沪深300指数周三缩量振荡，市场恐慌的心理未能消除，多空双方分歧较大。技术上看，沪深300指数尾盘继续受到10日线支撑，且5日线上穿10日均线，技术指标KDJ有向下勾头迹象；MACD仍处于强势之中，红柱状继续放大；RSI指标处于中值附近走平。从各项技术指标看，指数上涨趋势延续，短期寻求方向。

　　沪深300股指期货IF1006合约微幅上涨，日内期现价差波动幅度在40点至20点之内，早盘价差一度冲高至45点左右，随后价差逐步缩小。根据中期研究院测算，目前期现套利的成本在50点左右，日内基本没有正向期现套利机会。

　　政策松动言之过早

　　我们认为，目前国内市场仍以政策预期为导向，外围市场的利空因素对A股市场的影响未能充分现在。股市因政策调控力度加大而下挫，又因政策调控放松的预期而反弹，足以表明市场跟随政策的敏锐程度。我们认为，未来一段时期国内股市仍处于政策调控的观察期。在市场行情出现巨幅波动之后，反观基本面因素并没有发生实质性改善，短期内经济过热、通胀压力较大的问题仍未得到妥善解决，房地产价格仍居高不下，未来经济隐患犹存，投资者对政策松动的说法要保持谨慎态度。

　　欧洲危机恐扩散到银行体系

　　日前市场担忧西班牙银行体系暴露出来的问题，可能使得欧洲债务危机的程度进一步加深，投资者对欧洲债务危机的担忧情绪继续升温。虽然欧盟统计局公布的宏观经济数据显示，欧元区3月份工业新订单同比大增19.8%，远高于市场预期，但欧元兑美元汇率仍然疲态尽显，一度创四年以来的新低。与此同时，美元受到避险资金的青睐大幅走高。欧洲股票市场也成为重灾区，西班牙周二股市下跌超过3%，英国富时100跌破5000点大关，法国、德国、葡萄牙、意大利均有2%-3%的跌幅。我们认为，如果欧元区各国政府不能够进行有效解决银行体系的债务问题、执行具体经济刺激方案以推动经济增长，并减缓欧元的持续贬值的势头，欧元区经济在较长时期都难以出现好转，这将对美国及亚太金融市场造成更深层次的冲击。

　　韩朝局势紧张加剧 波击股票及货币市场

　　虽然中国及俄罗斯领导人都呼吁韩朝双方能够妥善解决近日两国发生的军事摩擦，但就目前形势来看，朝鲜半岛的紧张局势已经上升至近年来高点。由此影响，韩国股市进入遭到抛压。韩元汇率也未能幸免，韩元兑美元汇率创下10月以来的新低。目前韩国央行已经与政府联手采取相关措施介入货币市场以稳定其汇率，尽管如此，如果朝鲜半岛的紧张局势如果进一步升级为战争局势，将对整个亚太地区的经济产生重大打击。