5万亩。如果后期播种情况不顺利或者恶劣天气影响出苗和生长，那么甜菜面积有进一步缩减的可能。

本榨季甜菜种植面积大幅减少的主因不在甜菜本身，而在玉米价格攀升，玉米的高价影响了甜菜的推广和农民的种植积极性。在推广甜菜种植阶段，玉米价格一度高达1.8元/斤，而甜菜收购价基本不变，优势丧失。

目前，玉米均价在1.35元/斤，盐碱地亩产1700—1800斤，条件好点的土地玉米单产近2000斤，种植一亩玉米的收益在2350—2650元。而甜菜平均亩产3.5吨，收购价在500元/吨，每亩收益仅1750元。

甜菜要想与玉米争地，需要将收购价提高80—100元/吨才有机会，但目前并不具备现实条件。

玉米还具有其他作物无法比拟的优势，比如省时省力省人工，从种到收简单易操作。目前，一等地基本能种植玉米的地块都种植玉米了，只有两三家甜菜糖厂不在玉米主产区的地块未受影响，其余糖厂都由于玉米争地导致甜菜种植面积被动萎缩。

另外，地租、人工、原材料、添加剂、肥料种子、能源等都出现涨价现象，糖厂成本增加，导致糖厂推广难度更大。其中，成本增加的大头在于地租。目前地租增加了200—300元。即使如此，留给甜菜的地块也不是墒情条件最好的。优势丧失后，糖厂推广甜菜种植就显得无力。

[甜菜产量可能下降42%]

上榨季内蒙古甜菜糖产量刷新纪录，至89.1万吨，可以用“天时地利人和”来形容。也是在这个榨季，内蒙古食糖产量超过广东湛江，成为仅次于广西和云南的第三大食糖主产区，行业影响力急剧提升。

甜菜种植面积下降对应的是甜菜产量下降。当前仍处于播种期，后期天气和墒情未定，故本文的甜菜和食糖产量预估是参考去年平均墒情得出的结论。需要注意的是，去年天气条件较好，甜菜产量激增，而今年产量变化的最大变数来自天气，这也是后期需要重点关注的因素。

根据种植面积的变化，可以推测出甜菜产量的变化。今年种植面积缩减幅度最小的两家糖厂，就是去年甜菜含糖量最高的两家，其对应的地理条件和生产力也是最高水平。结合去年的平均单产，再汇总各家糖厂的情况，预计本榨季内蒙古甜菜产量在400万吨，同比减少42%，误差空间在8万—14万吨。

图为内蒙古甜菜产量（单位：万吨）

[食糖产量降幅或在41%]

本榨季内蒙古食糖产量预计急剧缩减，在50万—55万吨。由于甜菜种植面积减少超过四成，对应的食糖产量也将从上榨季的89.1万吨下降41%左右。

图为内蒙古食糖产量 （单位：万吨）

通常，甜菜种植面积减少幅度、甜菜最终产量和食糖产量的变化幅度并不完全一致。比如，今年的情况就是，高糖分代表的两家糖厂，种植面积并未大幅减少，而糖分中等糖厂的种植面积降幅最大，土地结构也出现新变化。在甜菜种植面积压缩的情况下，对重茬和迎茬的管制势必不会太过严厉，加之一等地或者墒情条件良好的地块大多被玉米抢占，虽然甜菜种植对地块的要求一般，但最终糖分将受到一定影响。另外，理论上，同等条件下，甜菜产量降低，对应的是糖分更高，因为单位产量获得的资源更多。种植面积降低反而糖分更高，就会导致最终食糖产量不会跟随面积同比例变动。

[原料和副产品走势分化]

甜菜收购价基本稳定。13家糖厂中，只有两家糖厂甜菜收购价抬升了5元/吨，仅象征性提高一点。其余糖厂基本维持去年的收购价不变，但也有所区别。个别糖厂会在甜菜地头收购价的基础上给农民补贴几十元运费，平均30—40元；有些地方政府针对糖厂和农民提供种植补贴。这两方面的补贴额度整体较低。

补贴额度最大的是东部地区的几家糖厂。种植推广计划连年不如人意，各种原因导致糖厂甜菜供应紧张，部分糖厂会在收购期间临时加价抢收甜菜，还有部分糖厂因为背靠大集团，资金实力雄厚，加上当地政府和集团招商宣传推广的意图强烈，也会对甜菜种植给予额外支持。另外，还有一些糖厂鉴于合作双方的长久利益，未将补贴直接落实在收购价上，而是在农资、技术、运费等其他方面提供间接补贴，这就导致各地甜菜收购价出现60—80元/吨的差距。整体上，本榨季内蒙古甜菜收购价稳中略涨，在520—600元/吨。

副产品则需求紧俏，价格攀升。甜菜糖生产加工的副产品主要有糖蜜和颗粒粕。通常，100吨甜菜可产12吨糖，同时还有5吨糖蜜和5吨颗粒粕。糖蜜和颗粒粕的收益能够抵消部分生产成本。

上榨季内蒙古糖蜜价格在1100—1300元/吨，目前上涨了400元/吨。今年已经有酵母加工厂提前跟糖厂预定本榨季的糖蜜，点价1400元/吨，需求和价格都有所提升。

甜菜糖加工过程中，甜菜丝提取糖分以后，经过脱水、压榨、烘干、造粒和包装即可生产出甜菜颗粒粕，主要销售给饲料厂和食用菌培养企业。颗粒粕目前的需求较为旺盛，糖厂不愁卖，采购商都是提前很久订购。上榨季颗粒粕售价在1700—1900元/吨，现在上涨了600元/吨。副产品价格上涨后，需求依然紧俏，一定程度上可以对冲甜菜产量减少、制糖成本提高的影响。

[后续也需关注蔗糖和进口糖]

预计2021/2022榨季内蒙古甜菜产量为400万吨左右，同比降低42%，误差空间在8万—14万吨。此外，面积降幅超过四成，对应的食糖产量预期从上榨季的89.1万吨缩减为50万—55万吨，降幅在41%左右。

需要注意的是，后期甜菜面积有继续缩减的可能。播种还未完成，计划面积、落实面积、实际面积存下一定误差。通常，落实面积低于计划面积。从目前看，今年的实际种植面积也小于落实面积。尤其糖厂外包的土地虽然已经签订合同，但农民的集体话语权较大，不到最后一刻都无法确定是否落实种植甜菜。而且，即使确定种植了甜菜，也无法保证收获期一定按照合同送到指定签约的糖厂，这些变数需要本月底种植完成后再检验。尤其今年减产幅度较大，糖厂普遍吃不饱，抢单和毁约现象恐会增多。

图为内蒙古甜菜糖行业各项指标（单位：万亩、万吨、万吨）

我国甜菜糖行业虽然实现了实质性的发展和壮大，但基数较小，占食糖市场的比例在10%—15%，决定糖价走势的依然是国产甘蔗糖和进口糖。甜菜糖由于生产效率更高，生产成本略低于甘蔗糖，收益空间更大，更应该抓住全行业实现盈利且预期乐观的机遇，实现企业经营效益的进一步提升。

图为国内市场各类糖源占比（作者单位：一德期货）