一、名义利率

美债收益率继续低迷，仍然维持在不足1.3%的水平。

流动性泛滥情况仍然比较重，隔夜逆回购的使用规模仍然维持在每天一万亿左右的市场规模。

纽约联储做的6月份对一级交易商们做的问卷调查显示，一级交易商对年底10Y国债收益率的预期中值落在1.5%-2%之间；其实跟4月份的调查结果相差不大，并不像当前市场价格反应的这么悲观。

至于债务上限问题，TGA账户上七月份结束后大概还有4500亿元，再叠加耶伦说的财政部可能采取的一些特殊措施凑个几千亿，总共估计起码能支持财政部二到三个月的开销，应该能为两党争取更多和解的时间，而且民主党可通过《304法案》额外使用一次“预算和解”，使得国会以“一般多数”51-50的形式通过财政预算的立法程序，所以债务上限问题属于隐忧，但不会是大患，更何况，两党也不会闹到让政府违约的程度。

至于美国的就业景气度问题，我们仍然认为上个月的非农5.9%的数据只是暂时的扰动，从就业市场的结构数据来看，当前的就业紧缺程度仍然很高。

二、通胀预期

消费是美国经济的主要部分，消费里面服务业是主要部分，而现在服务业仍然有非常大的缺口需要弥补，服务业领域未来的恢复仍然是对美国CPI的重要支撑。

从核心PCE增长的绝对值来看，经过了过去半年的适当纵容，其实物价水平基本已经回归到了联储平均2%的中枢线上，这个时候再过度的纵容通胀上升其实也是不太合适的了。

三、其他数据监控

除了伦敦金库的库存外，国内和COMEX的白银库存都在下降，对白银供需会产生影响的光伏板块近期表现强势，要不是黄金太废了，白银其实这轮有机会被光伏给顶到天上去。

从6月30号反弹以来，SPDR黄金ETF的持仓却基本上是在每日下降，其实也是在说明资金其实对黄金的长期观点并不乐观，全球黄金ETF的持仓量在这段期间也没啥提升。