报告摘要：

现货方面：据SMM讯，昨日现货市场延续昨日高开低走之势，早市平水铜依旧始报于升水380元/吨，部分持货商依旧试图引领市场的高升水格局，但难见成效，有部分高位保值盘获利出货，瓦解了坚挺的格局，报价快速降至升水350-360元/吨，第二时段后，升水340元/吨货源已流出市场，成交才有逐步展开。好铜则在进口流入品牌较少，外加贵溪铜处于检修的情况下，价格维持坚挺，整体报至升水410-430元/吨，贵溪铜甚至可报至升水450元/吨。湿法铜则由于进口品牌的持续流入，整体价差和平水铜维持在百元附近，整体报在升水230-270元/吨，下游逢低买盘略有好转。

观点：昨日美元指数连续第四日收涨，但是铜价在前一日走低之后，下游买兴有所涌现，市场升贴水报价持续坚挺，故此昨日铜价并未延续此前的跌幅，而是呈现出了从低位回升的态势，说明当下铜价还是更多地回归基本面。在基本面变化又相对有限的情况下，铜价依旧维持震荡格局。

中长线看，宏观方面，全球央行短时内仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策，虽然此次议息会议后，美元走势强劲，但很大程度上也是对于未来经济增长的透支。基本面方面，目前TC价格持续回升，加之国内抛储传言落地，故此供应端对铜价影响较为负面，而需求端，中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动，因此总体而言，目前维持相对中性的态度。

策略：

1. 单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓

关注点：

1.  美联储货币政策导向  2.美元指数走势 3.政策风险加剧