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沥青需求旺季临近

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-06-18 10:58:38 来源:金石期货 作者:陈志翔

当前,沥青需求释放缓慢,高库存压制沥青价格。后期,随着消费旺季到来,去库存将会加快,沥青价格走强概率较大。


原油持续上行


国际原油价格持续上行,目前WTI原油已经涨至70美元/桶,接近2018年的高点。目前,全球主要经济体PMI值呈现持续扩张态势,显示全球经济正在逐步复苏。与此同时,印度等国疫情逐渐得到控制,全球新增确诊人数高位回落,全球疫苗注射人数已经达到23.59亿次。在这种情况下,各大机构纷纷上调原油需求预期。与此同时,OPEC+并没有因为油价上涨而增产,全球原油库存大幅回落,全球原油市场供需紧平衡仍将持续,成本端对于沥青价格的支撑仍然强劲。


沥青短期承压


中长期来看,沥青需求喜忧参半。一方面,为了对冲疫情对国内经济的影响,去年以来国内开始加大基础设施建设规模,这对沥青需求起到了中长期的提振作用。目前,针对基建的专项债集中发行,意味着基建项目将逐渐落地,基建对于沥青的需求将会释放。另一方面,政府对房地产融资进行限制,今年1—4月国内新屋开工面积累计值为53904.55万平方米,较2019年同期下降4647.8万平方米,同比下降7.94%。因此,基建需求释放使得沥青整体的需求上升,对于沥青价格起到一定支撑。短期来看,受南方雨水、北方环保巡查以及各地疫情管控的影响,各地工程进度缓慢,沥青需求不佳。但后期随着需求旺季到来,沥青需求将会逐渐释放。


当前,国内沥青库存处于高位。有关数据显示,截至6月9日国内沥青社会库存87.56万吨,较去年同期下降3.34万吨,同比下降3.67%;沥青厂家库存113.39万吨,较去年同期上升55.29万吨,同比上升95.16%。由于需求释放缓慢,沥青库存积压,厂家库存更是处于高位,去库压力较大。部分沥青装置选择停车或者转产。截至6月9日,国内沥青装置开工负荷下降至41.6%,较4—5月的46%下降约5个百分点。不过,后期随着需求释放以及企业主动降负,沥青有望进入去库存阶段。


综上所述,随着全球经济逐渐摆脱疫情困扰,国际原油价格持续走高,沥青下行空间有限。短期受疫情等因素影响,沥青需求释放推迟,库存高企压制沥青价格,但随着需求旺季到来,沥青供需格局会改善,沥青价格易涨难跌,建议逢回调买入。

责任编辑:唐正璐

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