上海财经大学国际工商管理学院教授、博士生导师朱国华在“2010中国塑料产业大会”发言时表示,我国期货等衍生品市场发展得还不够,有必要再进一步地发展,日益重要的商品期货定价机制和商品期货自身的金融属性,决定了以期货为代表的衍生品市场会有很好的发展前景。 朱国华表示,期货市场是虚拟经济非常重要的组成部分。实体经济的定价以成本为主,而虚拟经济是对未来需求的预期,定价的依据是预期,因此,虚拟经济的价格是发散的,并且容易波动,这个波动具有放大性。这决定了虚拟经济有着它自身的特点,一是高度流动性,衍生产品市场发展速度很快,交易额很快就能追上实体经济。因为它是采用货币符号,不涉及到实体的东西,流动性特别快。二是不稳定性,因为虚拟产品的定价完全是预期的,这个心理预期往往会传导,传导过程当中从众效应在虚拟经济中反映特别快,所以在期货市场上参与者的心理变化往往会影响到价格的走势。因此,对于交易心理的研究,包括对影响市场交易的一些信息传播方式进行适度的研究,是非常重要的。 朱国华认为,商品期货金融属性首先体现在价格变动上,价格变动是对货币流通性和规模的迅速反映。此外,从商品定价权的角度来说,现在的大宗商品的主要定价不是由现货来定价,都是由期货市场进行定价。现代社会实体经济的定价权已经转移到以期货为代表的虚拟经济上,这也体现了商品期货的金融属性。 朱国华最后表示,塑料制品等期货品种价格波动比较大,但一定是有成本支撑的,所以对塑料的分析,首先要预期原油。塑料制品是中间品,既不是最终消费品,又不是最终原材料,它应该是区间运行的。一般来说,它不可能突破下面的成本,但自身要创出新高也是有难度的,它的高度受到了原油等一系列基础产品的价格顶端限制。如果基础产品,包括原油价格不断创新高,塑料制品也有可能创新高。当然也不排除在各个时期、各个地区,或者某一个时间、某一个时点,塑料产品、塑料期货价格突破了高点,但是这种突破是短暂的,它最终还要回到这个区域当中。 责任编辑:刘健伟 |
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