6月15日，莱茵体育决定中止重大资产重组，即中止以发行股份的方式购买成都文旅63.34%股份。受此影响，莱茵体育15日开盘不久股价便重挫10.03%，当日报收于2.87元/股。据Wind统计，今年以来两市已有21家公司重组失败，这部分失败案例中，ST股占比达到28.57%。

21家公司重组终止

“2020年年初暴发的新冠肺炎疫情对全国滑雪场带来较大冲击，致使本次重组标的公司成都文旅的业绩也持续受到影响。现阶段，国际国内疫情依然具有较大不确定性，对体育运动和文旅产业的影响依然存在，为了切实维护广大投资者利益，公司拟中止本次重大资产重组事项。”莱茵体育解释称。

此前的2020年12月，莱茵体育召开第十届董事会第十三次会议审议通过了该份重组交易的相关议案。不过，莱茵体育表示公司会待条件成熟时，再行择机在符合相关法律法规的前提下启动相关事项。

据Wind统计，今年以来，沪深两市已有巨化股份、ST沪科等21家公司重组失败。巨化股份6月11日公告称，公司董事会通过《关于终止重大资产重组事项的议案》，同意公司终止重大资产重组事项。公司此前拟以发行股份及支付现金的方式收购浙江巨化投资有限公司持有的浙江石油化工20%股权；同时，公司拟非公开发行股份募集配套资金。

数据还显示，王府井、纳思达、冠捷科技重组获证监会受理；华凯创意、冠豪高新重组获证监会核准；维业股份、华发股份、宝钢包装、辽港股份、天和防务等34家公司重组顺利完成；广百股份、大业股份重组处于过户中。另外，两市还有2家公司重组被证监会暂停审核；5家公司重组处于证监会反馈意见回复阶段；6家公司重组处于证监会反馈意见。

ST股占失败案例接近三成

在上述21家重组终止的公司中有*ST罗顿、ST沪科等6家ST公司，占失败案例的比例为28.57%。其中，ST沪科因重组折戟，公司股价连续两个交易日“一字”跌停，此前不久，ST沪科曾实现了8天4板的较强走势。重组失败之前的四个月时间里，该公司股价涨幅高达108%。

对于ST沪科是否有申请摘帽的问题，ST沪科回复：“由于历史遗留的关联方资金占用等问题暂未解决，公司尚未向上交所申请摘帽，如公司满足摘帽要求，将及时向交易所申请并履行信息披露义务。”

对此，华创证券周隆刚表示，2015年间我国经历了连续的降准降息，经济弱势下出现了金融系统脱实入虚的情况，权益市场的上涨使得资产并购重组上市往往产生高溢价，于是就产生了“并购重组高溢价-商誉提升企业盈利表现-股市上涨维持推动溢价”的循环，市场非理性上涨使得“炒壳”成为市场热捧的焦点，但也累积了未来商誉减值的风险。

“ST、*ST制度本意在提示和控制相关股票交易风险，但历史上被实施ST、*ST后真正退市的概率仅11%，使得‘戴帽’公司成为短期资金博弈的温床，反而给个人投资者带来较大的潜在风险。ST、*ST公司2020年平均经历了16.6次涨停和12.1次跌停，而未被ST、*ST的公司2020年平均仅经历了4.0次涨停和1.6次跌停。”开源证券投资策略分析师孙金钜提醒称。