近几个月中新能源发电概念股反复走强，市场热度居高不下。短期看，题材炒作对相关概念股有明显支撑。中长期看，为了实现“碳中和”战略，未来40年我国的能源、产业、消费和区域结构将发生重大调整，将为相关行业带来明确的发展机遇。整体来看，光伏需求有望逐步复苏，风电板块配置价值凸显，建议投资者关注相关产业链上的投资机会。

光伏潜在需求较高

2021年光伏潜在需求很高，供应链本就满足不了需求，只能通过涨价以及产业链利润分配来压低潜在需求，使其与供应能力匹配，产业链无论是单位盈利还是总利润都处于扩张阶段。中泰证券分析师苏晨指出，市场担忧短期产业链开工率问题，这是正常的行业淡旺季现象，类似于2020年三季度，是一个极短期的行为，5月组件出口同增34.43%、1-6月国内装机同增28%打消短期需求担忧，而硅料价格进入缓行空间，预示上下游价格博弈近期或将结束。我们认为2021年仍是光伏需求大年，新增装机或达170GW，同增约30%，产业链来看，硅料供需偏紧、EVA树脂供需持续紧张、玻璃供需缓解、硅片价格因供给释放节奏以及成本曲线支撑或好于预期、电池盈利处于底部区间，当前行业2021年估值中位数约37倍，横纵向对比性价比高。

山西证券分析师平海庆指出，全国碳排放权交易在上海环境能源交易所正式启动，按照每100度电约产生二氧化碳排放0.8吨，平均碳价40元人民币测算，每度电可获得4分的额外收益。碳排放权交易的实施将有效刺激发电企业的减排积极性，未来新能源项目有望通过CCER抵消配额来提高收益率，从而刺激新能源装机需求。近期，国家能源局公布数据，截至2021年6月底，全国累计纳入2021年国家财政补贴户用光伏装机约5.86GW，同增187%，户用光伏补贴超预期叠加户用光伏整县开发的落地，全年新增户用光伏装机有望超16GW。

风电景气周期提升

风电方面，考虑到海风、陆上第二波抢装、大基地项目以及平价周期开启，2021年需求或达50GW以上。有行业人士指出，目前2021年公开中标和招标项目规模达29.82GW，1-6月风电新增10.84GW，同增72%，也证明这个判断。近期大宗价格拐头向下也打消市场关于成本的担忧，风电产业链中整机环节弹性大、零部件环节业绩确定性相对较高，此外本轮风电景气周期出现明显大型化的趋势，对产业链影响深远，值得关注，当前行业2021年估值中位数12倍，性价比较高。

综合多家券商观点，新能源发电行业经过前期走强，板块内部走势或出现分化，强者或恒强，建议投资者继续关注各细分领域龙头。光伏产业链建议关注隆基股份、迈为股份、通威股份、晶盛机电、福莱特、中信博、固德威、阳光电源、晶澳科技；风电产业链建议关注金风科技、明阳智能、运达股份、天顺风能、大金重工等。