7月9日，国内期市收盘涨跌不一，黑色系走势继续分化，铁矿石跌近4%，焦炭跌近2%，动力煤涨超2%，热卷、螺纹钢飘红；油脂油料走高，棕榈油涨超3%，豆油涨超2%；有色中，沪镍涨2.6%；能化品回暖，纸浆涨逾3%，尿素涨2%。

方正中期期货镍及不锈钢研究员杨莉娜表示，镍价增仓上涨，盘中突破140000整数关口。近期来说，海外疫情反复，市场印尼镍生铁回流不及预期，镍矿石价格持续走升，国内镍铁报价抬升，提升了镍的下方支撑。而另一方面，镍的下游需求表现良好，不锈钢排产量继续增加，不锈钢价格不断刷新期货上市以来新高，联动支持有所增长，新能源电池需求火爆，硫酸镍价格持续攀升，供不应求，持续需要镍豆溶解，硫酸镍形成较强支持。

此外，国内现货期货电解镍库存持续偏低，也对盘面形成近高远低的支撑，国内价格上涨或有助于进口窗口打开，因此注意短期拉升后高位波动，操作上持多不追涨，关口突破的稳固性需要观察。从远期来看，后期需要看短期供需偏紧，以及中线供应改善的预期变化，后续新增产能投放节奏与预期的差异会继续带来较多波动。

纸浆期货大幅上行 创逾一个月新高

今日国内纸浆现货报价继续上调，山东地区针叶浆价格较前期上调100元/吨，银星6500元/吨，凯利普6400元/吨，马牌6350元/吨，月亮6350元/吨，南方松5900元/吨。阔叶浆报盘稳定为主。鹦鹉、金鱼报价4800元/吨，其余小叶、硬杂报价4750元/吨。化机浆、本色浆震荡运行，昆河、佳维3350元/吨，金星5850元/吨。

下游原纸市场有所回暖，瓦楞及箱板纸市场大稳小动，龙头纸企玖龙东莞及泉州基地昨日发布部分瓦纸及再生纸价格今日上调50元/吨，维稳市场意愿较浓。白卡纸市场气氛依旧低迷，大部分依旧观望为主，生活用纸市场稳定运行。纸市走单整体偏缓，铜版纸市场波动不大，市场延续观望为主。

受废纸到货量减少、广东煤改气政策及环保督察等因素影响，纸浆供应预期偏紧。同时，近期成品纸开工负荷率回升，对木浆需求有所提振，国内常熟、天津和广东港口木浆库存最近一周均有下降，出货情况开始好转。据隆众资讯数据显示，青岛港纸浆总库存99万吨，环比增加0.7万吨，涨幅0.71%。保定地区纸浆总库存8万吨，环比减少1万吨，跌幅11.11%。常熟港纸浆总库存67万吨，环比减少0.4万吨，跌幅0.59%。高栏港纸浆总库存7.5万吨，环比减少1.1万吨，跌幅12.79%。其中青岛、常熟两大港口纸浆库存较上周合计166万吨，较上周增加0.3万吨置。

对于未来趋势，方正中期认为，期货与美元报价的差值已基本修复，估值中性偏高，市场继续交易旺季需求好转的预期，目前还未得到验证，盘面突破6月震荡区间后，短期看或继续向上，但多配建议以远月合约为主，维持反套的操作。　　

持仓暴增 连棕强势站上7800点

受马币走软及产出忧虑提振，周五内外盘棕榈油一改本周前四个交易日的颓势实现共振上涨，连盘棕榈油持仓量暴增超3.5万手显示多头入场积极性提升，最终在买盘助推之下DCE棕榈油主力合约大涨3.47%，期价站上7800元整数位，创近一个月新高。

因马币下跌提升了其他货币持有者对马币计价毛棕榈油的买兴，同时对产出偏紧的预期进一步支撑市场信心，马来西亚BMD毛棕榈油期货周五上涨，周线料连续第三周录得升幅。位于新加坡的Palm Oil Analytics联合创始人Sathia Varqa表示，马币跌至近一年低点，激发低接买盘。且大连市场棕榈油和豆油期货上涨，为马来西亚棕榈油提供进一步支撑。马来西亚执政联盟的最大成员党马来民族统一机构（巫统）主席扎希德8日早些时候宣布该党撤回对总理穆希丁的支持，要求他辞去总理职务，该消息导致马币下跌。

对于油脂后期走势银河期货认为，在短期利好（马来增产不及预期、印度降税以及美豆种植面积报告）集中释放后，额外显著利多有限，油脂油料预计整体陷入底部支撑的震荡行情中，关注p09在7200的支撑。豆油基差如期止跌，近期走势或略强于棕榈油。菜油09受制于短期现货疲软，现货压力的消化可能仍需等待时日。