大越商品指标系统

1

---黑色

动力煤：

1、基本面：7月2日全国68家电厂样本区域存煤总计855万吨，日耗45.9万吨，可用天数18.6天。电厂日耗处于同期高位，港口库存位于同期偏低水平，CCI指数停止发布 中性

2、基差：秦皇岛港Q5500(鄂尔多斯)动力煤平仓价990，09合约基差160.6，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存415万吨，环比减少11万吨；六大电数据停止更新 偏多

4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、结论：七一过后，主产区部分停产检修煤矿陆续复产复工。港口恢复作业，调出量明显增加，仍维持明显去库，目前供应增量还未有效体现，在盘面深度贴水及高温预期下，资金偏向做多为主。ZC2109：800-840区间操作

铁矿石：

1、基本面：7日港口现货成交70.1万吨，环比下降12.4%（其中TOP2贸易商港口现货成交量为35万吨,环比下降22.2%），本周平均每日成交84.6万吨，环比下降5.9% 中性

2、基差：日照港PB粉现货1523，折合盘面1685.6，09合约基差441.6；日照港超特粉现货价格1083，折合盘面1347.3，09合约基差103.3，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存12234.86万吨，环比增加97.54万吨 中性

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线向上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：本周澳洲发货量维持，巴西发货量明显回落，国内到港明显增加。受建党100周年影响，6月下旬粗钢产量环比有所下滑。近期各地限产消息密集，行情主要逻辑还是全年限产因素，重点关注后期政策导向。I2109：关注1255阻力位

焦煤：

1、基本面：停限产煤矿陆续复产，但安全和环保的制约延续下，短期焦煤供应偏紧格局很难改善；偏多

2、基差：现货市场价1915，基差-17；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存776.54万吨，港口库存487万吨，独立焦企库存768.44万吨，总体库存2031.98万吨，较上周减少40.66万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线下方；中性

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、结论：由于环保检查、安全事故频出，区域性煤矿减产限量超过预期导致短期供应收紧格局难以缓解，焦煤价格支撑仍偏强。焦煤2109：1890多，止损1870。

焦炭：

1、基本面：主产地焦企多已恢复正常生产，钢厂方面现阶段多按需采购，总体而言供需平衡；中性

2、基差：现货市场价2930，基差311；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存442.01万吨，港口库存179万吨，独立焦企库存33.48万吨，总体库存654.49万吨，较上周增加0.24万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线下方；中性

5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多

6、结论：钢厂目前利润低位，且处于销售淡季，提降心态较强，然焦企焦炭库存低位，有一定挺价意愿，焦价涨跌两难，预计短期继续持稳可能较大。焦炭2109：2530-2580区间操作。

螺纹：

1、基本面：供应端受七一过节影响，上周实际产量回落明显，唐山确认下半年限产有所放松，但当前高炉生产利润亏损，检修较多，预计本周产量恢复偏慢，供应压力有所缓解；需求方面钢材消费继续转弱，季节性走弱幅度逐渐加大，且库存偏高面临累库压力；中性。

2、基差：螺纹现货折算价5222.1，基差-216.9，现货贴水期货；偏空。

3、库存：全国35个主要城市库存788.33万吨，环比增加3.19%，同比减少1.13%；偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：螺纹主力持仓多增；偏多

6、结论：昨日螺纹期货价格继续上涨，价格创短期新高后有所回落，现货价格继续跟涨，本周预计维持震荡偏强运行但不具备单边大行情的基础，操作上建议日内5330-5450区间偏多操作。

热卷：

1、基本面：由于上周七一过节影响，部分地区限产幅度加大，热卷产量有一定幅度下行，预计本月供应压力将有所缓解。需求方面本周表观消费再次转弱，下游汽车家电工程机械等行业表现偏弱，板材需求未来仍有一定下行空间，库存水平持续超出同期累库压力大；中性

2、基差：热卷现货价5700，基差-68，现货略贴水期货；中性

3、库存：全国33个主要城市库存286.11万吨，环比增加2.67%，同比增加13.28%，偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多。

5、主力持仓：热卷主力持仓多减；偏多。

6、结论:昨日热卷期货价格继续突破上涨，涨幅较前日有所扩大，预计本周上涨后将保持震荡偏强，操作上建议日内5700-5820区间偏多操作。

玻璃：

1、基本面：玻璃生产维持高利润、高开工，产量仍处高位；目前下游补货略有增加，浮法厂出货将逐步好转，但下游新订单一般、刚需补货为主，终端房地产竣工大年需求支撑中长期玻璃消费；偏多

2、基差：浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货2784元/吨，FG2109收盘价为2862元/吨，基差为-78元，期货升水现货；偏空

3、库存：截止上周全国浮法玻璃生产线样本企业总库存102.85万吨，较前一周增长1.78%；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：玻璃供给平稳，累库增速明显放缓，预计短期震荡偏强运行为主。玻璃FG2109：日内2870-2920区间偏多操作

2

---能化

原油2108：

1.基本面：EIA报告预计美国2021年的原油产量将出现下降，但降幅低于此前的预期，而主要的产量和消费预测相较6月的报告均有所上调；一位了解阿联酋战略的人士表示，现在是最大化该国石油资源价值的时候了，并且要把收入投资于新能源等项目，为经济多元化创造收入来源；美联储6月会议纪要显示，多位官员预计达到减码门槛的时间可能比预期更早，绝大多数与会者认为他们的通胀预测面临上行风险；中性

2.基差：7月7日，阿曼原油现货价为73.50美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为73.54美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为73.06美元/桶，基差31.46元/桶，现货升水期货；偏多

3.库存：美国截至7月2日当周API原油库存减少798.3万桶，预期减少392.5万桶；美国至6月25日当周EIA库存预期减少468.6万桶，实际减少671.8万桶；库欣地区库存至6月25日当周减少146万桶，前值减少183.3万桶；截止至7月7日，上海原油库存为1402.2万桶，不变；偏多

4.盘面：20日均线偏平，价格在均线下方；中性

5.主力持仓：截止6月29日，CFTC主力持仓多减；截至6月29日，ICE主力持仓多减；中性；

6.结论：隔夜阿联酋对增产原油的坚持对市场造成较大冲击，并且有消息人士称本周将不会举行OPEC+会议，对于产油国联盟分裂的担忧冲击原油大幅下跌。API库存上下游均有去库，EIA短期能源展望对原油消费维持乐观看法，并且对2021年美国原油产量有所下调，长期角度仍利好油价但短期内原油波动巨大，投资者注意仓位控制。短线437-445区间操作，长线多单轻仓持有。 

甲醇2109： 

1、基本面：本周国内甲醇市场整体下移运行，港口随盘面冲高回落，基差则先弱后强表现；内地市场在各方参与者博弈情况，交投重心回落20-50元/吨不等，悉昨日内蒙部分出厂降至2050元/吨下方，关注新单匹配对接氛围。此外，近期除持续关注原油波动引发的市场波动外，中旬西北烯烃检修落实、双控及各地供煤恢复力度等亦需持续性关注；故短期看各地市场延续偏弱调整概率仍较大；中性

2、基差：7月7日，江苏甲醇现货价为2545元/吨，基差-17，盘面贴水；偏空

3、库存：截至2021年7月1日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为54.95万吨，较上周增2.48万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在28万吨附近，较上周增3万吨；偏空

4、盘面：20日线偏上，价格在均线上方；偏多

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空

6、结论：7月国内甲醇市场或再次处于紧平衡中，一方面因建党一百周年庆祝活动，上半月部分煤矿以及甲醇上下游企业均有不同程度停车或降负，甲醇成本端支撑及下游弱需求压制并存，预计甲醇高位震荡整理居多，下半月市场放开后或逐步转弱。此外因5月底伊朗园区问题导致伊朗船货发货较慢，7月进口量或再次降至100万吨以内，进口货支撑港口及内地氛围。故整体看，7月中国甲醇市场或相对坚挺，且上半月氛围强于下半月概率较大，隔夜原油大幅下跌，甲醇低位震荡。短线2500-2600区间操作，长线多单轻仓持有。

PTA：

1、基本面：隔夜原油大跌，聚酯原料同步跟跌。PX新装置投产时间仍需关注。因原料及装置不可抗力，逸盛石化调整7月PTA供应量至50%供应，下游聚酯产品利润持续压缩 中性

2、基差：现货5115，09合约基差7，盘面贴水 中性

3、库存：PTA工厂库存4.8天，环比增加0.8天 偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：供应商再次缩减7月合约量对冲了一部分新装置投产的影响。终端织机开工回升明显，聚酯工厂库存压力明显缓解，下游投机性补库增加。但成本端出现松动，短期跟随成本端回调为主。TA2109：4900-5000区间操作

MEG：

1、基本面：各工艺路线中，单体乙烯制和石脑油制小幅亏损，甲醇制亏损严重。后期供应释放压力仍然较大，5日CCF口径库存为68.3万吨，环比增加3.2万吨，港口库存逐渐积累 偏空

2、基差：现货5030，09合约基差5，盘面贴水 中性

3、库存：华东地区合计库存65.5万吨，环比增加4.1万吨 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：隔夜油价大幅下挫，港口显性库存低位回升。7月中旬起，随着寿阳，黔西，永城等装置出料，国内供应将陆续增加，社会库存逐渐进入累库周期，短期关注成本端走势。EG2109：关注5000附近支撑

PVC：

1、基本面：工厂开工变化有限，工厂库存持续累积，社会库存再次去库。当前原油延续强势，有所支撑，但整体基本面转弱预期不改，库存拐点即将来临，市场心态仍偏悲观，期价走高承压，工厂、贸易商报盘或有所让利，预计短期PVC市场弱势震荡为主。持续关注原油、宏观等对市场的影响；中性。

2、基差：现货9140，基差405，升水期货；偏多。

3、库存：PVC社会库存环比降3.59%至13.98万吨；偏多。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线走平；中性。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计短时间内震荡为主。PVC2109：日内偏多操作。

沥青： 

1、基本面：成本支撑及低价合同有限等利好因素对于沥青市场有一定的支撑，市场现货低价资源有限，建党大庆之后市场刚需拿货或对价格有一定的支撑，供需基本面来看，整体供应增长有限，但是需求端仍略显疲软，部分地区持续降雨对于刚需有一定的阻碍。短期来看，在国际油价高位盘整的情况下，国内沥青价格保持坚挺走势，不排除价格仍有小幅推涨的可能；中性。

2、基差：现货3350，基差-66，贴水期货；偏空。

3、库存：本周库存较上周增加1.35%为48.35%；偏空。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。 

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡为主。Bu2109：日内偏空操作。

燃料油：

1、基本面：成本端原油大幅走弱拖累燃油；欧洲、俄罗斯炼厂开工率回升，亚太高硫燃油供给压力加大；新加坡高低硫价差高位，高硫船用油稳中有增，中东、南亚发电旺季消费需求增加；中性

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盘价2679元/吨，FU2109收盘价为2582元/吨，基差为97元，期货贴水现货；偏多

3、库存：截止7月1日当周，新加坡高低硫燃料油2395万桶，环比前一周增加2.35%；偏空

4、盘面：价格与20日线交叉，20日线向下；中性

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多

6、结论：成本端下行、燃油基本面平稳，短期燃油预计震荡偏弱运行为主。燃料油FU2109：日内偏空操作，止损2585

塑料 

1. 基本面：外盘原油继续回调，供应上装置投产压力影响仍在持续，进口利润有所修复但仍不佳，需求上农膜淡季，非标LD强势，装置利润低，成本支撑明显，国内石化库存偏低，港口库存中性，仓单同比高，乙烯CFR东北亚价格976（+0），当前LL交割品现货价8400（-100），中性；

2. 基差：LLDPE主力合约2109基差335，升贴水比例4.2%，偏多； 

3. 库存：两油库存68万吨（-2.5），港口及社会库存中性，中性；

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； 

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，翻空，偏空；

6. 结论：L2109日内7950-8150震荡偏空操作； 

PP

1. 基本面：外盘原油继续回调，供应上装置投产压力影响仍在持续，进口利润有所修复但仍不佳，需求上bopp利润良好开工偏高，5月出口回落但仍偏多，装置利润低，成本支撑明显，国内石化库存偏低，丙烯CFR中国价格996（+0），当前PP交割品现货价8500（-120），中性；

2. 基差：PP主力合约2109基差74，升贴水比例0.9%，偏多；

3. 库存：两油库存68万吨（-2.5），港口及社会库存中性，中性；

4. 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性；

5. 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多；  

6. 结论：PP2109日内8300-8550震荡偏空操作；

天胶：

1、基本面：东南亚疫情严重，有失控风险 短期偏多

2、基差：现货12950,基差-465 偏空

3、库存：上期所库存环比减少，同比减少 中性

4、盘面：20日线向上，价格20日线上运行 偏多

5、主力持仓：主力净空，空减 偏空

6、结论: 13000附近做多，破12900止损

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆震荡收涨，优良率继续下滑和技术性逢低买盘支撑盘面，美国大豆产区天气仍有变数，短期或高位震荡。国内豆粕窄幅震荡，技术性整理，美豆回落带动多头逢高离场。国内豆粕需求预期尚好，且6月后进口大豆到港减少，油厂挺价支撑豆粕价格。但因5月进口巴西大豆到港量处于高位，供应充裕，加上豆粕现货贴水压制盘面。国内豆粕供需相对均衡，短期跟随美豆维持区间震荡格局。中性

2.基差：现货3530（华东），基差-41，贴水期货。偏空

3.库存：豆粕库存92.85万吨，上周96.46万吨，环比减少3.74%，去年同期78.62万吨，同比增加18.1%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空

6.结论：美豆短期1300上方震荡；国内受美豆带动下回落整理，短期回归区间震荡，关注南美大豆出口和美国大豆生长情况。

豆粕M2109：短期3530至3600区间震荡。期权观望。

菜粕：

1.基本面：菜粕窄幅震荡，豆粕回落带动和技术性整理，短期菜粕跟随豆粕震荡。油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期油菜籽供应偏紧支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，压制菜粕价格。国内油菜籽陆续上市，价格高位承压压制菜粕盘面，但水产需求良好支撑价格底部区域。中性

2.基差：现货2970，基差-27，贴水期货。偏空

3.库存：菜粕库存6.84万吨，上周7.25万吨，环比减少5.66%，去年同期4.6万吨，同比增加48.7%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空

6.结论：菜粕整体跟随豆粕震荡走势，菜粕需求较好支撑价格，但菜粕库存处于高位又压制价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽上市情况。

菜粕RM2109：短期2960至3020区间震荡。期权观望。

大豆

1.基本面：美豆震荡收涨，优良率继续下滑和技术性逢低买盘支撑盘面，美国大豆产区天气仍有变数，短期或高位震荡。国内大豆窄幅震荡，市场技术性反弹后震荡整理。现货市场国产大豆仍旧偏紧，供需两淡，短期维持区间震荡格局。国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆将进入有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货5700，基差-169，贴水期货。偏空

3.库存:大豆库存528.65万吨，上周503.86万吨，环比增加4.92%，去年同期485.24万吨，同比增加8.95%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空

6.结论：美豆预计1300上方震荡；国内大豆期货低位反弹但高度可能也有限，短期整体维持区间震荡格局。

豆一A2109：短期5750至5900区间震荡，观望为主或者短线操作。

白糖：

1、基本面：Czarnikow:泰国甘蔗产量比预期减少630万吨，巴西中南部21/22年度糖产量预估下调150万吨。2021年6月底，20/21年度本期制糖全国累计产糖1066.05万吨；全国累计销糖683.21万吨；销糖率64.05%（去年同期68.13%）。2021年5月中国进口食糖18万吨，同比减少12万吨，20/21榨季截止5月累计进口糖411万吨，同比增加230万吨。偏多。

2、基差：柳州现货5630，基差26（09合约），平水期货；中性。

3、库存：截至6月底20/21榨季工业库存382.84万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多；偏多。

6、结论：有消息称霜冻对巴西甘蔗产量影响不大，外盘震荡回落。09合约连续上涨之后，短期出现回调，前期上涨风险释放，回落60日均线附近，建议多单逢低入场，中期延续震荡上行概率较大。

棉花：

1、基本面：7月7日储备棉成交率100%，成交均价16427元/吨，折3128B均价17786元/吨。2021年美国棉花播种面积同比减少3%。2021年全国棉花播种面积同比下降7%。5月纺织品服装出口同比下降17.71%，环比增长4.48%。5月份我国棉花进口17万吨，同比增143%，20/21年度累计进口234万吨，同比增加93%。ICAC7月全球产需预测小幅利多，20/21年度全球消费2580万吨，产量预计2559万吨，期末库存2077万吨。农村部6月：产量573万吨，进口250万吨，消费820万吨，期末库存761万吨。偏多。

2、基差：现货3128b全国均价16576，基差101（09合约），平水期货；中性。

3、库存：中国农业部20/21年度6月预计期末库存761万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗；偏多。

6：结论：棉花突破前期震荡区间后，短期可能回踩支撑线，关注16000附近支撑是否有效。ICAC7月全球供需预测偏多。09合约多单可逢低尝试埋伏。

玉米：

1、基本面：未来降雨增多，CBOT玉米继续下探；未来降雨增加，利于新季玉米发芽；进口陈作陆续到货，供应缺口逐渐填补；截止30日，深加工企业玉米消耗量年同比降16%；生猪养殖持续亏损，或影响饲用需求；养殖企业除了乳猪料以外基本不用国产玉米，今年丰收的小麦替代率较高；国内新季玉米种植面积预估增3.4%，产量料增4.3%；偏空

2、基差：7月7日，现货报价2710元/吨，09合约基差122元/吨，升水期货，偏多

3、库存：6月30日，全国96家玉米深加工企业库存总量在576.5万吨，周环比降3.4%；7月2日，广东港口库存报114万吨，周环比降4.68%；6月28日，北方港口库存报321.2万吨，周环比升1%；偏空

4、盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：新季玉米产量预期增加，叠加需求不济，年度供应缺口有被填补预期。盘面上，09合约期价收在日线BOLL（20,2）中轨线下方，布林轨道敞口向下，注意周线布林下轨线的支撑，空单继续持有。C2109区间：2535-2585

生猪：

1、基本面：7月7日公开竞价收储中央储备冻猪肉2万吨，收储工作不及预期；前期大肥猪集中出栏，导致猪肉供应过剩；气温将升至年中峰值，季节性消费淡季来临；供应压力逐渐释放，养殖利润持续亏损，养殖户出现惜售情绪；本年1-5月，全国淘汰能繁母猪同比增长108%；规模养殖场仔猪存栏高企；偏空

2、基差：7月7日，现货价15760元/吨，基差-3615元/吨，贴水期货，偏空

3、库存：截止5月31日，生猪存栏同比增23.5%，能繁母猪存栏同比增19.3%；偏空

4、盘面：MA20走平，09合约期价收于MA20下方，中性

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：收储难以提振猪肉供应过剩问题，叠加仔猪存栏高企，料未来几个月内生猪供应力度不减，现货反弹高度或有限。盘面上，09合约期价收在日线BOLL（20,2）中轨线上方，布林敞口逐渐收窄，震荡偏空操作。LH2109区间：18000-18800

4

---金属

黄金

1、基本面：美联储6月会议纪要显示美联储官员就减码展开辩论，但不及市场预期鹰派；标普500和纳斯达克综指均收在历史新高；美债10年期收益率一度跌破1.30%，至2月以来最低水平，收益率曲线趋平，债券空头仓位调整；美指从高位回落但依旧收涨，早盘在92.7；现货黄金续第六天上涨，最高达1809美元，回落收涨0.36%，早盘在1800上方震荡；中性

2、基差：黄金期货377.3，现货375.48，基差-1.82，现货贴水期货；偏空

3、库存：黄金期货仓单3252千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空

6、结论：债券收益率趋弱，金价小幅上行；COMEX黄金期货收涨0.54%报1803.9美元/盎司，连涨六日；今日关注欧洲央行战略评估结果和6月货币会议纪要、美国上周首申人数；紧缩预期继续降温，美元近期支撑依旧存在，美债收益率持续走弱对金价略有支撑，金价上行动力较弱，短期持续震荡，中期依旧偏空。沪金2112：371-381区间操作。

白银

1、基本面：美联储6月会议纪要显示美联储官员就减码展开辩论，但不及市场预期鹰派；标普500和纳斯达克综指均收在历史新高；美债10年期收益率一度跌破1.30%，收益率曲线趋平，债券空头仓位调整；美指从高位回落，早盘在92.7；现货白银震荡收平，最高达26.434，回落收跌额0.05%，早盘小幅回落26左右震荡；中性

2、基差：白银期货5515，现货5424，基差-91，现货贴水期货；偏空

3、库存：白银期货仓单2092498千克，减少2835千克；偏多

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空

6、结论：银价跟随金价继续震荡，明显弱于金价；COMEX白银期货收涨0.18%报26.22美元/盎司；银价跟随金价波动，受风险偏好和有色金属影响较大，短期仍在等待明确因素，反弹做空。沪银2112：5460-5600区间操作。

铜:

1、基本面：供应开始缓和，废铜政策有所放开，6月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，较上月微落0.1个百分点，继续位于临界点以上，制造业延续稳定扩张态势；中性。

2、基差：现货68515，基差-495，贴水期货；偏空。

3、库存：7月7日LME铜库存增2250吨至214575吨，上期所铜库存较上周减11284吨至142520吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向下运行；中性。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国全球宽松和南美供应短期收紧背景下，国常会加强大宗商品监管，短期67000~70000区间震荡，沪铜2108:日内67500~69500区间操作，期权卖出cu2018c70000。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，碳中和有望控制产能扩张；中性。

2、基差：现货18850，基差-80，贴水期货，中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减10358吨至278383吨；中性。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。

6、结论：在国外疫情快速发展和全球宽松背景下，碳中和催发铝行业变革，国储抛铝，沪铝持续上行空间不足，沪铝2108：短期观望。

沪锌:

1、基本面： 道琼斯6月16日消息，世界金属统计局( WBMS )公布的最新报告数据显示：2021年1- 4月全球锌市场供应短缺3.8万。2021年4月全球锌市场消费晶为119.66万吨。2021年4月全球锌市场产量为114.62万吨。偏多

2、基差：现货22390，基差+40；中性。

3、库存：7月7日LME锌库存较上日减少550吨至251575吨，7月7日上期所锌库存仓单较上日增加125至7924吨；中性。

4、盘面：今日沪锌震荡走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。

5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。

6、结论：供应依然过剩；沪锌ZN2108：多单22250附近尝试，止损22000。

镍：

1、基本面：宏观面上俄罗斯在8月1日至12月31日提高出口关税至15%（原0%），提升进口俄镍价格。产业链上，镍矿大幅上涨，短期“缺货”，矿山寻求利润重新分配，对成本支撑更强。镍铁价格坚挺，产量可能继续提升，但NIFE目前还是紧缺，提升镍板作为增镍剂的需求。不锈钢利润丰厚之下，产量继续提升，下游需求在钢企满单情况下表现出比较好的情况，淡季不淡。电解镍自身还是库存偏低，金川可能再有设备检查，影响部分供应，镍豆的经济性保持优势，社会库存已降至低点，升水坚挺对镍价支撑明显。偏多

2、基差：现货134600，基差-880，偏空

3、库存：LME库存231312，-1242，上交所仓单4827，-35，偏多

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：沪镍08：回到区间运行，20均线至前高区间日内高抛低吸。

5

---金融期货

期指

1、基本面：国常会表示，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强对实体经济的支持，隔夜欧美股市小涨，昨日两市大涨，新能源和创业板领涨，市场热点增加；偏多

2、资金：融资余额16222亿元，减少1亿元，沪深股净买入43亿元；偏多

3、基差：IH2107贴水11.19点，IF2107贴水16.29点， IC2107贴水25.13点；中性

4、盘面：IC>IF> IH（主力合约），IC、IF、IH在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：IF 主力多增，IH主力空减，IC主力多增；偏多

6、结论：权重指数底部企稳反弹，新能源和科技股波动增大，不过仍处于上行区间，整体指数或震荡上行。IF2107：逢低试多，止损5100；H2107：观望为主；IC2107：逢低试多，止损6700

国债：

1、基本面：国务院常务会议决定，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持。

2、资金面：7月7日央行开展100亿元7天期逆回购操作。

3、基差：TS主力基差为0.1332，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.1803，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.1332，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多增。T主力净多，多增。

7、结论：多单减持。