现货方面：据SMM讯，距离交割仅剩5个交易日有余，隔月价差波动较上周明显收窄，因此影响了市场整体交投活跃度。早市隔月价差尚在200-220元/吨区间波动，持货商因此始报于平水铜升水100-110元/吨试探市场，无奈盘面飘红走高的不稳定令下游买盘对高升水嗤之以鼻难有买兴，外加隔月基差的收窄使贸易商的套利空间因此受抑，交投因此受抑，部分持货商主动调价至升水80-90元/吨后市场成交才略显回暖，盘中一度出现升水70元/吨的低价货源。好铜报价企稳于升水100-130元/吨之间，贵溪铜则报至升水130-150元/吨之间。但无奈报价已然超过交割价格，市场青睐度有限。湿法铜在ST等品牌的价格指引下，市场报于平水-升水30元/吨之间，但下游消费对湿法铜的升水报价难有接受度，市场难闻大量成交。

观点：昨日，市场波动相对有限，美元再度回落至90关口的下方，铜价则是震荡并小幅回升。市场当下最为关注的则是本周四将会公布的美国方面的5月CPI数据。而在基本面方面，当下供应端对于价格的压力或将逐渐显现，TC价格的回升以及废铜的逐渐涌出，或将使得铜价上行受到抑制，但是另一方面，当下毕竟是消费旺季，因此若铜价回落也将会激发此前由于价格高企而被抑制的需求，而这也将会对铜价形成支撑作用，因此预计铜价目前仍将维持高位震荡格局。

中长线看，宏观方面，全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面，CSPT小组未能敲定2021年2季度铜精矿加工费地板价，显示市场对于未来铜精矿供应或存在一定分歧，但也仍然难言宽裕，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，而接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑，我们暂时维持铜价长线看涨的判断，但倘若2季度内去库不及预期，则铜价的上涨幅度或将较此前预期有所减弱。

策略：

1. 单边：中性 2. 跨市：多外盘 空内盘 3. 跨期：暂缓；4. 期权：卖出看跌

关注点：

1.  美联储货币政策导向  2.美元指数走势 3. 2季度需求是否能达预期 4.政策风险加剧