大越商品指标系统

1

---黑色

铁矿石：

1、基本面：23日港口现货成交76.3万吨，环比下降66.4%（其中TOP2贸易商港口现货成交量为55万吨,环比下降56%），本周平均每日成交124.4万吨，环比上涨12%  中性

2、基差：日照港PB粉现货1483，折合盘面1641.7，09合约基差468.7；日照港超特粉现货价格1040，折合盘面1300.1，09合约基差127.1，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存12141.32万吨，环比增加52.57万吨 偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：本周澳巴发货量双双回落，港口天气好转，入库量增加，呈现小幅累库。钢厂利润低位，限制了铁水产量的增加。市场消息称7月1日以后唐山地区钢厂恢复生产，市场对于铁矿石需求端预期好转。I2109：1100-1250区间操作

动力煤：

1、基本面：6月18日全国68家电厂样本区域存煤总计992.8万吨，日耗50.3万吨，可用天数19.7天。电厂日耗处于同期高位，港口暂无有效积累，CCI指数停止发布 偏多

2、基差：秦皇岛港Q5500(鄂尔多斯)动力煤平仓价1030，09合约基差169.8，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存467万吨，环比减少13万吨；六大电数据停止更新 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：主产地煤矿安全检查形势严峻，煤价整体维持稳中上涨，月底再次面临煤管票不足的局面，6月安全生产月叠加事故影响使得产能增量有限，水电替代作用弱于历年同期，电厂日耗高位叠加库存低位，在迎峰度夏的压力下，煤价易涨难跌。ZC2109：关注875阻力作用

焦煤：

1、基本面：近期环保安全检查较为严格，部分煤矿有停限产情况，供应有所收紧，下游焦企总体开工水平维持高位；偏多

2、基差：现货市场价1815，基差-222；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存822.55万吨，港口库存507万吨，独立焦企库存795.71万吨，总体库存2125.26万吨，较上周增加10.76万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、结论：由于环保检查、安全事故频出，区域性煤矿减产限量超过预期导致短期供应收紧格局难以缓解。焦煤2109：多单持有，止损2030。

焦炭：

1、基本面：环保力度增加，整体开工呈下降趋势，钢厂需求良好，多数采购需求保持相对稳定，部分仍存补库需求；偏多

2、基差：现货市场价2980，基差196；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存436.12万吨，港口库存202.3万吨，独立焦企库存30.31万吨，总体库存668.73万吨，较上周减少9.43万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多

6、结论：焦炭供应收缩，需求相对稳定，预计短期继续持稳可能较大。焦炭2109：多单持有，止损2780。

螺纹：

1、基本面：供应端受限产消息扰动频繁，非限产地区政策预期仍在，但近两周实际产量仍有小幅增长，不过由于利润收缩且部分高炉开始亏损，预计接下来供应端水平将有所下行；需求方面表观消费季节性走弱，总体符合预期，但库存偏高面临累库压力；中性。

2、基差：螺纹现货折算价5036.7，基差102.7，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存753.72万吨，环比增加2.72%，同比减少0.27%；偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性

5、主力持仓：螺纹主力持仓多增；偏多

6、结论：昨日螺纹期货价格在震荡区间低位反弹，各地现货价格有所企稳，下游成交量有小幅回升，预计本周接下来维持区间宽幅震荡运行，操作上建议日内4950-5080区间操作。

热卷：

1、基本面：热卷近期供应水平变化不大，不过由于近期部分地区限产有所加严且其他地区仍有政策落地预期，预计接下来供应压力将有所缓解。需求方面国内主要汽车家电市场对需求支撑边际转弱，海外市场景气度相对较好，本周表观消费继续小幅回落，库存水平超出同期；中性

2、基差：热卷现货价5320，基差167，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存268.91万吨，环比增加4.21%，同比增加8.17%，偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空

5、主力持仓：热卷主力持仓多减；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格总体维持低位区间，现货价走平，夜盘出现反弹，建议日内轻仓试多，止损5150。

玻璃：

1、基本面：玻璃生产维持高利润、高开工，产量仍处高位；终端房地产竣工周期支撑玻璃消费，但近期受原材料价格高位、南方梅雨季影响，下游部分小型加工厂订单有所减少；偏多

2、基差：浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货2720元/吨，FG2109收盘价为2686元/吨，基差为34元，期货贴水现货；偏多

3、库存：全国浮法玻璃生产线样本企业总库存96万吨，较前一周增长18.45%；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多

6、结论：玻璃库存有所累积，但基本面整体依旧坚挺，短期预计高位偏多震荡运行。玻璃FG2109：日内偏多操作，止损2730

2

---能化

原油2108：

1.基本面：欧佩克+正考虑在下周召开会议时，将该组织的原油日产量提高约50万桶，并且有可能在接下来的几个月里保持相似的增产量，这将小幅提振全球原油供应；美国谈判代表为重返伊朗核谈判做好准备，称会谈最快于下周恢复；花旗：即使伊朗制裁突然取消，仍然预期全球油市供应不足的情况将持续至下季度；中性

2.基差：6月23日，阿曼原油现货价为73.72美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为75.21美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为73.33美元/桶，基差33.16元/桶，现货升水期货；偏多

3.库存：美国截至6月18日当周API原油库存减少719.9万桶，预期减少362.5万桶；美国至6月18日当周EIA库存预期减少394.2万桶，实际减少761.4万桶；库欣地区库存至6月18日当周减少183.3万桶，前值减少215万桶；截止至6月23日，上海原油库存为1407.4万桶，不变；偏多

4.盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多

5.主力持仓：截止6月15日，CFTC主力持仓多增；截至6月15日，ICE主力持仓多增；偏多；

6.结论：隔夜有消息认识称OPEC+有意在8月增产50万桶/日，市场对此反应不大，并且EIA库存整体中性偏好，上游原油去库，下游汽油去库，市场对于需求市场的增长预期仍较为高涨，布油在突破75美元后有一定调整，目前在高位震荡，伊朗谈判预计下周继续进行，而OPEC+会议亦在月末举行，投资者注意控制风险，注意政治性表态对原油带来的冲击，可尝试买入虚二挡或三挡原油看跌期权作为保护。短线462-471区间操作，长线多单轻仓持有。 

甲醇2109： 

1.基本面：本周国内甲醇市场表现尚可，各地重心多不同程度走高；当前油煤价趋高、部分MA装置降负配合周内停售举措等影响，预计短期内地市场延续偏强震荡运行。港口维持期现联动，近端时间现货、远月纸货价差收窄明显或平水状态，且基差走弱明显，预计短期港口区间震荡为主。值得一提的是，随7.1节临近，需密切关注各地危化品运输监管力度趋严对运费影响；中性

2.基差：6月23日，江苏甲醇现货价为2600元/吨，基差43，盘面贴水；偏多

3、库存：截至2021年6月17日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为49.09万吨，较上周降1.11万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在21万吨附近，较上周降1万吨；中性

4、盘面：20日线偏平，价格在均线附近；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空

6、结论：近期国内甲醇市场价格有所上涨，煤炭成本支撑、部分装置检修/降负对局部略支撑；然当前供需基本面预期偏弱，如：甲醛需求略缩预期、烯烃产业利润不佳等利空因素尚存，中下游配合谨慎情况下，局部市场仍需警惕回调风险。另内地-港口套利开启稳健下，配合后续进口到货略集中，原油上行带来一定支撑。短线2550-2600区间操作，长线多单轻仓持有。

塑料 

1. 基本面：外盘原油夜间高位震荡，进口利润有所修复但仍不佳，乙烯价格回落，二季度需求端减弱，供应端检修开始较早，五月中下旬开始恢复，叠加装置投产影响预计供应增，国内石化库存中性偏低，港口库存高位去库，仓单同比偏多，油制利润低成本支撑强， 乙烯CFR东北亚价格861，当前LL交割品现货价8150（+0），中性；

2. 基差：LLDPE主力合约2109基差250，升贴水比例3.2%，偏多； 

3. 库存：两油库存67万吨（-4），偏多；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

6. 结论：L2109日内7850-8050震荡偏多操作； 

PP

1. 基本面：外盘原油夜间高位震荡，进口利润有所修复但仍不佳，出口续创新高，二季度需求端减弱，供应端检修开始较早，五月中下旬开始恢复，叠加装置投产影响预计供应增，丙烯价格回落，国内石化库存中性偏低，油制利润低成本支撑强，煤制利润负，丙烯CFR中国价格981，当前PP交割品现货价8530（+30），中性；

2. 基差：PP主力合约2109基差92，升贴水比例1.1%，偏多；

3. 库存：两油库存67万吨（-4），偏多；

4. 盘面：PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多；

5. 主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多；  

6. 结论：PP2109日内8400-8650震荡偏多操作；

燃料油：

1、基本面：成本端原油中枢继续抬升；欧洲、俄罗斯炼厂开工率回升、OPEC逐步增产，亚太高硫燃油供给压力逐步增大；新加坡高低硫价差高位，高硫船用油稳中有增，中东、南亚发电旺季消费需求增加；偏多

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盘价2723元/吨，FU2109收盘价为2731元/吨，基差为-8元，期货升水现货；中性

3、库存：截止6月17日当周，新加坡高低硫燃料油2398万桶，环比前一周下降10.92%；偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多

6、结论：成本端支撑增强、燃油基本面向好，短期燃油预计震荡偏多运行为主。燃料油FU2109：日内2700-2760区间偏多操作

天胶：

1、基本面：东南亚疫情严重，有失控风险 短期偏多

2、基差：现货12500,基差-435 偏空

3、库存：上期所库存环比减少，同比减少 中性

4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行 偏空

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论: 前期多单持有，日内短多操作，破12800止损

PTA：

1、基本面：油价走势偏强，PX方面，个别装置故障停车给PX价格带来一定支撑。国内两大供应商公布7月PTA合约分别减少50%和30%，下游聚酯产品利润持续压缩 中性

2、基差：现货4885，09合约基差-99，盘面升水 偏空

3、库存：PTA工厂库存3.6天，环比增加0.3天 偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：华东一套120万吨PTA装置计划7月中旬检修，预计18天。后市PTA加工费预期压缩，目前新装置仍未出产品，短期在供应收缩预期下，盘面明显拉涨。TA2109：关注5100阻力位

MEG：

1、基本面：各工艺路线中，单体乙烯制处于盈亏平衡，石脑油制小幅亏损，甲醇制亏损严重。后期供应释放压力仍然较大，21日CCF口径库存为59.6万吨，环比增加0.4万吨，港口库存逐渐积累 偏空

2、基差：现货4920，09合约基差7，盘面贴水 中性

3、库存：华东地区合计库存57万吨，环比增加2.1万吨 偏空

4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：部分煤化工装置检修落实，6月显性库存低位回升，社会库存逐渐进入累库周期，短期关注成本端走势。EG2109：4850-5000区间操作

3

---农产品

豆油

1.基本面：5月马棕库存增库1.47%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少1.22%，马棕步入增产季，且此前多降雨，远月库存预增加，且关税提高及印度疫情爆发，对需求有所担忧；美豆结转库存紧张，美豆优良率将成为短期油脂油料市场最重要指标。有中加缓解预期，短期依旧菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：豆油现货8720，基差554，现货升水期货。偏多

3.库存：6月4日豆油商业库存83万吨，前值80万吨，环比+3万吨，同比-34.54% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多 

5.主力持仓：豆油主力多减。偏多

6.结论：油脂价格震荡整理，国内基本面偏紧，基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张，将对增库有所缓解。美豆结转库存持续维持2%以内，供应偏紧，豆类底部有支撑。棕榈油增产季，但库存偏低，压力较小。进口利润倒挂及价格高位，外加印度疫情爆发的影响，或将降价吸引需求。油脂价格高位，国内外整体供应偏紧，但多空交替，且价格高位，国内库存修复，美豆油的生柴增量有缩减预期，马来持续封国，预短期回调整理。豆油Y2109：高抛低吸8000-8300

棕榈油

1.基本面：5月马棕库存增库1.47%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少1.22%，马棕步入增产季，且此前多降雨，远月库存预增加，且关税提高及印度疫情爆发，对需求有所担忧；美豆结转库存紧张，美豆优良率将成为短期油脂油料市场最重要指标。有中加缓解预期，短期依旧菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：棕榈油现货8220，基差1236，现货升水期货。偏多

3.库存：6月4日棕榈油港口库存44万吨，前值44万吨，环比0万吨，同比-34.74%。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力多增。偏多

6.结论：油脂价格震荡整理，国内基本面偏紧，基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张，将对增库有所缓解。美豆结转库存持续维持2%以内，供应偏紧，豆类底部有支撑。棕榈油增产季，但库存偏低，压力较小。进口利润倒挂及价格高位，外加印度疫情爆发的影响，或将降价吸引需求。油脂价格高位，国内外整体供应偏紧，但多空交替，且价格高位，国内库存修复，美豆油的生柴增量有缩减预期，马来持续封国，预短期回调整理。棕榈油P2109：高抛低吸6800-7100

菜籽油

1.基本面：5月马棕库存增库1.47%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少1.22%，马棕步入增产季，且此前多降雨，远月库存预增加，且关税提高及印度疫情爆发，对需求有所担忧；美豆结转库存紧张，美豆优良率将成为短期油脂油料市场最重要指标。有中加缓解预期，短期依旧菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：菜籽油现货10180，基差414，现货升水期货。偏多

3.库存：4月23日菜籽油商业库存22万吨，前值23万吨，环比-1万吨，同比-10.11%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力多增。偏多

6.结论：油脂价格震荡整理，国内基本面偏紧，基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张，将对增库有所缓解。美豆结转库存持续维持2%以内，供应偏紧，豆类底部有支撑。棕榈油增产季，但库存偏低，压力较小。进口利润倒挂及价格高位，外加印度疫情爆发的影响，或将降价吸引需求。油脂价格高位，国内外整体供应偏紧，但多空交替，且价格高位，国内库存修复，美豆油的生柴增量有缩减预期，马来持续封国，预短期回调整理。菜籽油OI2109：高抛低吸9700-10000

豆粕：

1.基本面：美豆震荡收跌，美豆优良率降低但通胀预期减弱压制价格，美豆短期围绕1300关口技术性震荡整理。国内豆粕跟随美豆震荡，短期弱势震荡，仍维持震荡区间。国内豆粕成交尚好，需求预期向好，且6月后进口大豆到港减少，油厂挺价支撑豆粕价格。但因5月进口巴西大豆到港量处于高位，供应充裕，加上豆粕现货贴水压制盘面。国内豆粕供需相对均衡，短期跟随美豆维持区间震荡格局。中性

2.基差：现货3400（华东），基差16，升水期货。中性

3.库存：豆粕库存87.35万吨，上周76.82万吨，环比增加12.05%，去年同期64.92万吨，同比增加34.55%。偏空

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多

6.结论：美豆短期1300附近震荡；国内受美豆带动在区间下沿震荡，关注南美大豆出口和美国大豆生长情况。

豆粕M2109：短期3350至3400区间震荡。期权买入浅虚值看涨期权。

菜粕：

1.基本面：菜粕震荡偏弱，豆粕回落带动和技术性整理，短期菜粕弱势震荡。油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期油菜籽供应偏紧支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，压制菜粕价格。国内油菜籽陆续上市，价格存在偏弱预期，压制菜粕盘面，但水产需求良好支撑价格底部区域。中性

2.基差：现货2820，基差6，升水期货。中性

3.库存：菜粕库存6.84万吨，上周7.25万吨，环比减少5.66%，去年同期4.6万吨，同比增加48.7%。偏空

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多翻空，资金流出，偏空

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡走势，菜粕需求较好支撑价格，但菜粕库存处于高位又压制价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽上市情况。

菜粕RM2109：短期2770至2820区间震荡。期权买入浅虚值看涨期权。

大豆

1.基本面：美豆震荡收跌，美豆优良率降低但通胀预期减弱压制价格，美豆短期围绕1300关口技术性震荡整理。国内大豆震荡回升，强于美豆，短期偏强运行，技术面反弹持续。现货市场国产大豆仍旧偏紧，供需两淡，短期维持区间震荡格局。国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货5700，基差-58，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存503.86万吨，上周482.57万吨，环比增加4.23%，去年同期452.73万吨，同比增加10.15%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多

6.结论：美豆预计1300附近震荡；国内大豆期货低位回升，短期或呈区间震荡格局。

豆一A2109：短期5700至5800区间震荡，观望为主或者短线操作。

白糖：

1、基本面：泰国：20/21榨季截至5月糖出口量同比大减62.8%。2021年5月底，20/21年度本期制糖全国累计产糖1066.05万吨；全国累计销糖589.29万吨；销糖率55.28%（去年同期60.64%）。2021年5月中国进口食糖18万吨，同比减少12万吨，20/21榨季截止5月累计进口糖411万吨，同比增加230万吨。中性。

2、基差：柳州现货5550，基差75（09合约），平水期货；中性。

3、库存：截至5月底20/21榨季工业库存476.76万吨；中性。

4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线附近；中性。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗；偏空。

6、结论：09合约连续反弹，下方底部基本探明，日内偏多交易，逢低做多为主。

棉花：

1、基本面：5月纺织品服装出口同比下降17.71%，环比增长4.48%。5月份我国棉花进口17万吨，同比增143%，20/21年度累计进口234万吨，同比增加93%。ICAC6月全球产需预测小幅利多，20/21年度全球消费2533万吨，产量预计2430万吨，期末库存2190万吨。农村部6月：产量573万吨，进口250万吨，消费820万吨，期末库存761万吨。中性。

2、基差：现货3128b全国均价15984，基差149（09合约），平水期货；中性。

3、库存：中国农业部20/21年度6月预计期末库存761万吨；中性。

4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线附近，中性。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。

6：结论：棉花基本面多空平衡，短期没有单边行情。09棉花再度回到15400-16000区间整理，日内短线为主。

玉米：

1、基本面：降雨利于美国玉米作物生长，CBOT玉米下跌；巴西本年度玉米产量预计为9393万吨，同比下滑8.5%；生猪进入下跌通道，后续养殖积极性或受影响；主产区粮源出货速度加快，企业库存充足，收购意愿偏弱；截止16日，深加工企业玉米消耗量周环比降1.15%，年同比降15.5%；新季玉米种植面积预估增3.4%，产量料增4.3%；进口替代谷物充足，进口粮压制玉米饲用需求；偏空

2、基差：6月23日，现货报价2780元/吨，09合约基差183元/吨，升水期货，偏多

3、库存：6月16日当周，全国96家玉米深加工企业库存总量在585.5万吨，周环比降1.4%，；6月9日，广东港口库存报119.6万吨，周环比降16.94%；6月11日，北方港口库存报318万吨，周环比升10.81%%；中性

4、盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多

6、结论：国内年度供给缺口仍存，下方支撑尚存。盘面上，09合约期价收在日线BOLL（20,2）下轨线下方，布林轨道敞口向下，空单背靠2610持有，同时关注周线上2580一线支撑。C2109区间：2560-2610

生猪：

1、基本面：发改委发布生猪价格过度下跌三级预警；本年1-5月，全国淘汰能繁母猪同比增长108%；规模企业出栏量增多；规模养殖场仔猪存栏高企；学校即将放假，集中消费面临减少，季节性消费淡季来临；大肥猪集中出栏，猪肉供应过剩；猪肉产量年同比增31.9%；猪肉产量年同比大增31.9%；生猪库消比同比升3%；偏空

2、基差：6月23日，现货价13230元/吨，基差-4930元/吨，贴水期货，偏空

3、库存：截止5月31日，生猪存栏同比增23.5%，能繁母猪存栏同比增19.3%；偏空

4、盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空

6、结论：供应压力逐渐释放，现货价格有所反弹。盘面上，09合约期价收在日线BOLL（20,2）中轨线下方，但短期超跌反弹，料高度有限，中期关注中轨线压力。LH2109区间：17500-18500

4

---金属

黄金

1、基本面：美国最新公布的Markit制造业和服务业PMI表现良莠不齐；美股三大股指涨跌不一，其中标准普尔500指数连续第三天上涨，较历史高点仅差0.1%，纳指则再创盘中新高；美债收益率普遍上涨，10年期美债收益率涨2.2个基点报1.49%；美元指数继续回落，刷新日低至91.52；美元回落，现货黄金一度上涨至1790美元/盎司略上方，后回落基本收平，早盘在1780左右震荡；偏空

2、基差：黄金期货374.02，现货371.81，基差-2.21，现货贴水期货；偏空

3、库存：黄金期货仓单3252千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

6、结论：市场继续消化政策预期，美元回落，金价冲高回落；COMEX黄金期货收涨0.07%报1778.7美元/盎司；今日关注英国利率决议，美国上周首申，美联储官员讲话；美联储官员讲话分歧较大，新屋销售数据打击市场信心，市场继续消化政策预期，短期金价持续震荡，但整体偏空，逢高做空。沪金2112：369-376区间操作。

白银

1、基本面：美国最新公布的Markit制造业和服务业PMI表现良莠不齐；美股三大股指涨跌不一，其中标准普尔500指数连续第三天上涨，较历史高点仅差0.1%，纳指则再创盘中新高；美债收益率普遍上涨，10年期美债收益率涨2.2个基点报1.49%；美元指数继续回落，刷新日低至91.52；现货白银跟随金价震荡，一度最高达26.289，后回落收涨0.43%，早盘小幅走高依旧在26以下震荡；偏空

2、基差：白银期货5428，现货5342，基差-86，现货贴水期货；偏空

3、库存：白银期货仓单2136263千克，减少22654千克；偏多

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

6、结论：银价跟随金价冲高回落，略强于金价；COMEX白银期货收涨0.3%报25.935美元/盎司；银价跟随金价波动，近期市场预期波动较大，银价近期主要跟随金价为主，整体环境偏空，回落可能性较大，短期仍在等待明确因素，逢高做空。沪银2112：5370-5520区间操作。

铜:

1、基本面：供应开始缓和，废铜政策有所放开，5月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，微低于上月0.1个百分点，继续位于临界点以上，制造业保持平稳扩张；中性。

2、基差：现货68255，基差-235，贴水期货；中性。

3、库存：6月23日LME铜库存减1150吨至159800吨，上期所铜库存较上周减8440吨至172527吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国全球宽松和南美供应短期收紧背景下，国常会加强大宗商品监管，隔夜沪铜反弹，继续上行动力有限，沪铜2108:70000附近抛空，止损70500，期权卖出cu2018c70000。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，碳中和有望控制产能扩张；中性。

2、基差：现货18760，基差55，升水期货，中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减1061吨至293074吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展和全球宽松背景下，碳中和催发铝行业变革，国储抛铝，隔夜反弹继续上行空间不足，沪铝2108：18800空持有，止损19000。

镍：

1、基本面：宏观消息面上传闻印尼可能打算禁出口镍铁，也有道报称印尼矿业部要求镍铁和镍生铁产能向不锈钢和硫酸镍转变。基本面上镍自身产业链依然表现较好，镍矿供应短期依然受到菲律宾船运影响，加上海运费提高，价格坚挺，稳中小幅上涨，对成本支撑强劲。镍铁NPI价格还是坚挺，对镍价下方支撑较好，但中期可能随着产能扩张以及利润较好下生产线产能提升，产量会提高，中期NPI可能较为悲观。不锈钢利润较好，青山、德龙等基本满单到7月底，由于镍生铁进口少，所以部分300系企业开始采购电解镍板作为增镍剂，电解镍板需求短期比较好。同时本周价格下行，镍豆的经济性更加明显，镍豆现货以及保税区流通货源很少，对电解镍价支撑。不锈钢虽然在旺淡季交替之季，但库存仍然在小幅下降，现货库存并不多，暂仍保持一个相对乐观态度，中线产能扩张与下游消费能否继续匹配，可以看库存变化。偏多

2、基差：现货133800，基差100，中性

3、库存：LME库存235818，-1596，上交所仓单5113，-397，偏多

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：沪镍07：多单暂持，空头暂观望，看前期高点能否突破。

沪锌:

1、基本面： 道琼斯6月16日消息，世界金属统计局( WBMS )公布的最新报告数据显示：2021年1- 4月全球锌市场供应短缺3.8万。2021年4月全球锌市场消费晶为119.66万吨。2021年4月全球锌市场产量为114.62万吨。偏多

2、基差：现货21890，基差+85；中性。

3、库存：6月23日LME锌库存较上日减少1375吨至258600吨，6月23日上期所锌库存仓单较上日减少1808至12362吨；偏多。

4、盘面：今日沪锌反弹走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净多头，多增；偏多。

6、结论：供应依然过剩；沪锌ZN2107：多单观望。

5

---金融期货

国债：

1、基本面：：1-5月份，国有企业营业总收入282164.4亿元，同比增长30.5%，两年平均增长8.9%；利润总额17939.3亿元，同比增长1.7倍，两年平均增长13.5%

2、资金面：6月23日央行开展100亿元7天期逆回购操作。

3、基差：TS主力基差为0.1332，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.1803，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.1332，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净空，空减。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。

7、结论：多单持有。

期指

1、基本面：隔夜欧股回调美股震荡。昨日两市上涨，成交额连续四个交易日超万亿元，半导体芯片领涨，市场热点增加；偏多

2、资金：融资余额16081亿元， 增加60亿元，沪深股净买入83亿元；偏多

3、基差：IH2107贴水30.79点，IF2107贴水33.14点， IC2107贴水34.75点；中性

4、盘面：IC>IF> IH（主力合约），IC在20日均线上方，IH、IF在20日均线下方；中性

5、主力持仓：IF 主力多增，IH主力多增，IC主力多增；偏多

6、结论：海外股市走强，国内权重指数有望延续反弹，题材热点增加，双创板块依然强势。IF2107：多单持有；H2107：：多单持有；IC2107：多单持有。