6月16日，A股普遍回调之际，油服板块逆势上涨2.61%。2021年，随着油价回升和油服行业景气度回暖，行业迎周期性盈利改善空间。

油服板块逆势走高

6月16日，油服板块异动拉升，海油发展、准油股份、山东墨龙涨停，潜能恒信、博迈科、海默科技、中海油服等跟涨。

（图片来源：万得股票APP）

消息面，布油今日盘中最高涨至74.73美元，创2019年4月以来新高。今年以来涨逾4成。

WTI7月原油期货盘中最高涨至72.82美元，创2018年10月以来新高。今年以来上涨近5成。

石化“双雄”创新高

股市有句谚语：问君能有几多愁，恰似满仓中石油。这个谚语除了反应A股投资者近些年的心情，也从另一个侧面反应出近些年中石油股价的持续低迷。

不过，这种局势要逆转了。

2021年以来，受益于国际油价继续上涨，A股石化“双雄”一改过去几年的颓势，股价连续上涨。截止6月16日收盘，中国石油、中国石化分别上涨27.95%、16.63%。

2022年中旬恢复至疫前水平

从原油价格到油服公司业绩的传导路径清晰：原油价格变化——油气公司的业务收入变化——油气公司资本开支变化——勘探与开发项目的增减——油服公司的业绩变化。石油公司的资本性支出与油服行业的市场规模息息相关，2010-2020年，全球油服市场规模占全球油气资本开支的比例基本稳定在55-60%的水平。

兴业证券表示，目前油价处于本世纪第三轮周期的回暖阶段。造成本轮油价下跌的主要原因是疫情全球大流行造成的全球原油需求锐减、减产联盟谈判破裂造成的供给增加、美国金融市场陷入混乱；油价恢复的主要原因是全球原油需求逐步恢复、减产联盟达成史上最大规模减产协议并严格执行、美联储再次启用货币政策提供流动性等。

根据对三轮油价周期的分析，油服行业的复苏一般滞后于油价4-5个月，但钻机数量恢复至本阶段高位历经约21个月。本轮周期中，油服钻机数量有望在2022年中旬恢复至本轮周期的高位水平，即油服行业有望在2022年中旬恢复至疫情前水平。建议关注正在转型的油服龙头公司。

银河证券指出，在油价回归及下游需求改善背景下，影响石油加工行业的主要不利因素将在2021年“由负转正”，石油加工行业存在业绩周期改善的预期，油价回暖也利于油服行业的景气复苏。

中银证券指出，当前回归到70美元/桶以上的油价水平，高于中国老油田、中国页岩油、美国页岩油的平均边际成本，预计2021年下半年开始，石油装备及服务行业的景气度将显着回升。但与以往不同的是，无论是石油装备行业还是油田技术服务行业的行业格局发生巨大变化，经历近10年内两次原油周期冲击下，中国的石油装备龙头杰瑞股份以及海上油服龙头中海油服竞争力持续增强，且在全球范围内均有布局，穿越周期底部后将迎来新的发展前景。建议关注杰瑞股份、中海油服。

东方证券表示，我国油气对外依赖度仍高，非常规油气发展前景向好。21年初国家能源局组织召开2021年页岩油勘探开发推进会，将加强页岩油勘探开发列入“十四五”能源、油气发展规划。参考美国的页岩油气革命，我国非常规油气的开采也具有较好发展前景，高端油气装备前景向好。看好国内设备厂商在海外市场的发展机遇。

油服公司获机构看好

据Wind数据统计，今年以来，油服设备或服务获得东方证券、广发证券、德邦证券、浙商证券、山西证券、东吴证券6家券商看好，纷纷给予看好、买入或优于大市的评级。

近3个月内，有5只油服个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。

其中，杰瑞股份、中海油服获得3次看好评级；海油工程、中油工程获得2次看好评级；海油发展获得了1次看好评级。

上半年业绩普遍预喜

国际油价持续上行，除了对石油开采行业带来直接利益外，也对油服行业形成利好。

6月16日，能源设备指数上涨2.61%。今年以来，指数上涨12.81%。

今年以来，板块内个股有较为出色的表现。其中，山东墨龙、潜能恒信涨逾50%，恒泰艾普、博迈科、中海油服、海油发展、惠博普上涨幅度超20%。

据Wind数据统计，截止6月16日，相关石油、能源设备与服务公司共有6家公司公布了2021年上半年业绩预告，4家公司净利润为正。