大越商品指标系统

1

---黑色

动力煤：

1、基本面：6月18日全国68家电厂样本区域存煤总计992.8万吨，日耗50.3万吨，可用天数19.7天。电厂日耗处于同期高位，港口暂无有效积累，CCI指数停止发布 偏多

2、基差：秦皇岛港Q5500(鄂尔多斯)动力煤平仓价1030，09合约基差173.2，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存465万吨，环比减少2万吨；六大电数据停止更新 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：主产地煤矿安全检查形势严峻，煤价整体维持稳中上涨，月底再次面临煤管票不足的局面，6月安全生产月叠加事故影响使得产能增量有限，水电替代作用弱于历年同期，电厂日耗高位叠加库存低位，在迎峰度夏的压力下，煤价易涨难跌。ZC2109：关注875阻力作用

铁矿石：

1、基本面：24日港口现货成交86.5万吨，环比上涨13.4%（其中TOP2贸易商港口现货成交量为63万吨,环比上涨14.5%），本周平均每日成交114.9万吨，环比上涨3.4%  中性

2、基差：日照港PB粉现货1477，折合盘面1635.1，09合约基差470.6；日照港超特粉现货价格1030，折合盘面1289.1，09合约基差124.6，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存12175.91万吨，环比增加34.59万吨 偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：本周澳巴发货量双双回落，港口天气好转，入库量增加，疏港量回落，港口呈现小幅累库。钢厂利润低位，限制了铁水产量的增加。短期来看，随着7.1临近，唐山地区限产加严，高炉产能利用率大幅下降。西澳发生地震，但目前来看暂未影响临近港口作业情况。I2109：1100-1200区间操作

焦煤：

1、基本面：近期环保安全检查较为严格，部分煤矿有停限产情况，供应有所收紧，下游焦企总体开工水平维持高位；偏多

2、基差：现货市场价1815，基差-230.5；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存788万吨，港口库存506万吨，独立焦企库存778.64万吨，总体库存2072.64万吨，较上周减少52.62万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、结论：由于环保检查、安全事故频出，区域性煤矿减产限量超过预期导致短期供应收紧格局难以缓解。焦煤2109：多单持有，止损2030。

焦炭：

1、基本面：环保力度增加，整体开工呈下降趋势，钢厂需求良好，多数采购需求保持相对稳定，部分仍存补库需求；偏多

2、基差：现货市场价3000，基差210；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存439.25万吨，港口库存188.7万吨，独立焦企库存26.3万吨，总体库存654.25万吨，较上周减少14.48万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多

6、结论：焦炭供应收缩，需求相对稳定，预计短期继续持稳可能较大。焦炭2109：多单持有，止损2800。

螺纹：

1、基本面：供应端本周实际产量小幅回落，由于利润收缩且部分高炉开始亏损，预计接下来供应端水平将有所下行且各地限产政策预期仍存；需求方面季节性走弱速度有所减缓，总体符合预期，但库存偏高面临累库压力；中性。

2、基差：螺纹现货折算价5047，基差114，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存763.98万吨，环比增加1.36%，同比减少0.51%；偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性

5、主力持仓：螺纹主力持仓多增；偏多

6、结论：昨日螺纹期货价格冲高回落，夜盘出现反弹，各地现货价格小幅上调或走平，预计本周接下来维持震荡运行，操作上建议日内4950-5060区间操作。

热卷：

1、基本面：热卷近期供应水平变化不大，不过由于近期部分地区限产有所加严且其他地区仍有政策落地预期，预计接下来供应压力将有所缓解。需求方面本周表观消费小幅回升，但国内主要汽车家电市场对需求支撑边际转弱，板材需求未来仍有下行空间，库存水平继续超出同期；中性

2、基差：热卷现货价5340，基差180，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存278.68万吨，环比增加3.63%，同比增加12.51%，偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向上；中性

5、主力持仓：热卷主力持仓多减；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格总体维持区间震荡，现货价小幅上调，预计仍以区间内宽幅震荡为主，操作上建议日内5160-5280区间操作。

玻璃：

1、基本面：玻璃生产维持高利润、高开工，产量仍处高位；终端房地产竣工周期支撑玻璃消费，但近期受原材料价格高位、南方梅雨季影响，下游部分小型加工厂订单有所减少；偏多

2、基差：浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货2720元/吨，FG2109收盘价为2779元/吨，基差为-59元，期货升水现货；偏空

3、库存：全国浮法玻璃生产线样本企业总库存96万吨，较前一周增长18.45%；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多

6、结论：玻璃库存有所累积，但基本面整体依旧坚挺，短期预计高位震荡偏多运行。玻璃FG2109：日内2760-2820区间偏多操作

2

---能化

PTA：

1、基本面：油价走势偏强，PX方面，个别装置故障停车给PX价格带来一定支撑。国内两大供应商公布7月PTA合约分别减少50%和30%，下游聚酯产品利润持续压缩 中性

2、基差：现货4960，09合约基差-46，盘面升水 偏空

3、库存：PTA工厂库存3.6天，环比增加0.3天 偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：后市PTA加工费预期压缩，目前新装置仍未出产品，短期在供应收缩预期下，盘面明显拉涨，短期来看行情跟随成本端上涨为主。TA2109：短期观望为主

MEG：

1、基本面：各工艺路线中，单体乙烯制处于盈亏平衡，石脑油制小幅亏损，甲醇制亏损严重。后期供应释放压力仍然较大，21日CCF口径库存为59.6万吨，环比增加0.4万吨，港口库存逐渐积累 偏空

2、基差：现货4970，09合约基差53，盘面贴水 偏多

3、库存：华东地区合计库存61.4万吨，环比增加4.4万吨 偏空

4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：部分煤化工装置检修落实，6月显性库存低位回升，社会库存逐渐进入累库周期，短期关注成本端走势。EG2109：4850-5100区间操作

天胶：

1、基本面：东南亚疫情严重，有失控风险 短期偏多

2、基差：现货12550,基差-460 偏空

3、库存：上期所库存环比减少，同比减少 中性

4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行 偏空

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论: 前期多单持有，日内短多操作，破12900止损

原油2108：

1.基本面：拜登宣布，在与共和党和民主党的一些参议员会晤后，白宫同两党参议员就改善美国路桥和宽带的重大基础设施方案达成协议；沙特阿拉伯表示，由于市场仍然脆弱，产油国集团下周开会时只会谨慎恢复产量；中性

2.基差：6月24日，阿曼原油现货价为73.90美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为75.53美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为73.61美元/桶，基差32.06元/桶，现货升水期货；偏多

3.库存：美国截至6月18日当周API原油库存减少719.9万桶，预期减少362.5万桶；美国至6月18日当周EIA库存预期减少394.2万桶，实际减少761.4万桶；库欣地区库存至6月18日当周减少183.3万桶，前值减少215万桶；截止至6月24日，上海原油库存为1402.2万桶，减少5.2万桶；偏多

4.盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多

5.主力持仓：截止6月15日，CFTC主力持仓多增；截至6月15日，ICE主力持仓多增；偏多；

6.结论：隔夜沙特考虑8月OPEC+谨慎增产，市场关注下周召开的OPEC+会议动向，原油因此表现较大波动，美国拜登基建计划有所进展，不过国会内两党对于部分计划仍有分歧，前景较为乐观，市场继续对需求面恢复保持较高热情。目前布油75美元附近压力明显，存在较大波动，投资者注意仓位控制。短线462-471区间操作，长线多单轻仓持有，可尝试买入虚二挡或三挡原油看跌期权作为保护。 

甲醇2109： 

1.基本面：近期国内甲醇市场表现偏强，当前煤炭趋紧及价高对产业支撑尚可。内地方面，除持续关注煤炭引发系列驱动外，下周临近7.1节，各地运输监管将持续趋严引发运价调涨预期需警惕；另供应端检修/重启均有涉及下，下游实质性配合、贸易商手中货量转移节奏等变量点亦需格外关注；短期基于周内整体产销尚可，预计下周内地坚挺延续，局部推涨幅度或相对保守。港口市场方面或维持震荡行情，下周进口到港量较本周有所收缩；中性

2.基差：6月24日，江苏甲醇现货价为2570元/吨，基差7，盘面贴水；中性

3、库存：截至2021年6月24日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为52.47万吨，较上周增3.38万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在25万吨附近，较上周增4万吨；偏空

4、盘面：20日线偏平，价格在均线附近；中性

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空

6、结论：近期国内甲醇市场价格有所上涨，煤炭成本支撑、部分装置检修/降负对局部略支撑；然当前供需基本面预期偏弱，如：甲醛需求略缩预期、烯烃产业利润不佳等利空因素尚存，中下游配合谨慎情况下，局部市场仍需警惕回调风险。另内地-港口套利开启稳健下，配合后续进口到货略集中，原油上行带来一定支撑。短线2560-2620区间操作，长线多单轻仓持有。

燃料油：

1、基本面：成本端原油价格中枢继续抬升；欧洲、俄罗斯炼厂开工率回升、OPEC逐步增产，亚太高硫燃油供给压力增大；新加坡高低硫价差高位，高硫船用油稳中有增，中东、南亚发电旺季消费需求增加；偏多

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盘价2741元/吨，FU2109收盘价为2736元/吨，基差为5元，期货贴水现货；中性

3、库存：截止6月17日当周，新加坡高低硫燃料油2398万桶，环比前一周下降10.92%；偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：成本端支撑增强、燃油基本面向好，短期燃油预计震荡偏多运行为主。燃料油FU2109：日内2720-2780区间偏多操作

塑料 

1. 基本面：外盘原油夜间高位震荡，进口利润有所修复但仍不佳，乙烯价格略涨，二季度需求端减弱，供应端检修开始较早，五月中下旬开始恢复，叠加装置投产影响预计供应增，国内石化库存中性偏低，港口库存高位去库，仓单同比偏多，油制利润低成本支撑强， 乙烯CFR东北亚价格871，当前LL交割品现货价8150（+0），中性；

2. 基差：LLDPE主力合约2109基差210，升贴水比例2.6%，偏多； 

3. 库存：两油库存64万吨（-3），偏多；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空；

6. 结论：L2109日内7950-8150震荡偏多操作； 

PP

1. 基本面：外盘原油夜间高位震荡，进口利润有所修复但仍不佳，出口续创新高，二季度需求端减弱，供应端检修开始较早，五月中下旬开始恢复，叠加装置投产影响预计供应增，丙烯价格稳，国内石化库存中性偏低，油制利润低成本支撑强，煤制利润负，丙烯CFR中国价格981，当前PP交割品现货价8530（+0），中性；

2. 基差：PP主力合约2109基差63，升贴水比例0.7%，偏多；

3. 库存：两油库存64万吨（-3），偏多；

4. 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5. 主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多；  

6. 结论：PP2109日内8450-8700震荡偏多操作；

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆探底回升，消息面多空交织，短期围绕1300关口技术性震荡整理。国内豆粕低位震荡，跟随美豆震荡为主，短期仍维持震荡区间。国内豆粕成交尚好，需求预期向好，且6月后进口大豆到港减少，油厂挺价支撑豆粕价格。但因5月进口巴西大豆到港量处于高位，供应充裕，加上豆粕现货贴水压制盘面。国内豆粕供需相对均衡，短期跟随美豆维持区间震荡格局。中性

2.基差：现货3400（华东），基差10，升水期货。中性

3.库存：豆粕库存87.35万吨，上周76.82万吨，环比增加12.05%，去年同期64.92万吨，同比增加34.55%。偏空

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

6.结论：美豆短期1300附近震荡；国内受美豆带动在区间下沿震荡，关注南美大豆出口和美国大豆生长情况。

豆粕M2109：短期3360至3420区间震荡。期权买入浅虚值看涨期权。

菜粕：

1.基本面：菜粕低位震荡，豆粕回落带动和技术性整理，短期菜粕弱势震荡。油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期油菜籽供应偏紧支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，压制菜粕价格。国内油菜籽陆续上市，价格存在偏弱预期，压制菜粕盘面，但水产需求良好支撑价格底部区域。中性

2.基差：现货2820，基差-11，贴水期货。中性

3.库存：菜粕库存6.84万吨，上周7.25万吨，环比减少5.66%，去年同期4.6万吨，同比增加48.7%。偏空

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空翻多，资金流入，偏多

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡走势，菜粕需求较好支撑价格，但菜粕库存处于高位又压制价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽上市情况。

菜粕RM2109：短期2800至2850区间震荡。期权买入浅虚值看涨期权。

大豆

1.基本面：美豆探底回升，消息面多空交织，短期围绕1300关口技术性震荡整理。国内大豆震荡回落，短期维持区间震荡格局。现货市场国产大豆仍旧偏紧，供需两淡，短期维持区间震荡格局。国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货5700，基差64，升水期货。偏多

3.库存:大豆库存503.86万吨，上周482.57万吨，环比增加4.23%，去年同期452.73万吨，同比增加10.15%。偏空

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多

6.结论：美豆预计1300附近震荡；国内大豆期货震荡回落，短期波动加剧但整体维持震荡格局。

豆一A2109：短期5600至5750区间震荡，观望为主或者短线操作。

豆油

1.基本面：5月马棕库存增库1.47%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少1.22%，马棕步入增产季，且此前多降雨，远月库存预增加，且关税提高及印度疫情爆发，对需求有所担忧；美豆结转库存紧张，美豆优良率将成为短期油脂油料市场最重要指标。有中加缓解预期，短期依旧菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：豆油现货8680，基差602，现货升水期货。偏多

3.库存：6月4日豆油商业库存83万吨，前值80万吨，环比+3万吨，同比-34.54% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多 

5.主力持仓：豆油主力多减。偏多

6.结论：油脂价格震荡整理，国内基本面偏紧，基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张，将对增库有所缓解。美豆结转库存持续维持2%以内，供应偏紧，豆类底部有支撑。棕榈油增产季，但库存偏低，压力较小。进口利润倒挂及价格高位，外加印度疫情爆发的影响，或将降价吸引需求。油脂价格高位，国内外整体供应偏紧，但多空交替，且价格高位，国内库存修复，美豆油的生柴增量有缩减预期，马来持续封国，预短期回调整理。豆油Y2109：高抛低吸7950-8250

棕榈油

1.基本面：5月马棕库存增库1.47%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少1.22%，马棕步入增产季，且此前多降雨，远月库存预增加，且关税提高及印度疫情爆发，对需求有所担忧；美豆结转库存紧张，美豆优良率将成为短期油脂油料市场最重要指标。有中加缓解预期，短期依旧菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：棕榈油现货8100，基差1240，现货升水期货。偏多

3.库存：6月4日棕榈油港口库存44万吨，前值44万吨，环比0万吨，同比-34.74%。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力多增。偏多

6.结论：油脂价格震荡整理，国内基本面偏紧，基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张，将对增库有所缓解。美豆结转库存持续维持2%以内，供应偏紧，豆类底部有支撑。棕榈油增产季，但库存偏低，压力较小。进口利润倒挂及价格高位，外加印度疫情爆发的影响，或将降价吸引需求。油脂价格高位，国内外整体供应偏紧，但多空交替，且价格高位，国内库存修复，美豆油的生柴增量有缩减预期，马来持续封国，预短期回调整理。棕榈油P2109：高抛低吸6750-7050

菜籽油

1.基本面：5月马棕库存增库1.47%，库存高于市场预期，MPOB报告中性，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少1.22%，马棕步入增产季，且此前多降雨，远月库存预增加，且关税提高及印度疫情爆发，对需求有所担忧；美豆结转库存紧张，美豆优良率将成为短期油脂油料市场最重要指标。有中加缓解预期，短期依旧菜籽供应偏紧，偏强态势。偏多

2.基差：菜籽油现货10100，基差351，现货升水期货。偏多

3.库存：4月23日菜籽油商业库存22万吨，前值23万吨，环比-1万吨，同比-10.11%。偏多   

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力多增。偏多

6.结论：油脂价格震荡整理，国内基本面偏紧，基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张，将对增库有所缓解。美豆结转库存持续维持2%以内，供应偏紧，豆类底部有支撑。棕榈油增产季，但库存偏低，压力较小。进口利润倒挂及价格高位，外加印度疫情爆发的影响，或将降价吸引需求。油脂价格高位，国内外整体供应偏紧，但多空交替，且价格高位，国内库存修复，美豆油的生柴增量有缩减预期，马来持续封国，预短期回调整理。菜籽油OI2109：高抛低吸9650-9950

白糖：

1、基本面：泰国：20/21榨季截至5月糖出口量同比大减62.8%。2021年5月底，20/21年度本期制糖全国累计产糖1066.05万吨；全国累计销糖589.29万吨；销糖率55.28%（去年同期60.64%）。2021年5月中国进口食糖18万吨，同比减少12万吨，20/21榨季截止5月累计进口糖411万吨，同比增加230万吨。中性。

2、基差：柳州现货5560，基差62（09合约），平水期货；中性。

3、库存：截至5月底20/21榨季工业库存476.76万吨；中性。

4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线附近；中性。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。

6、结论：近期消息面显示泰国和巴西糖产量受干旱影响可能都有所下降。09合约连续反弹，下方底部基本探明，日内偏多交易，逢低做多为主。

棉花：

1、基本面：5月纺织品服装出口同比下降17.71%，环比增长4.48%。5月份我国棉花进口17万吨，同比增143%，20/21年度累计进口234万吨，同比增加93%。ICAC6月全球产需预测小幅利多，20/21年度全球消费2533万吨，产量预计2430万吨，期末库存2190万吨。农村部6月：产量573万吨，进口250万吨，消费820万吨，期末库存761万吨。中性。

2、基差：现货3128b全国均价16067，基差147（09合约），平水期货；中性。

3、库存：中国农业部20/21年度6月预计期末库存761万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗；偏空。

6：结论：棉花基本面多空平衡，短期没有单边行情。09棉花再度回到15400-16000区间整理，目前逼近16000关口，盘中捅破16000概率偏大，没有有效站上压力位前，日内短多跟随交易，快进快出。

玉米：

1、基本面：进口玉米开拍，市场供应预期增加；降雨利于美国玉米作物生长，CBOT玉米低位震荡；美玉米种植面积预估上调；巴西本年度玉米产量预计为9393万吨，同比下滑8.5%；生猪步入下行通道，后续养殖积极性或受影响；主产区粮源出货速度加快，企业库存充足，收购意愿偏弱；截止16日，深加工企业玉米消耗量周环比降1.15%，年同比降15.5%；新季玉米种植面积预估增3.4%，产量料增4.3%；进口替代谷物充足，进口粮压制玉米饲用需求；偏空

2、基差：6月24日，现货报价2720元/吨，09合约基差132元/吨，升水期货，偏多

3、库存：6月16日当周，全国96家玉米深加工企业库存总量在585.5万吨，周环比降1.4%，；6月9日，广东港口库存报119.6万吨，周环比降16.94%；6月11日，北方港口库存报318万吨，周环比升10.81%%；中性

4、盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：购销清淡，压价现象出现，现货价格大幅下滑。盘面上，09合约期价收在日线BOLL（20,2）中轨线下方，布林轨道敞口向下，空单背靠2610持有。C2109区间：2570-2610

生猪：

1、基本面：发改委发布生猪价格过度下跌三级预警；本年1-5月，全国淘汰能繁母猪同比增长108%；规模企业出栏量增多；规模养殖场仔猪存栏高企；学校即将放假，集中消费面临减少，季节性消费淡季来临；大肥猪集中出栏，猪肉供应过剩；偏空

2、基差：6月24日，现货价13310元/吨，基差-4530元/吨，贴水期货，偏空

3、库存：截止5月31日，生猪存栏同比增23.5%，能繁母猪存栏同比增19.3%；偏空

4、盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：供应压力逐渐释放，现货价格延续反弹。盘面上，09合约期价收在日线BOLL（20,2）中轨线下方，空头趋势未改，但短期超跌反弹，空头回补，中期关注中轨线压力。LH2109区间：17500-18500

4

---金属

黄金

1、基本面：拜登基础设施协议获得进展；美股加速上涨，其中道指上涨逾350点或1%；美元指数短线一度迅速拉升至91.90高点，后回落至平盘略下方交投；美债收益率小幅波动，10年期美债收益率小幅上涨；现货黄金稍早一度触及1788.01美元高点，后回落小幅收跌0.23%，早盘评判左右震荡；中性

2、基差：黄金期货371.94，现货370.29，基差-1.65，现货贴水期货；偏空

3、库存：黄金期货仓单3252千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：拜登计划获得进展，金价冲高回落；COMEX黄金期货收跌0.47%报1775.1美元/盎司；今日关注美国个人收入和PCE，6月密歇根大学消费者信心指数，美联储官员讲话；市场等待PCE数据，继续消化政策预期，短期金价持续震荡，但整体偏空，逢高做空。沪金2112：369-376区间操作。

白银

1、基本面：拜登基础设施协议获得进展；美股加速上涨，其中道指上涨逾350点或1%；美元指数短线一度迅速拉升至91.90高点，后回落至平盘略下方交投；美债收益率小幅波动，10年期美债收益率小幅上涨；现货白银跟随金价震荡，一度最高达26.165，后回落收涨0.15%，早盘小幅走高依旧在26以下震荡；中性

2、基差：白银期货5422，现货5338，基差-84，现货贴水期货；偏空

3、库存：白银期货仓单2127186千克，减少9077千克；偏多

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

6、结论：银价跟随金价冲高回落，略强于金价；COMEX白银期货收跌0.43%报26美元/盎司；银价跟随金价波动，近期市场预期波动较大，银价近期主要跟随金价为主，整体环境偏空，短期仍在等待明确因素，逢高做空。沪银2112：5370-5520区间操作。

铜:

1、基本面：供应开始缓和，废铜政策有所放开，5月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，微低于上月0.1个百分点，继续位于临界点以上，制造业保持平稳扩张；中性。

2、基差：现货68610，基差130，升水期货；中性。

3、库存：6月24日LME铜库存增33175吨至192975吨，上期所铜库存较上周减8440吨至172527吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。

6、结论：在国全球宽松和南美供应短期收紧背景下，国常会加强大宗商品监管，隔夜沪铜反弹，继续上行动力有限，沪铜2108:70000附近空，止损70500，期权卖出cu2018c70000。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，碳中和有望控制产能扩张；中性。

2、基差：现货18650，基差5，升水期货，中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减1061吨至293074吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展和全球宽松背景下，碳中和催发铝行业变革，国储抛铝，隔夜反弹继续上行空间不足，沪铝2108：18800空持有，目标18500，止损19000。

沪锌:

1、基本面： 道琼斯6月16日消息，世界金属统计局( WBMS )公布的最新报告数据显示：2021年1- 4月全球锌市场供应短缺3.8万。2021年4月全球锌市场消费晶为119.66万吨。2021年4月全球锌市场产量为114.62万吨。偏多

2、基差：现货21920，基差+220；偏多。

3、库存：6月24日LME锌库存较上日减少600吨至258000吨，6月24日上期所锌库存仓单较上日减少752至11610吨；偏多。

4、盘面：今日沪锌下跌走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。

5、主力持仓：主力净多头，多增；偏多。

6、结论：供应依然过剩；沪锌ZN2108：多单观望。

镍：

1、基本面：宏观消息面上传闻印尼可能打算禁出口镍铁，也有道报称印尼矿业部要求镍铁和镍生铁产能向不锈钢和硫酸镍转变。基本面上镍自身产业链依然表现较好，镍矿供应短期依然受到菲律宾船运影响，加上海运费提高，价格坚挺，稳中小幅上涨，对成本支撑强劲。镍铁NPI价格还是坚挺，对镍价下方支撑较好，但中期可能随着产能扩张以及利润较好下生产线产能提升，产量会提高，中期NPI可能较为悲观。不锈钢利润较好，青山、德龙等基本满单到7月底，由于镍生铁进口少，所以部分300系企业开始采购电解镍板作为增镍剂，电解镍板需求短期比较好。同时本周价格下行，镍豆的经济性更加明显，镍豆现货以及保税区流通货源很少，对电解镍价支撑。不锈钢虽然在旺淡季交替之季，但库存仍然在小幅下降，现货库存并不多，暂仍保持一个相对乐观态度，中线产能扩张与下游消费能否继续匹配，可以看库存变化。偏多

2、基差：现货135000，基差180，中性

3、库存：LME库存234900，-918，上交所仓单4886，-227，偏多

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空

6、结论：沪镍07：突破前高，多单继续持有，空头规避观望。

5

---金融期货

期指

1、基本面：隔夜欧美股股市上涨，昨日两市调整，消费金融板块走强，科技股和新能源调整，市场热点减少；中性

2、资金：融资余额16117亿元， 增加60亿元，沪深股净买入30亿元；偏多

3、基差：IH2107贴水30.79点，IF2107贴水33.14点， IC2107贴水34.75点；中性

4、盘面：IC>IF> IH（主力合约），IC在20日均线上方，IH、IF在20日均线下方；中性

5、主力持仓：IF 主力多增，IH主力多增，IC主力多增；偏多

6、结论：海外股市走强，国内权重指数有望延续反弹，科技股高位调整，整体处于多头。IF2107：多单持有；H2107：：多单持有；IC2107：多单逢高减仓

国债：

1、基本面：：近期交易商协会对城投发债政策进行微调，一类企业PPN募资用途有所放宽：除可以偿还存量PPN等非金融企业债务融资工具外，还可偿还存量北金所债权计划。

2、资金面：6月24日央行开展300亿元7天期逆回购操作。

3、基差：TS主力基差为0.1332，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.1803，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.1332，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净空，空减。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。

7、结论：多单持有。