7月9日，湖南建筑企业中天建设集团有限公司（以下简称“中天建设”）向港交所递交招股书，拟主板上市。

个人股东上百位 股权较为分散

中天建设的控股股东为ZT(A)，持74.16%的股份。ZT(A)由79名个人股东持股，包括12名个人(为公司董事或高级管理层成员)合计持股49.04%，67 名第三方个人(包括集团雇员)合计持股50.96%。招股书披露，79名个人股东之间并无订立任何一致行动协议。

公司目前收入高度依赖湖南省

2016年至2020年间，湖南省一级总承包商产值占大部分市场份额。预计2025年湖南省建筑业市场整体规模将达到人民币1.98万亿元，2021年至2025年复合年增长率为10.4%。

分地区来看，中天建设的主要收入集中来源于湖南省（特别是株洲市），占比总收入三年连续超70%。

中天建设主要从事提供以下承包服务： (i)民用建筑工程； (ii)市政工程；(iii)地基基础工程；(iv)装配式钢结构工程以及其他专业承包工程。此外，公司也从事提供工程机械及设备服务。

分业务来看，中天建设的主要收入来源为以上承包服务的建筑合同收入。其中民用建筑工程合同为主要收入项。

近三年利润增长缓慢并伴随高负债

7月提交的招股书中，中天建设更新了其相关财务数据。招股书披露，2018年、2019年、2020年以及2021年一季度，中天建设的收入分别约为15.3亿元、18.22亿元、17.7亿元及3.64亿元；净利润分别约为0.36亿元、0.51亿元、0.49亿元及0.08亿元。毛利率分別为约8.9%、10.1%、10.7%及10.6%。数据显示公司近年利润增长并不明显。

截至2021年一季度，中天建设流动资产为16.71亿元，流动负债为14.62亿元，流动比率为1.14。

中天建设首次向港股递交招股书要追溯到2020年5月，首次IPO并未获批，客观上表明中天建设当时还未满足上市要求。公司此次调整后能否成功登陆港股还需进一步观察。