欧盟危机之后的并发症仍是市场担心的焦点

今天大豆 1101 的基本交易情况是：开盘于 3859 元 / 吨，最高价： 3880 元 / 吨，最低价 3830 元 / 吨，收盘价 3874 元 / 吨，全天按照结算价，大豆 18 元 / 吨，合约大豆 1101 持仓量约为 21.0 万张，成交量约 26.0 万张。

市场分析 ：

受美盘低位走弱盘整的影响，连豆表现依旧低迷，市场观望气氛浓烈。美盘长期来看无论是目前的主力合约 07 还是将来的主力 11 合约，价格均处于 60 月均线支撑处，笔者观测，打破该均线支撑的可能性也不小，但是打破后持续下跌的动能却值得市场推敲，或者说，虽然欧盟危机并发症还是市场担心的热点，但是具体到对农产品利空的影响，恐怕也不会太大。

技术分析：

日 K 线从技术上看，利空信号比较明显，连豆上扬的力量从近期盘面的表现来看的确也很弱，同时日 K 线打破 60 日均线的支撑，大有欲跌不能的架势，这一点显然对市场的空头来讲是一个很好的技术形态的利空暗示，笔者目前不建议投资者进入市场长期持有多单，但是更不建议投资者盲目做空，反而利用每次恐慌性的下挫，积极买进，短线做多，盈利离场，这样的策略可能更加合适。

笔者个人依然认为无论外部市场发生什么样的惊天动地的变化，只要中央政府大豆保护价格的政策不变，那么任何市场的大幅度下挫，终不可为继。此一点，恰好是市场投资的重要依据。

操盘策略：

从操作上，我们长期建议，投资者应该选择适当时机，逢低买进大豆，豆粕等合约，以资长期图利。笔者倾向于逢回调低位做多，万不可以杀跌。或者说类似的恐慌性抛盘，对于投资者买进是一个非常有利的时机。

期铜震荡格局未改

隔夜美元指数盘中的走低以及美股的大幅低开令金属市场承压， LME 期铜全天下跌 204.5 美元至 6740 美元 / 吨。今日沪铜高开，盘中窄幅震荡。主力 1009 合约以 54830 元 / 吨开盘，全天收于 54860 元 / 吨，较前一交易日上涨 840 元 / 吨。

西班牙银行业面临进一步重组以及欧盟考虑对银行征税，以便为防范未来金融机构倒闭的保险计划准备资金。该消息令市场欧洲经济前景的担忧进一步加深。全球股市大幅低开，然而当天晚些时间美国方面发布的经济数据为市场带来支撑。美国经济谘商会公布 5 月美国消费者信心指数为 63.3 ，该数值为 2008 年 3 月来最高。里奇蒙联邦储备银行公布 5 月综合制造业指数为正 26 ， 4 月为正 30 。西方分析师认为，没有得到合理的证明，因消费者活动依然强劲，特别是在亚洲和美国。

现货市场上，沪铜现货交易升水为 50~150 元，平水铜成交于 54900-55000 元，升水铜成交于 54950-55050 元。沪期铜反弹受阻，现铜升水下降，进口铜流量多，但好铜占比下降，成交压力增大，观望气氛浓。

隔夜 LME 库存继续减少 250 吨至 479325 吨，注销仓单 26025 吨，占总库存 5.42% 。近期的商品市场笼罩在主权国家债务危机的阴影下。当突发性事件爆发时，商品市场往往承压下行，而在其后的几天，市场信心往往有所恢复。笔者认为，主权国家债务危机事件给市场带来的影响可能并不会那么快过去，不排除进一步承压下行的可能，但下方空间料比较有限。技术图形上， 5 月中上旬的密集成交区 7000 美元 / 吨依然是一个较强的阻力位，而下方 2 月初的低点给市场又提供了支撑，料近期的铜价以震荡态势运行为主，建议多单谨慎持有。

高开低走，沪钢短期或将维持整理态势

螺纹钢主力1010合约早盘以4,300元/吨小幅高开，之后价格维持横盘整理态势，盘中价格一度跳水，随后价格在低位宽幅震荡，尾盘以0.28%的幅度收跌至4,272元/吨，比上一交易日（25日）结算价下跌12元/吨，成交量为2,833,618手，持仓量为1,170,856手。

据悉，商务部正在考虑下调热卷、冷卷、涂镀类产品的出口退税。目前，政府正在考虑的退税方案是，取消热卷出口9%退税，而对冷卷和涂镀类产品的出口退税从13%下调到9%。不过，中国钢铁工业协会权威人士表示，出口退税等政策将保持稳定性，协会尚未接到主管部门对此事的征询意见。如果出口退税下调，将推高中国钢材的出口价格，抑制钢材的出口。

现货市场方面，建筑钢材价格小幅调整，经过较长时间的下跌之后，市场信心逐渐恢复，价格跌幅收窄，需求也略有好转。各地区报价较为稳定，从整体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为4418元/吨（实重），较昨日小幅回落2元/吨；28个主要城市8mm高线平均价为4182元/吨，较昨日上涨1元/吨。

原材料方面，随着钢材市场的止跌企稳，矿选企业的市场信心略有所恢复，但“采购无力”依然对市场形成压力，钢厂内钢材库存压力较大，为此部分厂家计划于6月初开始停产检修，在短时间内钢厂采购难以恢复。目前外盘品味在63.5%的印度粉矿的报价继续回落至148-150美元/吨，国内河北唐山矿维持1180元/吨。

从盘面上看，尽管螺纹钢主力1010合约最近总体走势偏强，但期价依然未完全挣脱底部盘整局面，在触及4300一线承压回落。成交和持仓都在减少，且当前宏观市场仍有很大的不确定性，预计短期内螺纹钢上行仍旧较为困难，维持区间震荡整理态势，建议投资者日内短线操作，关注4250一线的支撑。

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