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大家好，5月PPI数据大涨，CPI数据则被二师兄以一己之力带了下来，所以CPI比较温和，但PPI涨幅比较大。当然不只中国，美国的PPI上涨也非常厉害。就我个人判断，PPI数据可能已经见顶，也就是6月份、7月份或者后面PPI的相对涨幅可能会下降，慢慢确立5月份PPI的增长是顶部。某些国家PPI的顶部不一定在5月份，但至少中国5月份PPI是顶部的概率相对大一点。以人民币计价的PPI来讲，5月份是顶部的概率要比其他国家或者其他货币定价的PPI要概率要高一些。

一方面人民币已经从宽松走向平衡，美国也从宽松变成了略宽松，甚至后面有可能会走向平衡或者紧缩，中国和美国两大经济体的货币政策都有不同程度的收紧迹象。可能随着时间的推移，货币因素对这些物价的影响应该不是向上了，很有可能是持平或者向下，5月份可能就是转折点到来的时间。

另一方面，很多商品现在的价格，有些在历史高位，有些创了新高，有些和原来的高点比也是一个比较高的位置。从供应角度来讲，利润增加，供应也会增多，虽然在疫情的影响下，有些供应没办法产出，但是随着时间的推移，这个供应会增加的。从需求角度来讲，虽然全球的需求比较好，但是这么高的价格，特别是一些原材料价格会压制一些中下游的需求，这样一来它要很大幅度上涨的可能性就比较小。所以，未来一段时间商品有可能分化，也就是极少数的商品，或者说以美元定价的某一部分商品可能还会冲高，较多的商品则可能进入震荡或者下跌的环境里面。

如果只有极少数的商品还能继续涨，更多的商品是震荡或者下跌的话，那么PPI数据大幅度上涨的可能性就很小。所以，5月份PPI数据，特别是以人民币计价的PPI是有见顶的概率，就我个人看来，很可能中国5月份的PPI已经见顶了。

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