报告导读：

鸡蛋近期走势整体稳定。端午的备货基本结束，蛋价连续三周小幅震荡。结合当前走势，鸡蛋上方空间仍然不大， 未来走势不太乐观，鸡蛋行情预计将回归历史规律的波动。而近期猪肉价格下行明显，对鸡肉价格有些不利，淘鸡或进一步减少，这同样会打压未来蛋价的预期。鸡蛋盘面较此前高点已有明显回落，但人们对未来产能减少有明显期待，盘面走势仍然在历年中略偏强。

投资要点

鸡蛋

鸡蛋震荡运行，暂观望。

1.鸡蛋

1.1.价差分析

9-1价差处于历年略偏高水平，截至2021年6月11日，9月合约高于1月合约327点。

鸡蛋注册仓单量在全部品种中偏少。截至2021年6月11日，鸡蛋有2张注册仓单。

1.2.基差分析

本周鸡蛋盘面走势略强，现货稳定，基差继续下探。不过就基差来看，鸡蛋基差较往年仍略偏高。截至2021年6月11日，鸡蛋09合约高于山东现货价格793点。

1.3.现货价格

本周蛋价较为稳定

截至6月11日，主产区方面鸡蛋均价为4.06元/斤，较上周略跌0.1元/斤；主销区鸡蛋均价为4.35元/斤，较上周价格略跌0.03元/斤。蛋价小幅调整，近三周报价较为稳定。

1.4.蛋鸡养殖成本和利润

鸡蛋近期走势整体略好转，因电商环节需求上升走货一般。2021年的鸡蛋价格走势整体上偏强，并没有像2020年因为产能明显过剩而跌破3元大关。本年度因鸡蛋存栏一直处于历年偏低水平，蛋价保持较高水平，但期货盘面尤为乐观，往往因为过分高估蛋价导致蛋价在远月高企，而随时间推进则出现下行走势。半年度猪肉价格下行明显，对鸡肉价格有些不利，淘鸡或进一步减少，这同样会打压未来蛋价的预期。换言之，未来蛋价不一定会下跌，但过分高估的期货价格却有下行回落的可能。

端午节过后，6月15日蛋价有些滑落，原因是每年的梅雨季节都有掉价趋势。不过，近期端午节备货刚结束，又在迎来618备货。鸡蛋的掉价可能反而会促成618的促销活动，减少库存压力。不过在端午备货、促销，618备货、促销，南方疫情备货等影响过去后，短期没有再利好的活动了，短期需求会有些减弱；而这段时间天气不佳，高温高湿影响储存，需求下降和库存增加，会拖累未来蛋价。

未来需要重点关注电商平台的走货情况和节日提振导致的备货需求。

（浙商期货 潜龙项目组）