PVC

1、上一交易日PVC走强，利润和月差压缩，买入评级提升，后市电价推升下仍将走高。

2、东南亚PVC均价975美元(-26)，折合国内进口完税价为8023。

3、华中地区32%离子膜烧碱市场价522元/吨(+0)，烧碱生产略有亏损。

4、SG-5广州市场价7250(-0)，齐鲁化工城乙烯法市场均价7370（+0）。

5、华中电石价3475(+0)，成本较低的电石法厂商生产成本6943，成本较高的电石法厂商生产成本7543。东北亚乙烯均价1015美元(-84)，折合国内乙烯法PVC生产成本约6914。

6、电石法PVC：小厂货源华东市场价7260-7310，大厂货源华东市场价7258-7312；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC华东市场价7400-7550，高端乙烯料PVC华东市场价7550-7750。

7、值得关注的是近期电石价格有所上升，电石厂商亏损，后市电石价格将走高。近期乙烯法PVC相较电石法开始重新具备成本优势，值得关注。

8、目前生产厂商盈利， PVC现货价格已经基本跌到位，料淘汰落后产能政策将对PVC行业产生影响，特别是电石线路的高耗能工艺和小规模生产装置，而煤炭涨价驱动下，旺季成本也仍将走高，买入评级提升，后市行情较为看好，7500以下主力合约仍具买入价值。

连塑

1、上一交易日连塑持稳，主要是跟涨的反弹需求触发，但后市仍将以震荡为主。

2、7042石化出厂均价10250（-0)，石脑油折算LLDPE生产成本9870（+116)。

3、现货市场均价10065(+28)。华东LLDPE现货价为9900-10250，其中华东LLDPE上海赛科企业价10400(-0)，中石化华东企业价10000(-0)，中石油华东企业价10300(-0)。

4、仓单市场6月合约收盘均价10340（-0)。

5、韩国进口LLDPE中国主港报价1360（+0)，折合人民币完税价11214元。华东地区进口的LLDPE价格为9750-10400元/吨。

6、由于近期石脑油回调，上游原料石脑油生产略有盈利，料将相对原油持续走弱。目前进口亏幅持续扩大，关注近期内外价格倒挂对进口量的影响，但伊朗进口价格仍较低。

7、因二季度基本面压力较大，原油止跌企稳，连塑暂时下跌到位，但至5月中旬，之前预估的下方目标位10000已到，近期以超跌反弹为主，反弹幅度受库存所累，基本到位，后市将跟随原油上涨为主，近期关注库存和下游动态，预估三季度震荡区间10000-11200。

豆类油脂

1、美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收涨,因CBOT的大豆交割接收被取消,现货价走坚,农户销售放缓,原油和股市上扬以及美元走软等因素支撑.CBOT-7月大豆SN0收高13-3/4美分,报每蒲式耳9.51-3/4美元.新作11月合约SX0收高8-3/4美分,报每蒲式耳9.18-3/4美元. 商业企业取消接收292口登记在周三尾盘交割的大豆合约支撑现货价格走坚.美国农业部公布的报告显示,上周美国出口销售大豆29.55万吨,低于预期的45-65万吨.美国统计局公布的数据显示,4月压榨大豆1.3655亿蒲式耳,低于分析师1.381亿蒲式耳的平均预估.

2、冬菜籽临储收购期5月21日-10月31日，国标三等油菜籽在1.95-2.1元/斤市场价格区间内，中央财政对指定的加工企业收购油菜籽给予0.1元/斤一次性费用补贴，申领补贴收购总量不超过企业300天加工能力。

3、国内豆类油脂市场持仓方面：1月豆粕空头继续增持空单。国际农产品市场持仓方面：商品上偏空，小麦大豆豆粕棉花原糖减多头明显； 仅玉米略增多头。

4、NOPA4月的美豆压榨数字是1.317亿蒲，低于业界此前预测的1.358亿和3月1.496亿蒲的数字。压榨报告的内容证实了压榨季节性走弱的趋势。另外4月豆油的库存被公布为28.12亿磅，高于业界预测的27.92亿和上月27.38亿蒲的数字。（具体数据见产业链数据图表，已经进行了更新！）

5、美国09/10年度大豆结转库存1.9亿蒲，高于1.82亿蒲的预测均值；新豆结转库存3.65亿蒲，高于3.38的预测均值。10/11年度美国大豆产量33.1亿蒲，单产42.9蒲，出口13.5亿蒲；巴西产量6500万吨，阿根廷5000万吨。（相关数据图表已经在产业链数据图表部分进行了更新！）

6、马来西亚船运机构ITS周二表示，5月1-25日马来西亚出口棕榈油103万吨，较4月1-25日的出口量947,304吨增长8.6%。其中，中国进口266,280吨棕榈油，欧盟进口179,288吨棕榈油，印度149,180吨棕榈油。马来西亚船运机构SGS周二表示，5月1-25日马来西亚共出口了105万吨棕榈油，较4月1-25日的101万吨增长3.5%。SGS的数据高于市场预期，因为市场之前预期5月1-15日马来西亚棕榈油出口量103万吨。SGS的数据也高于ITS出口数据，上午另一家船运机构ITS的发布数据称5月1-25日马来西亚也出口了103吨棕榈油。

7、5月27日USDA公布的销售报告显示美国玉米出口表现不错，并且玉米出口确认了中国购买的6船玉米（该部分已经在产业链数据图表部分进行了更新！）。

投资机会提示：美豆11月预计在外围市场与自身供需格局下或将冲击9美金以下的价格区间。由于远月有新豆天气炒作的可能，近月现货压力较大，所以预计1月豆粕与9月豆粕会拉开价差，目标价差是50－80元左右，预计近期该头寸开始会有所实现了。单边看豆类油脂不具备特别大的单边上涨与下跌行情，相对来说逢低买入豆油远月跟棕油近月相对安全。近期豆类油脂期货价格下跌更多是受到宏观经济影响的技术性调整，特别推荐逢低买入棕油期货。CBOT市场方面美国普查局数据确认了目前美国粕强油弱的格局。另外从USDA的5月供需报告数据看玉米是三大农作物里面相对较强的品种。

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