近期，转债市场投资情绪逐步上升，中证转债指数上周累计上涨2%，报收383.72点，期间转债市场整体成交额合计达2715亿元，较前一周增长38.24%。值得一提的是，6月28日，中证转债指数继续上涨0.19%，实现七连阳，该指数盘中最高上探至384.79点，报收384.43点，创出2015年7月份以来的新高。

具体到个券方面，6月28日，在364只可转债中，207只可转债表现跑赢中证转债指数，占比近六成。其中，有42只可转债涨幅超2%，天康转债、道氏转债、鼎胜转债等3只可转债涨幅超过10%，分别达到15.97%、15.25%、12.57%，双环转债、英科转债、中矿转债、维格转债、天壕转债、朗科转债、比音转债等7只可转债涨幅也均逾6%，尽显强势。

私募排排网基金经理夏风光表示，“可转债市场近期情绪不断回暖，转股溢价率有所攀升，从对应正股来看，创业板标的吸引了众多资金的关注，带动市场情绪攀升，高价位转债如130元以上可转债数量明显增多。实际上，由于银行转债相对弱势，否则转债整体溢价率水平会更高。目前，债性转债和股性转债均价双双上了一个台阶，未来和大势的联动性会更强，如果七月份A股大盘持续走好，可转债有望延续强势，部分低溢价率品种可以值得关注。”

持有类似观点的前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，“转债市场其实和股票市场是正相关的，当股市行情好的时候，而转债市场行情表现也会比较好，近期股市短期情绪共振向上推动转债回暖，止盈资金流出逐步消化后，转债估值有所提升，高性价比转债表现突出。因此，预计7月份大盘应该会有比较好的表现，7月份转债市场也有望延续震荡上行。”

进一步统计发现，6月28日，上述42只涨幅超2%的可转债中，德尔转债、维格转债、鼎胜转债、傲农转债、中矿转债、众兴转债等6只可转债的正股股价均以涨停报收，道氏转债（18.02%）、朗科转债（13.93%）、蓝晓转债（13.36%）、英科转债（10.29%）、正邦转债（9.84%）、精研转债（9.02%）和双环转债（9.00%）等7只可转债的正股股价涨幅也均在9%及以上。

展望转债市场的后市投资逻辑，富荣基金固定收益部总监吕晓蓉称，“转债市场整体价格和估值仍处较高位置，高性价比品种占比继续被压缩。未来一段时间系统性行情概率依然不大，仓位仍需趋于谨慎，但中报行情或为市场主线。结构上继续推荐以下三条主线：一是稳定型与低价高性价比转债，仍然具备一定的底仓配置价值；二是在中游制造板块中寻找估值性价比较高、小而美的隐形冠军；三是景气度持续提升且估值合理的消费电子、新能源等成长板块转债，在中报陆续公布的窗口期仍有结构性机会。”

华泰证券固收策略团队表示，转债核心品种估值已经不便宜，可依托中报预期做增减操作。重申当下转债突破口仍是定位合理的优质新券，其次可寻找基本面不差的高性价比品种。关键点位附近保持第二层思维，关注边际变化，利用组合分散化和个券安全垫对冲不确定性。

华创证券债券策略团队认为，随着市场风险偏好回升，本周需关注博弈资金可能引起的波动，结构性热度或将回归至中报业绩驱动。转债个券布局或仍以即期业绩支撑和主题景气为主，目前比音转债、齐翔转2、金禾转债正股已披露半年报业绩预告，半年报可关注三个角度：一是关注政策扶持或行业景气向上的品种，如军工、电子、新能源汽车、风电光伏等；二是上游周期品的业绩兑现，关注需求端仍有景气的品种，如化工、造纸等；三是关注去年同期业绩基数较低的银行板块。

表：6月28日涨幅超2%的可转债一览