近期关于制造业和高端制造业的政策驱动越来越强，而对于服务业的监管也越来越强。

山西证券等机构认为，本周两市成交量持续维持在万亿左右，市场情绪较为高涨，热门板块轮动现象明显，存量和增量资金将集中在科技和消费等高景气行业。中长期来看，景气度维持高位的消费升级和科技板块依旧有较强的吸引力将带来超额收益，整体市场将在相关板块带动下继续震荡向上，高端制造业依然是一个重点的进攻方向。

光伏板块逆市掀涨停潮

6月24日，创业板下跌1.2%，光伏板块却逆市掀起了涨停潮。事实上，《投资快报》记者观察到，从23日晚上起，关于“国家能源局综合司下发关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知”就开始在网络上刷屏，而在此之前是第三代半导体、氢能等，政策对于制造业的驱动力越来越强。昨日光伏建筑一体化(BIPV)就迎来了涨停潮，整个板块有21只股票涨停或涨幅超过10%。

根据文件，项目申报试点县(市、区)要具备丰富的屋顶资源、有较好的消纳能力，党政机关建筑屋顶总面积光伏可安装比例不低于50% ，学校、医院等不低于40% ，工商业分布式地不低于30%，农村居民屋顶不低于20% 。本次获得试点方案报送机会的屋顶分布式光伏和分散式风电类似，是已获验证的主流可再生能源分布式应用模式。具体的方式包括BAPV(以屋顶为载体、没有建筑功能)和BIPV(光伏与建筑更深层次的融合产物)。

中信证券指出，虽然BIPV组件安装成本略高于传统组件，但BIPV屋顶功率密度更高且25年以上寿命远超彩钢瓦屋顶的10-15年，BIPV屋顶可在6年内回收投资，性价比已逐步超过传统BAPV屋顶且更美观。我国城乡建筑总面积超600亿平方米，其中城市建筑面积超300亿平方米，光伏可安装面积超30亿平方米，年新增竣工面积在40亿平方米以上。国内BIPV总市场长期空间有望达万亿级别。

A股高端制造“牛”可期

近期关于制造业和高端制造业的政策驱动越来越强，而对于服务业的监管也越来越强。某知名分析师表示，经过了2018年中美贸易摩擦和2020年新冠疫情两次冲击，让我们意识到工业体系的完整和完备是非常重要的。而且我们需要补短板，不让别人卡脖子，才能够从疫情中第一个恢复。通过发展制造业带动GDP未来的进一步增长。另一方面，针对教育、医美、电子烟、电商、传媒、娱乐、游戏行业等服务业的政策都从原来无监管变成加强监管。

另外一个相当重要的信号是消费税可能很快了。6月24日，广东省财政厅关于广东省十三届人大四次会议第1364号代表建议答复的函显示，有人大代表提出的白酒消费税从量计征折度计算的建议，经综合省税务局意见，答复称“目前，国家正在加紧推进消费税法立法，在前期征求意见阶段我们已反馈了有关意见和建议，其中包括建议按白酒不同度数设定不同比例税率或取消从量定额等”。这一信息的市场意义不在于对人大代表的回复，而在于此前一直备受关注的消费税改革可能越来越近，而这一税种对于白酒、珠宝等可能存在一定的利空冲击。

在宏观路径方面，中信证券认为下半年将继续维持“经济增速下行压力显现→去杠杆目标弱化→地方债发行加速、财政支出发力→宽信用→利率上行”的逻辑判断。若在这个框架之下，高端制造业依然是一个重点的进攻方向。

瑞信：下半年股市将优于其他资产

6月24日，瑞士投资银行瑞士信贷预计，随着各国逐步重新开放经济，全球经济增长将在未来几个月加快。在这个过程中，股市表现将优于其他资产。

瑞信在下半年展望策略报告中预计全球经济在2021年的同比增长5.9%，2022年全球经济增速达到4%。增长的动力主要来自于疫苗接种的推进，财政刺激和更广泛的服务业复苏。具体来看，美国经济将在今年增长6.9%，欧洲地区经济增长4.2%，除日本以外的亚洲地区经济增长达到7.5%。目前A股仍在与全球股市一起盘整， 随着全球和国内经济进一步复苏，A股也应受益于全球投资者情绪改善和盈利复苏。

货币政策方面，瑞信认为几家大央行不会收紧，美国、欧洲、日本和其他国家的资产市场和资产价格仍然受到货币政策的支持。持续的物价压力将促使美联储提前撤回货币宽松措施，即每月资产购买规模可能会提前调整。美联储要到第三季度末及以后才会宣布任何实质性的决定，实际Taper要到2022年才会发生。此外，目前的低利率水平可能会维持到2023年。