7月29日，国内商品期货收盘多数上涨，黑色系涨幅居前，焦煤、热卷、不锈钢涨超3%，铁矿石逆势跌近1.6%；能化品普遍上涨，LPG、动力煤、PTA、聚丙烯、乙二醇涨超2%；油脂油料涨跌分化，菜油跌超2%，豆粕、菜粕涨超1%；有色金属多数上涨，沪铅、沪镍、沪锡涨超1%。

　华泰期货：环保趋严且加码，双焦期货盘面延续涨势

观点与逻辑：

焦炭方面：现货方面，近期环保力度持续加大及原料煤快速上涨造成部分焦企亏损，多地焦企不同程度限产20-50%，其中山西吕梁地区针对手续不全的新投产能，多有推空焦炉或延迟出焦要求，供给端收紧。钢厂方面受极端天气影响，部分线路发运受阻，钢厂多积极备货为主，考虑后期焦化限产预期较强，部分钢厂开始适当增库，整体看焦炭供需逐步向好。

焦煤方面：现货方面，吕梁柳林一带高硫主焦煤出厂成交现汇价上调至1850-1965元/吨。炼焦煤供应持续紧张，近期各地暴雨频繁，多线路铁路发运受阻，且部分煤矿井下生产也有不同程度影响，炼焦煤供应持续紧张，价格延续涨势。进口蒙煤方面，27日甘其毛都进关166车，通关缓慢恢复，价格继续上涨，其中唐山部分终端蒙5到厂价格上调180元/吨至承兑价2400元/吨。

综合来看，由于供给端的压产减量，焦炭整体供应进一步收紧，虽然粗钢压减政策压制焦炭需求，考虑到焦炭供给端的压减，对焦炭需求影响有限，焦炭仍偏强运行。虽发改委发文投放储备煤，但安检和环保工作影响煤矿供应释放，库存仍在低位，焦煤供需紧张格局难以缓解，价格将继续保持坚挺，因此焦煤维持偏多观点。

库存积累不及预期，乙二醇再度冲高

尽管现货市场偏弱整理，昨夜乙二醇企稳反弹，今日涨势继续发酵，领涨化工期货，报收5447元，上涨2.73%。午后PTA出现集中买盘，收涨2.15%，升至阶段新高。

华南一套装置即将投产，碍于对国内供应端增量的担忧，此前乙二醇持续回调。不过台风影响主港到货缓慢，导致去库预期浓郁，叠加近期原油维持相对高位，给予EG反弹理由。

PTA方面，从目前的供需格局来看，供应端7—8月装置检修量仍然维持偏高水平，下半年国内没有新装置投产；需求端终端订单指数小幅回升，聚酯新装置陆续投产，聚酯开工率维持在93%以上，三季度PTA或持续去库。

同时以往四季度依然存在一定的旺季预期，但核心在于三四季度聚酯高开工率能否维持，这是决定未来PTA供需能否维持紧平衡的关键，否则四季度存在一定的累库预期，对PTA偏高的加工费有一定压制。当下PTA加工费已升至阶段新高。